Die internationale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten.
So unterstützen wir Sie
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Ein erfolgreicher Börsengang (IPO) verlangt nach einer intensiven Planung und gezielten Anstrengungen – sowohl in der Vor- als auch in der Nachbereitung. Mit unserer langjährigen Erfahrung in der Begleitung internationaler Unternehmen können wir Sie auf Ihren großen Tag – und die Zeit danach – optimal vorbereiten.
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Finanzfunktion im Fokus
Zur Vorbereitung der Finanzfunktion ist zunächst eine Evaluierung der Anforderungen auf der Basis der vorgenannten Aspekte rund um den genauen Status des geplanten Fusionsvehikels und des Börsenplatzes der erste Schritt. Für viele Targets ist ein Wechsel auf einen internationalen Rechnungslegungsstandard wie IFRS oder US-GAAP eine der Anforderungen – US-GAAP insbesondere dann, wenn die Domestic-Issuer-Kriterien bereits erfüllt sind oder potenziell in naher Zukunft erfüllt sein werden. Ist das SPAC SEC-registriert, müssen zudem die notwendigen Abschlüsse nach dem amerikanischen PCAOB-Prüfstandard (Public Company Accounting Oversight Board) vorbereitet und geprüft werden. Auch das Erstellen notwendiger Jahres- und Interims-, ggf. auch Pro-Forma-Abschlüsse steht auf der Agenda, insbesondere für die erforderlichen Filings, z. B. F-4 oder S-4 bei der SEC im De-SPAC-Prozess. Weitere Themen sind häufig die Prüfung und ggf. die Etablierung eines Segment-Reportings. Nach der Börsennotiz ist die Schnelligkeit der Abschlusserstellung zur Erfüllung der Finanz-Disclosure-Fristen entscheidend. Zudem erfordern Kapitalmärkte die Digitalisierung der Berichtsformate – in den USA in XBRL (Extensible Business Reporting Language) für das EDGAR-System (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval) und in der EU als ESEF (European Single Electronic Format).
Kondition auch für die Zeit danach erforderlich
Zudem gilt es, in kurzer Zeit die Investor-Relations-Funktion aufzubauen, die als zentrale Schnittstelle zum Kapitalmarkt auch weitere Disclosures, etwa Ad-hoc-Disclosures, verantwortet und intern die vorgelagerten Prozesse mit allen zuliefernden Abteilungen organisiert. Weiterhin stehen oft die Etablierung und die Verbesserung des internen Kontroll-, Compliance- und Risikomanagementsystems auf der Liste der Readiness-Arbeitspakete. Insbesondere bei einem Listing in den USA sind Fristen und Inhalte des Sarbanes-Oxley Act auf der Basis des jeweiligen Status des Fusionsvehikels einzuhalten und dies entsprechend vorzubereiten. Dabei sind auch das Alter des SPAC und seine Disclosure-Historie mit zu berücksichtigen. Zur Incentivierung der ggf. neu zusammengesetzten Geschäftsleitung werden marktgerechte Options- oder Aktienprogramme geschaffen und die Corporate-Governance-Organe und Prozesse anhand landes- oder börsenspezifischer Standards etabliert.
Co-Autor: Ulrich Boelcke, Partner, EY