Agricultor sorridente carregando cesto de couve orgânica encaracolada recém-colhida

Como os mercados de dados ESG evoluíram para serviços financeiros

Há mudanças rápidas que transformam os mercados de dados ESG, impulsionadas pelo aumento da demanda das instituições financeiras.


Em resumo

  • O mercado de dados ESG está evoluindo para atender à crescente demanda de instituições financeiras, seus investidores e para atender aos requisitos regulatórios.
  • Grandes fornecedores dominam os mercados de dados ESG, mas provedores de dados mais especializados estão abordando as lacunas de nicho exigidas pelas instituições financeiras.
  • Existem desafios e deficiências na qualidade dos dados disponíveis, e é provável que vários provedores de dados sejam necessários no futuro próximo.

Omercado de dados ESG está crescendo em escala, sofisticação e maturidade. O aumento do uso diário por praticamente todas as instituições financeiras significa que o mercado é muito maior do que quando analisado pela última vez há dois anos. Os provedores de dados ESG geraram receitas superiores a US$ 1 bilhão em 2021, podendo chegar a US$ 1,3 bilhão em 20221.

A demanda dos investidores é um dos principais impulsionadores do crescimento no mercado de dados ESG. Instituições financeiras que apresentam propostas ESG de grande alcance são cada vez mais vistas como beneficiárias de uma vantagem competitiva sobre seus pares. Esse fator de atração é reforçado por um forte apelo por parte das regulamentações, que continuam moldando os mercados de dados ESG de forma ativa. Mais instituições estão se enquadrando no escopo das regras europeias obrigatórias de divulgação, e as regulamentações que têm surgido nos EUA2 e na Ásia3 prometem estimular a demanda em outros mercados. Os gestores de ativos  são os que mais incorrem gastos com dados ESG, representando 59% de todos os compradores, seguidos por seguradoras e outros investidores institucionais.

Os mercados de dados ESG da Europa são os maiores do mundo. Nossa avaliação da cobertura geográfica oferecida pelos fornecedores de dados reflete a maturidade dos conjuntos de dados ESG disponíveis na região. As organizações europeias respondem por 60% dos gastos globais com dados ESG4. A cobertura em outros mercados também está crescendo rapidamente, especialmente nos EUA, onde as atitudes em relação à sustentabilidade mudaram significativamente desde 2020. O número de provedores de dados que oferecem alguma cobertura APAC também cresceu rapidamente, embora a amplitude e a profundidade dos dados sejam normalmente muito menores do que na Europa. Os mercados de dados ESG no Oriente Médio e na América Latina são relativamente pequenos.

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Os mercados de dados ESG são dominados por um punhado de grandes fornecedores, seguidos por um segundo nível de rivais próximos e uma longa cauda de provedores de dados menores e mais especializados. Operadores de nicho com o objetivo de atender a lacunas específicas na cobertura de dados continuam a ser lançados, mas esses provedores emergentes são frequentemente adquiridos por operadores históricos maiores com o objetivo de se tornarem um balcão único para seus clientes. Essa tendência, se continuar, provavelmente verá a cauda longa do mercado encurtar à medida que o setor amadurece.

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A posição dos principais provedores de dados é ainda mais fortalecida por significativas barreiras relacionadas à tecnologia à troca. Os usuários fazem regularmente pequenas alterações em seus fornecedores de dados, mas as mudanças no atacado são desafiadoras. Normalmente, um grande gestor de ativos precisaria de mais de um ano para alternar entre os principais fornecedores devido à dificuldade de integrar vários tipos de dados nos sistemas de tecnologia principais.

A cobertura está melhorando, liderada pela inovação

Os fornecedores de dados ESG continuam a expandir sua cobertura de classe de ativos. Nos mercados públicos, os instrumentos soberanos e os veículos imobiliários cotados são as principais áreas de crescimento. Há também expansão nos mercados privados, embora dados escassos sobre PMEs signifiquem que a disponibilidade está fortemente concentrada em grandes empresas não listadas. A cobertura de outros investimentos alternativos, como terrenos ou ativos reais, é geralmente restrita a provedores de dados especializados.

O escopo da cobertura de dados ESG também está se ampliando, pois os investidores olham além do clima e buscam abordar outras questões ambientais e prioridades sociais. A biodiversidade é um exemplo de uma categoria de dados nascente que recebe atenção crescente dos fornecedores. A introdução da nova estrutura TNFD5 , atualmente em desenvolvimento, provavelmente estimulará a disponibilidade de dados e ajudará os investidores a definir metas positivas para a natureza.

Os provedores de dados ESG estão buscando uma série de abordagens inovadoras. Empresas maiores geralmente preferem integrar novas fontes de dados em plataformas comprovadas – por exemplo, usando metodologias de estimativa existentes para desenvolver classificações de biodiversidade. Em contraste, os participantes de nicho são mais propensos a experimentar novas abordagens e dados. Isso pode incluir o uso de dados de satélite para monitorar mudanças no uso da terra ou a aplicação de ferramentas de aprendizado de máquina para coletar e analisar grandes volumes de dados não estruturados. No entanto, pode ser difícil para os usuários de dados incorporar novos tipos de dados em seus próprios sistemas e tomadas de decisão.

A qualidade dos dados está aquém das expectativas

Apesar da crescente disponibilidade de dados ESG, as crescentes expectativas dos usuários significam que sempre há lacunas a serem preenchidas. Os dados de emissões do Escopo 3 são uma área em que as limitações da divulgação subjacente deixam os provedores de dados altamente dependentes de interpretações e métricas de proxy.

Conforme explorado no artigo da EY “Como aproveitar todo o potencial do ESG+”, faz-se necessário haver uma conexão mais forte entre financeiro e ESG – “FESG” – em que os dados apoiam as empresas no uso de dados ESG para fundamentar melhor escolhas estratégicas, promover a inovação e criar valor de longo prazo.

Mais fundamentalmente, muitos usuários continuam insatisfeitos com a qualidade das pontuações em ESG. Quando questionados sobre as limitações dos dados ESG, as deficiências em termos de comparabilidade e consistência foram responsáveis por quatro das seis principais preocupações dos responsáveis pela compra de dados (consulte a tabela). Essas preocupações são exemplificadas pelo fato de que diferentes provedores de dados podem gerar classificações fortemente contrastantes com relação às mesmas empresas. Por exemplo, um estudo encontrou uma correlação de apenas 0,61 para classificações ESG, em comparação com mais de 0,95 para classificações de crédito6 .

Alguns usuários consideram que as classificações contrastantes de diferentes provedores de dados permitem que eles explorem diferentes perspectivas e construam um quadro mais bem fundamentado da situação. No entanto, outros veem potencial para os resultados do investimento serem impactados de forma negativa. Alguns comentaristas veem o risco de os usuários poderem “pegar e escolher” a classificação que mais lhes convêm, em vez de chegar à melhor decisão para os investidores.
 

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Classificações inconsistentes refletem várias fraquezas estruturais nos dados ESG. A falta de harmonização entre as jurisdições, para não mencionar a incompletude de taxonomias cruciais, pode levar a enormes inconsistências nas divulgações corporativas que os fornecedores de dados ESG usam para criar suas pontuações e classificações.

A confiança nas divulgações da empresa para a coleta de dados também pode levar à seletividade e ao viés de interpretação, além de favorecer as pontuações ESG de empresas maiores que podem alocar os maiores recursos para relatórios corporativos e engajamento com provedores de classificação. Os relatórios da mídia estão sendo cada vez mais usados para validar divulgações formais e identificar possíveis controvérsias, mas as fontes da mídia apresentam seus próprios desafios em relação à confiabilidade e julgamento.

Diferentes abordagens são outro fator. O espectro de dados ESG é tão amplo que os provedores de dados geralmente colocam níveis contrastantes de foco em diferentes categorias de divulgações E, S e G. No geral, os investidores geralmente ficam com um baixo nível de confiança sobre o uso de classificações ESG para a tomada de decisões de investimento.

Os usuários enfrentam custos e riscos crescentes com dados ESG

As deficiências na confiabilidade dos dados ESG têm grandes implicações para os usuários. Obviamente, muitas instituições financeiras se sentem incapazes de confiar em um único provedor de dados (veja o gráfico). No entanto, uma abordagem combinada baseada em vários fornecedores de dados não apenas duplica os custos externos, mas também exige gastos internos para analisar, comparar e selecionar dados ESG. Na verdade, muitos usuários maiores de dados ESG agora têm suas próprias equipes de classificação, fornecendo pontuações proprietárias que se baseiam em uma variedade de conjuntos de dados de terceiros.

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De forma mais ampla, a falta de consistência, padronização e garantia independente prejudica a credibilidade dos mercados de dados de ESG como um todo. Essa é uma preocupação crescente, considerando os custos mais elevados de falhas de conformidade e a ameaça de alegações prejudiciais de "lavagem verde" (neologismo que indica a injustificada apropriação de virtudes ambientalistas por parte de organizações) - conforme ilustrado por uma série de multas regulatórias recentes e demissões de alto escalão em grandes instituições financeiras 7.

 

Essas preocupações estão alimentando o apetite por regulamentação – especialmente dos principais fornecedores de dados. Em abril de 2022, a Comissão Europeia publicou uma consulta sobre classificações ESG que contribuirá para uma avaliação de impacto de uma possível intervenção da UE nos mercados de dados ESG. Em uma declaração de feedback recente, a FCA do Reino Unido também citou uma “razão clara” para a supervisão regulatória dos dados ESG e dos provedores de classificação.

 

O gerenciamento robusto de dados é cada vez mais importante

 

Muitos compradores de dados ESG poderiam usá-los de forma mais eficiente e eficaz. Um problema comum é que muitas atividades diferentes exigem dados ESG, incluindo relatórios regulatórios, como divulgações SFDR, relatórios financeiros, gerenciamento de portfólio, testes de estresse, planejamento estratégico e aquisições. Sem coordenação central, as empresas podem adquirir várias licenças de dados ESG de forma aleatória. Além dos custos excessivos incorridos, isso também pode levar a confusão sobre o gerenciamento e o acesso aos dados.

 

Custos excessivos não constituem o único problema. Muitas empresas também não estão conseguindo extrair o valor total dos dados que compraram. Em parte, isso se deve à não-utilização de todos os dados disponíveis aos licenciados e, em parte, à falha na identificação de todos os possíveis aplicativos desses dados na empresa.

 

Por fim, a relativa novidade dos dados ESG significa que as operações e a governança às vezes podem ser fracas. A falta de tecnologia adequada, profissionais de dados e supervisão pode levar ao excesso de confiança no processamento manual, ausência de validação efetiva de dados, silos de informações e perda de controle de versão – tudo o que gera ineficiências e confusão.

 

Em resposta, o uso do gerenciamento estratégico de dados está aumentando. Há um escopo claro para as empresas cortarem custos e aumentarem os benefícios integrando dados ESG em estratégias de gerenciamento de dados em toda a empresa. Afinal, os dados ESG estão sendo cada vez mais usados juntamente com as divulgações financeiras convencionais como parte da tomada de decisões de investimento e para uma variedade de relatórios regulatórios e de clientes.

 

Olhando para o futuro

Os mercados de dados ESG estão mais dinâmicos do que nunca. A cobertura e as categorias de dados estão avançando rapidamente, mas ainda há muitas lacunas, questões e inconsistências a serem abordadas. A qualidade nem sempre acompanha a quantidade.

 

Essas deficiências levarão tempo para serem resolvidas e os fornecedores não conseguirão resolver todos os problemas. Mesmo assim, a inovação de líderes do setor e de novos participantes continuará promovendo melhorias. Estamos começando a ver um movimento em direção à colaboração em plataformas do setor. Além de iniciativas privadas para desenvolver plataformas de código aberto para compartilhar dados ESG de forma harmonizada, também vemos reguladores como a Comissão da UE avançando com seu plano de lançar o Ponto de Acesso Único Europeu (ESAP). O ESAP tem como objetivo atuar como um ponto de acesso direto para obter dados ESG e de empresas financeiras em formato legível por máquina. As empresas seriam solicitadas a fornecer demonstrações financeiras anuais e relatórios gerenciais e, uma vez que a CSRD entre em vigor, relatórios de sustentabilidade, inclusive informações detalhadas sobre a taxonomia da UE. A proposta também abre a possibilidade de coletar dados adicionais de forma voluntária, desde que certas normas técnicas e qualitativas sejam cumpridas 8.

 

Tudo isso ajudará a melhorar a disponibilidade, qualidade e acessibilidade dos dados ESG, bem como a eficiência com que as instituições financeiras trabalham e usam os dados ESG. A disponibilidade e a qualidade dos dados relatados devem receber um impulso adicional quando a Diretiva de Relatórios Não Financeiros (NFRD) e o Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR) entrarem em vigor.

 

Mesmo assim, é altamente provável que muitos usuários de dados ESG precisem contar com vários provedores de dados no futuro próximo. A boa notícia é que existem ações que os usuários podem realizar agora para cortar custos, reduzir riscos e maximizar o valor que obtêm dos dados ESG. As seguintes áreas de foco serão essenciais para qualquer estratégia de dados ESG:

 

  • A migração subsequente para um ponto de acesso único a dados que suporte todos os casos de uso ESG e seja acessível para todas as equipes envolvidas eliminará o custo de duplicação e diminuirá o risco de dados referentes a inconsistências.
  • O uso de um modelo de dados que integra as principais estruturas ESG em um único modelo de dados e visualiza a linhagem de dados ajudará a identificar sobreposições entre diferentes estruturas e apoiar a racionalização de fontes de dados externas.
  • A incorporação de um modelo operacional de governança de dados ESG pode ser aproveitada para simplificar as atividades de governança de dados necessárias, de modo a fornecer uma visão holística das iniciativas prioritárias de gerenciamento de dados.

Natalie Brandau, Gerente, Wealth and Asset Management, Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft é coautora deste artigo

Jo Freeman-Young, Atuário de Sustentabilidade, Consultoria, Serviços Financeiros, Ernst & Young LLP é coautor deste artigo



Sumário

Os mercados de dados ESG nunca foram tão dinâmicos. Embora as categorias e a cobertura dos dados estejam se expandindo rapidamente, ainda existem inúmeras lacunas e inconsistências.

Quando a Diretiva para Relatórios Não Financeiros (NFRD) e o Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR) estiverem totalmente implementados, deverá haver um aumento tanto na quantidade como na qualidade dos dados relatados. Apesar disso, é altamente provável que muitos usuários de dados ESG precisem utilizar vários provedores de dados em um futuro próximo.
 

Sobre este artigo

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