Les dix principaux risques et possibilités dans le secteur des mines et métaux en 2025

Pour redéfinir son avenir en toute confiance, le secteur doit procéder à une importante transformation en misant sur l’innovation, la collaboration et l’agilité.

En bref

• Les risques liés aux dépenses d’investissement figurent en tête de liste des risques les plus importants, dans un contexte où les entreprises minières cherchent à parvenir à un équilibre entre leur impératif de croissance et la nécessité de gérer rigoureusement leurs capitaux, de façon à répondre à l’explosion de la demande de minéraux sur lesquels repose la transition énergétique.
• Les entreprises minières privilégient l’intendance environnementale plutôt qu’une approche ESG plus globale, en se concentrant sur la gestion des résidus et des ressources en eau, ainsi que sur la génération de retombées environnementales positives.
• L’épuisement des ressources et des réserves figure en quatrième position du classement, avec les risques liés à l’explosion de la demande, à la hausse des coûts d’exploration et au manque de nouvelles découvertes.

La transition énergétique continue d’agir comme facteur de disruption dans le secteur des mines et métaux, figurant de nouveau parmi les dix principaux risques et possibilités d’affaires. Même les anciens opposants à l’exploitation des ressources minières prennent maintenant conscience qu’une transition énergétique verte repose sur le renforcement des approvisionnements en minéraux et en métaux.

Avant de pouvoir répondre à l’explosion de la demande, les entreprises du secteur doivent toutefois commencer par surmonter trois grands défis : renforcer la durabilité des exploitations minières, tout en gérant rigoureusement leurs capitaux et en répondant aux attentes croissantes des parties prenantes. La maximisation de la valeur figure à l’avant‑plan des priorités des entreprises minières, ce dont témoignent leurs efforts pour repositionner leurs portefeuilles et tirer parti d’une multitude de sources de financement aux fins de l’accélération de leur croissance. Dans un secteur en mutation, les entreprises minières doivent également se concentrer sur les nouveaux risques et les nouvelles possibilités. L’épuisement des ressources et des réserves et les risques liés à la réalisation de nouveaux projets, qui figurent pour la première fois au classement des dix principaux risques, mettent en évidence les complexités stratégiques croissantes.

Les dix principaux risques et possibilités dans le secteur des mines et métaux en 2025

Analyse : les dix principaux risques et possibilités dans le secteur minier

1.  Dépenses d’investissement

Les entreprises minières continuent de faire face au rehaussement de la surveillance des investisseurs à l’égard des modalités de déploiement des investissements, lesquels investisseurs portent une attention particulière à la rigueur dont elles font preuve en la matière, ainsi qu’aux rendements obtenus.

Face à ces difficultés, elles cherchent à accélérer leur croissance et à accroître leur valeur en procédant à des fusions et acquisitions, ou encore au transfert, dans le cadre d’une scission partielle, d’actifs qui ne sont pas essentiels ou dont la valeur est en forte croissance. Dans le cadre d’un récent sondage‑éclair d’EY sur les perspectives des chefs de la direction, tous les répondants évoluant dans le secteur des mines et métaux ont affirmé que leur entreprise prévoyait s’engager dans un type quelconque de transactions au cours des 12 prochains mois. Les représentants des entreprises sondées aux fins de l’établissement de notre rapport sur les dix principaux risques et possibilités d’affaires ont affirmé que leur entreprise procède également à la diversification de ses options de financement, envisageant de tirer parti de quatre sources de capitaux, en moyenne.

Tandis que la conjoncture macroéconomique difficile semble perdurer, il n’est pas surprenant que les entreprises minières envisagent de recourir à des partenariats, à des coentreprises ou à des intégrations pour atténuer les risques liés à des projets de grande envergure. La réalisation des investissements nécessaires pour suivre l’évolution de la demande repose toutefois sur l’application de changements plus fondamentaux à la méthode de financement utilisée dans le secteur, s’agissant d’adopter une vision allant au‑delà de la recherche de rendements et d’engager des dépenses d’investissement permettant de générer de la valeur à long terme.

2.  Intendance environnementale

La dimension environnementale des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) est une priorité importante pour les entreprises minières, qui, de toute évidence, ont renforcé considérablement leurs efforts pour léguer un bilan environnemental positif. La gestion des résidus et des ressources en eau reste une priorité pour les entreprises minières, qui, selon ce que révèle notre sondage, sont engagées dans des projets novateurs axés sur le dégagement de valeur.

Le déploiement des efforts pour générer des retombées environnementales positives – qui visent à mettre un terme à la dégradation des espaces naturels et à procéder à un renversement de tendances à cet égard d’ici 2030 – a été dirigé par le Conseil international des mines et métaux (ICMM), et près de la moitié des répondants à notre sondage ont affirmé avoir bon espoir que leur entreprise saura s’acquitter de ses obligations de protection de l’environnement. En raison de leurs connaissances et de leur expérience en gestion durable des terres, les collectivités autochtones sont des partenaires qui jouent un rôle essentiel en vue de l’atteinte de ces objectifs. On estime qu’un quart des terres de la planète sont sous l’intendance de collectivités autochtones et qu’il s’agit de terres qui sont en meilleur état de conservation environnementale que les autres¹.

3.  Géopolitique

La persistance de la montée en puissance du nationalisme en matière de ressources a une incidence sur les règles fiscales et les droits de propriété.

La promotion des projets de grande envergure que requiert la mise en œuvre de la transition énergétique est tributaire de la capacité des autorités publiques à parvenir à un équilibre entre les objectifs de revenus nationaux actuels et les avantages à long terme.

Dans certains territoires, les entreprises minières peuvent avoir à prendre en compte diverses approches dans la mise en œuvre de leurs projets. Par exemple, l’établissement de coentreprises avec des entreprises locales et la concession de licences peuvent contribuer à atténuer les risques liés aux investissements.

4.  Épuisement des ressources et des réserves (type de risques nouvellement inscrit au classement)

Les entreprises minières doivent continuer de mettre au point de nouvelles méthodes d’extraction et d’optimisation des minéraux et métaux critiques, de façon à pouvoir répondre à l’explosion de la demande tout en protégeant notre environnement.

Des facteurs interreliés sont à l’origine de ce problème complexe. La dégradation de la qualité des minerais disponibles entraîne une augmentation des coûts d’extraction. Les dépenses d’exploration sont en hausse, au même titre que les coûts, tandis que moins de gisements sont découverts.

Les entreprises minières envisagent de recourir à une combinaison de solutions, dont l’engagement d’investissements dans des technologies permettant de réaliser des progrès sur le plan de l’exploration, de même que des gains de productivité. C’est ainsi que, comparativement aux processus traditionnels, la technologie de la lixiviation peut permettre de récupérer plus de métaux à partir des minerais de moins bonne qualité. Par exemple, la technologie Nuton de Rio Tinto peut permettre d’obtenir un taux de récupération pouvant aller jusqu’à 85 %².

5.  Acceptabilité sociale

La réalisation de progrès en termes de génération de retombées positives dans les collectivités et de gains de confiance auprès des peuples autochtones continue de figurer parmi les principales priorités des entreprises minières et des investisseurs. Dans le monde entier, les collectivités et les autorités publiques s’attendent à ce que les entreprises minières en fassent maintenant davantage pour soutenir les collectivités et à ce qu’elles leur lèguent un héritage positif.

Les entreprises qui donnent aux collectivités autochtones les moyens d’agir en tant que partenaires jettent les bases de relations à long terme, tout en rehaussant leur image de marque. La fermeture d’exploitations minières représente pour elles une autre occasion de renforcer leurs relations avec les collectivités et de laisser un héritage positif, mais seulement 5 % des répondants à notre sondage considèrent qu’il s’agit d’un enjeu important.

6.  Augmentation des coûts et productivité

Les entreprises minières continuent de faire face à des coûts élevés, surtout en ce qui a trait à la main‑d’œuvre et à l’énergie. Les pénuries de main‑d’œuvre qualifiée ont pour effet de faire exploser les charges liées au personnel, ce qui a une incidence sur la productivité et pourrait engendrer une augmentation des risques pour la sécurité, dans un contexte où les recrues sont moins qualifiées.

Plus du tiers des répondants conviennent que l’orientation vers les facteurs ESG (et les pressions exercées sur leur entreprise pour qu’elle se conforme à des obligations réglementaires de plus en plus nombreuses) nuit à la productivité. Ce constat fait ressortir les avantages associés à l’intégration des indicateurs environnementaux (p. ex., l’intensité en carbone) à des indicateurs de productivité d’ordre plus général, de sorte que les entreprises minières puissent en dégager un plus large éventail de bienfaits.

7.  Changements climatiques

Les émissions relevant des champs d’application 1 et 2 font l’objet d’une surveillance de plus en plus étroite, tandis que les entreprises minières sont de plus en plus convaincues de pouvoir atteindre leurs cibles de réduction, ce qui s’explique peut‑être en partie par la progression de leurs activités de décarbonation. Depuis 2020, l’intensité des émissions attribuables aux sites miniers a diminué de 10 % environ, surtout grâce à l’utilisation de sources d’énergie renouvelable³.

Il en va tout autrement des cibles de zéro émission nette. Bien que de nombreuses entreprises soient engagées dans des projets pilotes axés sur la production de métaux à faibles émissions de carbone, il s’agit d’une technologie dont la commercialisation reste difficile, en raison notamment des coûts à engager, ainsi que de la capacité insuffisante des électrolyseurs d’hydrogène. Par exemple, la production d’une tonne d’acier à partir d’hydrogène nécessite l’exploitation continue d’un électrolyseur d’une capacité de 300 MW environ, tandis que la capacité mondiale actuelle s’élève à peine à 1 GW⁴. L’établissement de partenariats avec des équipementiers pourrait favoriser le développement de technologies novatrices essentielles à la réduction des émissions.

8.  Nouveaux projets (type de risques nouvellement inscrit au classement)

Au cours des 30 prochaines années, les entreprises minières devront procéder à l’extraction d’une quantité de minerais supérieure à celle que les humains ont extraite depuis 70 000 ans⁵. Pour suivre l’évolution de la demande, elles devront surmonter une multitude d’obstacles à la réalisation de nouveaux projets. Les formalités administratives prescrites par les cadres de réglementation ont pour effet d’allonger les délais de réalisation des projets. En raison des coûts élevés, la mise en exploitation de nouvelles mines nécessite l’engagement d’investissements plus intensifs, et le manque de travailleurs compétents rend plus difficile la réalisation des projets en temps opportun. En outre, sur certains marchés, l’augmentation des taux des redevances et impôts miniers représente un frein à la mise en œuvre de nouveaux projets.

Les entreprises minières ont recours à diverses approches pour surmonter ces obstacles, notamment en interagissant avec les parties prenantes aux premiers stades de réalisation des projets de façon à résoudre les différends et à accélérer le processus d’approbation. L’intégration de la chaîne d’approvisionnement dans son ensemble peut aussi permettre de rationaliser l’éventail des activités allant de l’exploration à la production, tout en favorisant une planification plus précise de la demande.