Quanto melhor a pergunta
Como a estratégia em M&A pode ajudar empresas regionais a crescer durante uma crise global?
Uma abordagem inicial de um comprador se transformou em dois negócios para completar uma fusão inversa, e tudo isso durante uma pandemia global.
Consignor, fundada em 1997 por Peter Thomsen, havia se desenvolvido para se tornar um dos principais players nórdicos focado em soluções Software as a Service (SaaS), oferecendo sistemas de gerenciamento de pacotes multiportador para empresas de e-commerce. Entretanto, no final de 2019, Peter percebeu que faltavam recursos para o negócio aproveitar uma significativa oportunidade em desenvolvimento de crescimento global.
A abordagem de um rival, buscando a fusão entre as empresas, parecia atraente, mas Thomsen não estava pronto para se aposentar e deixar o negócio. Ele tinha ambições maiores, portanto, procurou o time da EY para assessorá-lo.
"Vi uma lógica estratégica convincente na combinação de negócios da Consignor com meu concorrente, o que traria a possibilidade de me tornar um líder global", comentou Peter Thomsen, CEO, Consignor. "Ia levar tempo para extrair os benefícios da fusão, por isso era importante para mim permanecer ativamente envolvido com a gestão do negócio tanto quanto possível. Eu também estava preocupado em trabalhar em equipe com um sócio que tinha um horizonte de investimento mais curto do que o meu. A EY me aconselhou a 'assumir o controle da situação', encontrando o investidor certo para apoiar as ambições de crescimento da Consignor, tanto orgânico quanto inorgânico".
As equipes EY e EY-Parthenon projetaram e começaram a executar um processo de transação que atenderia às ambições de Peter Thomsen de encontrar um investidor financeiro parceiro para a Consignor que ajudasse a maximizar seu potencial de criação de valor, enquanto participava proativamente na consolidação de mercado. E então veio a pandemia global.
Como a EY pode ajudar
Melhor a resposta
Uma estratégia ousada, profundo conhecimento do setor e uma ampla capacidade em M&A foram fundamentais
Por serem ousadas e inovadoras, as equipes da EY transformaram o processo de licitação para criar uma experiência suave e envolvente tanto para o vendedor quanto para o comprador.
Foram selecionadas equipes da EY para apoiar todo o mandato sell-side, desde a estratégia até a execução. A ampla carteira de equipes experientes da organização, incluindo profissionais financeiros e tributários, comerciais e de tecnologia, além da força de sua prática estratégica da EY-Parthenon, foram trazidos para completar os requisitos de due diligence.
Em março de 2020, a Organização Mundial da Saúde declarou uma pandemia global, e a fase de preparação do processo da EY para encontrar um fundo PE que pudesse ajudar a Consignor a assegurar posição de capital enquanto mantinha o controle para o crescimento do negócio em seus termos estava bem encaminhada. As interações com possíveis compradores, por outro lado, mal haviam começado.
Nessa época, a pandemia da COVID-19 havia se tornado global e o mundo havia entrado em lockdown. As atividades de M&A pararam, os mercados de dívida fecharam temporariamente e a atividade econômica afundou globalmente. Apesar deste cenário de intensa incerteza, as equipes da EY e a equipe de liderança da Consignor juntas consideraram que, devido à exposição da Consignor nas plataformas de e-commerce, ao nível de atividade que apresentava crescimento estrondoso durante o lockdown, as receitas iriam se sustentar e a decisão foi de avançar com o deal.
Como a EY pode ajudar
Consultoria de estratégia
Os profissionais da EY-Parthenon reconhecem que os CEOs e os líderes empresariais têm a tarefa de alcançar o máximo valor para as partes interessadas de suas organizações nesta era transformadora. Desafiamos suposições para projetar e entregar estratégias que ajudem a melhorar a rentabilidade e o valor a longo prazo.
Saiba maisAs equipes da EY me aconselharam a "assumir o controle da situação", encontrando o investidor certo para apoiar as ambições de crescimento do Consignor.
Muitos podem ter questionado se este era o momento certo para vender uma empresa de tecnologia valiosa, mas Peter e a equipe da EY tiveram uma visão ousada de que, como muitos outros negócios esfriaram, eles seriam um dos únicos no mercado. Como tal, eles esperavam captar um nível desproporcional de atenção entre o grupo de investidores-alvo.
Medidas de distanciamento social e fechamento de fronteiras significavam que não poderiam haver reuniões ou apresentações presenciais a potenciais investidores — um grande obstáculo certamente. Mas as equipes da EY usaram isso para criar materiais de vídeo impactantes e inovadores que aceleraram e simplificaram o processo de venda. Em vez da rodada usual de apresentações presenciais com as partes interessadas, as equipes da EY trabalharam com o CEO para criar uma elegante gravação apresentando a empresa, que incorporou respostas a perguntas submetidas previamente. Uma vez criada, a mesma apresentação poderia ser compartilhada várias vezes. "Embora acreditássemos em nossa abordagem, porque isso nunca havia sido feito antes, não podíamos ter certeza de que poderíamos atrair o compromisso de um comprador sem realmente encontrar o CEO", diz Eric Sanschagrin, Chefe da EY EMEIA Assessoria em Transações de Tecnologia.
A velocidade e a energia eram críticas. A capacidade das equipes da EY de aproveitar as capacidades da organização mais ampla, com seus serviços complementares, significou que ela poderia realizar a mais ampla gama de due diligence (financeira, tributária, comercial, tecnológica) para seu cliente em um ritmo acelerado. Cada equipe foi gerenciada e integrada para reduzir o ônus para o fundador.
No final, o escolhido pela melhor oferta, Francisco Partners, só precisou de sete dias de diligência de confirmação antes da assinatura dos contratos. Isto aconteceu apenas quatro meses depois que as equipes da EY foram contratadas pela Consignor, em uma transação avaliada em mais de NOK1 bilhão, equivalente a múlitplos de EBITDA e receita no topo entre transações similares concluídas antes da crise da COVID-19. Peter reinvestiu uma parte significativa dos lucros da venda junto com Francisco Partners. O mundo ainda estava passando pelo lockdown quando o negócio foi firmado.
Melhor o mundo funciona
3. Uma estratégia de M&A inteligente pode transformar o mercado, criando valor para todos
Este negócio não só gerou valor para o cliente, como também suavizou o caminho para a consolidação do mercado entre os agentes tecnológicos dos países nórdicos.
Esta história não termina com a venda bem-sucedida da Consignor a uma reconhecida private equity de tecnologia. Dentro de 6 meses após a conclusão do investimento na Consignor, foi acordada uma fusão entre a Consignor e seu concorrente sueco Unifaun. Isto completou a história, alcançando o objetivo original de Peter Thomsen de desempenhar um papel proativo na consolidação do setor e no reposicionamento da Consignor de um líder regional para um líder do mercado global. E quem lideraria a nova entidade combinada como CEO? Peter Thomsen, da Consignor.
Esta história tem uma série de lições.
- Primeiro, o profundo conhecimento e compreensão do mercado é uma ajuda inestimável para um vendedor que se beneficia de uma estratégia que coloca essa visão de mercado para funcionar.
- Em segundo lugar, nunca diga "não pode ser feito". A coragem de concluir um grande negócio diante da pandemia ganhou enorme valor para o cliente.
- Em terceiro lugar, ter uma organização global, altamente integrada, com profundo conhecimento do setor ao seu lado para não apenas aconselhar sobre as opções estratégicas apropriadas, mas que ajude a implementá-las, é base para uma transação ser concluída com rapidez e eficiência. Para um proprietário-CEO, que tem que continuar administrando um negócio enquanto o vende, este é um grande benefício..
