Digital Assets - Bitcoin, Blockchain & Co.

Digitale Assets sind die Zukunft. Auf dem Weg dorthin ist es für Finanzinstitute und FinTechs notwendig, die strategische Ausrichtung in Richtung Digitale Assets zu gestalten und umzusetzen. Die Entwicklungen auf dem Markt zeigen, dass viele Geschäftsbereiche traditioneller Finanzinstitute durch Digitale Assets bereits beeinflusst werden. Deshalb ist es für alle Finanzdienstleister wichtig, jetzt die strategische Relevanz von Digitalen Assets auf das eigene Geschäftsmodell zu evaluieren und einen klaren Pfad einzuschlagen. Diskutieren Sie mit uns wie Sie die Vorteile Digitaler Assets nutzen wollen.

Ökosystem

Digitale Assets verändern die Kapitalmärkte und werden immer mehr zum „Mainstream“ im Finanzökosystem. Dieses neue Ökosystem, das sowohl auf Vertrauen als auch auf Innovation basiert, bietet erhebliche Wachstumschancen. Steigendes Interesse an Digitalen Assets, Potential der Tokenisierung und die Entwicklung des regulatorischen Umfelds tragen dazu bei, dass die Vielfalt der investierbaren Asset-Typen in den kommenden Jahren deutlich zunehmen wird. In einigen Jahren werden Tausende von Digitalen Assets für jeden verfügbar sein, wie etwa Kryptowährungen, digitale Aktien, tokenisierte Immobilien und Kunst, Utility-Token und mehr. Finanzinstitutionen, aber auch die Unternehmen der Industrie, müssen sich mit den neuen Möglichkeiten vertraut machen, um diese nächste Stufe der Digitalisierung zu nutzen. 

Anwendungsbereiche

Viele Geschäftsbereiche traditioneller Finanzinstitute werden durch Digitale Assets beeinflusst wie beispielsweise der Zahlungsverkehr, Finanzierungen, Immobilien sowie die Vermögensverwaltung. Banken können des weiteren in diesem Zusammenhang sogar eine eigene Kryptowährungen anbieten, sich am „Custodian Business“ (Verwahrung Digitaler Assets) beteiligen, Tokens erstellen, bestehende Finanzprodukte auf Basis der Blockchain Technologie digital erstellen und vieles mehr. Traditionellen Banken sind aufgrund der Vertrauensbasis der Kunden gut positioniert und sollten in der Zukunft als Beratungs- und Vermittlungsstelle für Digitale Assets fungieren. Die Blockchain Technologie ermöglicht ebenfalls einfachere und schnellere Ausgabe von Wertpapieren. Digitale Assets werden nicht nur die Effizienz bestehender Wertpapierarten (Anleihen, Investmentzertifikate, Schuldscheindarlehen usw.) verbessern, sondern auch die Schaffung völlig neuer Arten von Wertpapieren ermöglichen.

Die Finanzdienstleister sollten diese zukünftigen Entwicklungen nicht unterschätzen, sondern sich den Herausforderungen und Chancen der Digitalen Assets stellen und mit der Entwicklung einer Strategie beginnen.

• Digital Assets eröffnen ungeahnte Möglichkeiten und Geschäftsmodelle. Um diesen rasanten, technologischen Fortschritt nachhaltig und rechtssicher nutzen zu können, sollte bereits frühzeitig abgesteckt werden, in welchen rechtlichen Rahmenbedingungen Blockchain & Digital Assets eingesetzt werden können.

  Es gibt keine rechtliche Definition von "Digital Assets", wobei in der Regel Kryptowährungen, Security- und Utility Token darunter verstanden werden. In einem ersten Schritt ist stets zu klären, welche Rechte und Pflichten Nutzer:innen durch die jeweiligen Digital Assets erhalten. Abhängig davon können sich aufsichts-, gesellschafts-, zivil- und IP-rechtliche Fragen stellen.

  Was sind Digital Assets (rechtlich)?

  Derzeit gibt es keine rechtlich verbindliche Definition eines Digital Assets (Crypto Asset). Der Entwurf der VERORDNUNG DES EUROPÄISCHEN PARLAMENTS UND DES RATES über Märkte für Kryptowerte und zur Änderung der Richtlinie (EU) 2019/1937 ("MiCA") definiert Kryptowerte als "eine digitale Darstellung von Werten oder Rechten, die unter Verwendung der Distributed-Ledger-Technologie oder einer ähnlichen Technologie elektronisch übertragen und gespeichert werden können". Auch dieser Definitionsvorschlag ist weit und werden daher unter Digital Assets (Crypto Assets, Kryptowerte) auch in Zukunft Kryptowährungen, Security- und Utility Token bis hin zu den immer beliebter werdenden Non-Fungible-Tokens verstanden werden. Zentrale Rolle bei der Verwaltung und Kreation von Digital Assets spielen Smart Contracts.

  Kryptowährungen

  Kryptowährungen sind ein Vermögenswert und sollten ursprünglich als dezentrales Zahlungsmittel dienen, auf Grund ihrer Volatilität (siehe Bitcoin, Ethereum, etc.) sind sie jedoch auch zu einem beliebten Spekulationsobjekt geworden. Abhängig von dem jeweiligen Player, der Kryptowährungen einsetzt, stellen sich unter anderem aufsichts-, zivil- und verbraucherschutzrechtliche Fragen. Etwa ist nicht klar – und von Land zu Land verschieden – ob das gewerbliche Trading oder Lending (insbesondere im Kontext von Decentralized Finance) einer aufsichtsrechtlichen Konzession bedarf. Weiters ist nicht klar, wie Kryptowährungen zivilrechtlich einzuordnen sind und ob an diesen "Eigentum" erworben werden kann.

  Security Token und Utility Token

  Security Token sind als solche nicht selbst der Vermögenswert, sondern bilden einen Vermögenswert ab und machen ihn mittels Blockchain-Technologie in der Regel einfacher handelbar. Der unterliegende Vermögenswert kann grundsätzlich leicht rechtlich erfasst werden (zB Aktien, Immobilien, Kunstgegenstände). Utility Token dienen dazu jemanden einen Zugang oder eine Berechtigung zu bestimmen Diensten oder Produkten zu verschaffen. Sie dienen sozusagen als "Schlüssel" oder "Gutschein". Um solche einzigartigen Rechte oder Sachen abzubilden, prädestinieren sich Non-Fungible-Token, die auf Blockchain-Basis eine vergleichbare Einzigartigkeit aufweisen.

  Smart Contracts

  In der Regel werden Token durch die Anwahl von Smart Contracts ausgegeben und häufig auch durch diese verwaltet. Im Kontext von Decentralized Finance werden durch sie überdies Funktionen von Handelsplattformen und teilweise "bankenähnliche" Funktionen (wie etwa den Verleih von Kryptowährungen) erfüllt. Die Rechtsnatur eines solchen Smart Contracts (ob dieser etwa zivilrechtlich ein Vertrag ist) ist stets für den Einzelfall zu prüfen. Abhängig davon, ob ein Vertrag vorliegt oder nicht knüpfen weitreichende Rechtsfolgen (zB verbraucherschutzrechtliche Rücktrittsbestimmungen, Rückabwicklungen oder Gewährleistung) an.