Power Purchase Agreements und ihre Bilanzierung

Virtuelle PPAs sind finanzielle Verträge, bei denen der Stromkauf und -verkauf nicht direkt zwischen Erzeuger und Abnehmer stattfindet, sondern über den Strommarkt abgewickelt wird. Der Erzeuger produziert den Strom und verkauft ihn auf dem Strommarkt, während der Abnehmer den gleichen Strom auf dem Markt kauft und ihn als „seinen“ Strom verbucht.

Bilanzierung

Vor Beurteilung des PPA ist bereits als Vorfrage zu klären, ob eine Kontrolle über oder ein maßgeblicher Einfluss auf den Lieferanten besteht und eine Bilanzierung gemäß IFRS 10, IFRS 11 oder IAS 28 infrage kommt.

Bei einem PPA handelt es sich um einen Vertrag, der je nach Umständen als Leasingverhältnis, als Derivat oder als schwebendes Geschäft abzubilden sein kann. Je nach den vertraglichen Gegebenheiten kann es auch sein, dass sich eine Kombination mit einem eingebetteten Derivat ergibt. In manchen Fällen muss dieses vom Basisvertrag herausgelöst und getrennt bilanziert werden, da auch nach IFRS 9 in sogenannte Host Contracts eingebettete, aber nicht eng verbundene Derivate weiterhin separat zu erfassen sind. Bei PPAs ist hier oftmals zu überprüfen, ob vereinbarte Optionen nicht bereits bei Vertragsabschluss „in the money“ sind – solche eingebetteten Optionen müssen separat dargestellt werden.

Da die Ausgestaltungen von PPAs so unterschiedlich sein können, lassen sich die meisten Bilanzierungsfragen nicht pauschal beantworten. Der folgende Entscheidungsbaum gibt einen kurzen Überblick über die Bilanzierung von PPAs nach IFRS.

1. Nach IFRS 16 bedeutet „identifizierter Vermögenswert“ (bzw. „identifizierte Anlage“) im Kontext eines PPA, dass im Vertrag  spezifiziert ist, um welche Stromerzeugungsanlage des Stromlieferanten es sich handelt; dies kann auch implizit definiert sein, wenn der Stromlieferant z. B. nur eine Stromerzeugungsanlage betreibt. In diesem Fall handelt es sich potenziell um ein Leasingverhältnis.
   
   
2. In einem nächsten Schritt ist zu prüfen, ob dem Stromabnehmer der gesamte wirtschaftliche Nutzen aus der Anlage zugutekommt. Substanzielle ökonomische Vorteile sind in Bezug auf ein PPA vor allem die Nutzung des Stroms, eventuelle RECs sowie alle Cashflows, die als Vorteil entstehen. 
   
   
3. Zusätzlich ist für die Anwendung der Leasingbilanzierung nach IFRS 16 zu prüfen, ob der Stromabnehmer das Recht hat, Einfluss auf den Betrieb und die Steuerung der Anlage zu nehmen.
   
   
4. Falls das PPA nicht als Leasingvertrag nach IFRS 16 zu bilanzieren ist, stellt sich die Frage, ob es nach IFRS 9 als Derivat zu bilanzieren ist. Eine Ausnahme von der Derivatebilanzierung besteht, wenn eine sogenannte Own Use Exemption gemäß IFRS 9 vorliegt. Dies ist der Fall, wenn der Stromabnehmer nachvollziehbar beabsichtigt, den gesamten erworbenen Strom selbst zu verbrauchen. Own-Use-Verträge werden als schwebender Vertrag gemäß IAS 37 bilanziert und gegebenenfalls kann bei ungünstiger Entwicklung eine Rückstellungsbildung für einen sogenannten Onerous Contract erforderlich sein. Grundsätzlich besteht auch die Möglichkeit IFRS Hedge Accounting für Own-Use-Verträge anzuwenden oder auch von der Fair-Value-Option für Own-Use-Verträge Gebrauch zu machen.
   
   
5. Auch wenn ein PPA als Own-Use-Vertrag bilanziert wird, können eingebettete Derivate enthalten sein. Unter IFRS 9 gilt das Konzept der separaten Darstellung von eingebetteten Derivaten weiterhin für finanzielle Verbindlichkeiten, und zwar dann, wenn das eingebettete Derivat nicht eng mit dem Ursprungs- bzw. Host-Vertrag verbunden ist. 
   
   
6. Bei PPAs ist hier oftmals zu überprüfen ob vereinbarte Preis-Floors und Caps nicht bereits bei Vertragsabschluss „in the money“ sind – solche eingebetteten Optionen gelten nicht als eng verbunden. Verkaufte Optionen erfordern ebenfalls eine Erfassung als Derivat. Eine Erfassung als Derivat bedeutet in weiterer Folge die Entwicklung eines Bewertungsmodells gemäß IFRS 13 (Fair-Value-Hierarchie) und zumeist entsprechende Volatilität in der Gewinn- und Verlustrechnung.

Wie anhand des Entscheidungsbaumes ersichtlich ist, ist die Analyse von PPAs aus Sicht der Bilanzierung ein komplexer Vorgang. Auch aus Sicht der UGB-Bilanzierung kann bei entsprechender Marktentwicklung eine Bilanzierung von Drohverlustrückstellungen für schwebende Geschäfte erforderlich sein. Die vorgelagerte Frage einer allfälligen Erfassung des Energielieferanten gemäß IFRS 10, IFRS 11 oder IAS 28 stellt sich insbesondere bei PPAs mit eigens errichteten Projektgesellschaften. Eine sorgfältige und rechtzeitige Analyse durch Bilanzierungsexpert:innen ist daher dringend zu empfehlen.

Fazit

Die Bilanzierung von PPAs ist ein sehr komplexes Thema, weshalb solche Verträge vor Abschluss intensiv analysiert werden sollten. Da die Ausgestaltungen von PPAs so unterschiedlich sein können, lassen sich die meisten Bilanzierungsfragen nicht pauschal beantworten. Aufgrund der hohen Komplexität sowohl der Verträge als auch der Bilanzierungsregeln ist das Hinzuziehen eines:einer Expert:in jedenfalls ratsam.