生成AIはどのようにプライベートエクイティの投資戦略を再構築するのか

ポートフォリオのパフォーマンスを向上させると同時に、生成AIによるディスラプション（創造的破壊）を防ぐためのバランスの取れた投資戦略が必要です。

要点

• 成長促進から効率性向上、コスト削減に至るまで、生成AIの導入は、PE企業にさまざまな新しい投資機会を創出している。
• 生成AIの台頭は、長年にわたり確立された一部のビジネスモデルの妥当性について疑問を投げかけ、現在のポートフォリオ投資に影響を与える可能性がある。
• 異なるセクターにまたがるAIの多面的な効果を理解することで、PE企業は潜在的なリスクを評価し、価値を生み出すための戦略を策定することができる。

以前執筆した記事では、生成AIがPEセクターでどのように導入されているかを概説し、生成AIには、即時の導入の検証（迅速な⾏動）と⻑期的な戦略的思考（賢明な⾏動）のバランスを取るアプローチが必要であることを示しました。

2024年4月に公表したEYのCEO Outlook Pulse調査によると、PEの支援を受けた企業の75%が、競合他社が戦略的に優位に立つことを避けるため、生成AIに対して今行動を起こす必要があることを認識しています。迅速な行動が、企業がコスト削減などの戦術的な機会を特定するのに役立つことは間違いありません。今こそ「賢明な行動」について考える時です。PE企業はどうすれば生成AIを活用して投資戦略を再構築し、影響を及ぼすことができるのでしょうか。
 

リスクとリターンのバランスを取る

クライアントと話をしていると、⽣成AIがどのように投資環境を再構築しているのかを理解することへの緊急性の⾼まりを感じ、それは複雑な問題となっています。クライアントとの会話を通じて感じるのは、⽣成AIが投資環境に変化をもたらしている現状を緊急に理解する必要性とその難しさです。問題は、⽣成AI が⽣み出すものには、多⼤な価値拡⼤の可能性だけではなく、事業やポートフォリオ企業に関わるリスクや課題も含まれていることです。

PE企業は、混乱から投資を守るセーフティーネットの構築と、収益、効率性、ポートフォリオ全体のパフォーマンスの向上という2つの目標に沿った戦略の必要性を認識しています。

その鍵となるのは、バランスの取れたアプローチだと考えられます。以下の3つの重要な質問を中心に考察します。

• 生成AIはセクター、ビジネスモデル、機能にどのようなディスラプションをもたらすのか？
• こうしたディスラプションは、新たな投資や既存のポートフォリオにどのようなリスクと機会をもたらすのか？
• それにより企業はどのように転換すべきか？
   

防御の強化

現在、私たちはファンドとの協力により、既存のポートフォリオ企業に対してAIがもたらす潜在的な影響の評価について支援しています。PE企業は、高い成長見通しと独特のリスク特性を備えた投資を特定することに長けていますが、長期にわたり確立された一部のビジネスモデルは、生成AIの時代に即した形態の維持が困難な状況がより明確に示されています。他の領域においてイノベーションの機会があったとしても、当初の投資を維持し、利益の最大化を図るには、変わりゆく技術について深く理解することが求められます。

運輸業界を例に挙げると、当業界の企業は、ルートの最適化、車両の管理、顧客との契約などにおいてAIの進歩がもたらす大きな変化に直面する可能性があります。プロセスの近代化が進んでいないメーカーは、既に非効率性の増大、コストの上昇、時代遅れになる脅威という現実に直面しています。ヘルスケア業界においては、まだ需要と患者ケアの管理を支援する新しいテクノロジーを統合していない組織は、後れを取るリスクにさらされています。

PE企業がこのようなディスラプションに対して、ポートフォリオを強化するために問うべき主な質問は、以下の通りです。

• 近い将来にAIが自らのセクターに及ぼすと認識されている影響は何か。それは中長期的にどのように変化する可能性があるか？
• AIによるディスラプションのリスクが最も高いのは、ポートフォリオ内のどの資産か？
• 運用効率を向上させ、ポートフォリオ企業のレジリエンスを強化するために、AIをどのように活用できるか？