EY oznacza globalną organizację i może odnosić się do jednej lub więcej firm członkowskich Ernst & Young Global Limited, z których każda stanowi odrębny podmiot prawny. Ernst & Young Global Limited, brytyjska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, nie świadczy usług na rzecz klientów.
Jak EY może pomóc
-
Nasze doświadczenie to wiele lat towarzyszenia spółkom w pierwszej ofercie publicznej IPO. Nasz zespół pomoże Ci przygotować się na ten wielki dzień - i dalsze funkcjonowanie jako spółka publiczna. Dowiedz się jak.
Przeczytaj więcej
Wpływ private equity (PE) i venture capital (VC) znacznie wzrósł, stojąc za niemal połową IPO w 2024 roku pod względem uzyskanych środków.
W latach 2022 i 2023 odsetek IPO wspieranych przez private equity (PE) i venture capital (VC) spadł do odpowiednio 5% i 6%, co stanowi znaczący spadek w porównaniu do poziomów z poprzednich lat. Ten spadek był głównie spowodowany rosnącą inflacją i stopami procentowymi, które osłabiły apetyt inwestorów. W 2024 roku poprawiające się warunki skłoniły te firmy do ponownego rozważenia planów IPO, korzystając z wyższych wycen i odzyskanego zaufania inwestorów. Silne wyniki po debiucie wcześniejszych IPO dodatkowo napędzały ten powrót, zachęcając firmy wspierane przez sponsorów do wejścia na rynek i zapewnienia płynności dla wczesnych interesariuszy.
W 2024 roku publiczne notowania spółek portfelowych, za którymi stały private equity (PE) i venture capital (VC), wygenerowały 46% całkowitych globalnych wpływów z IPO, podkreślając ich znaczący wkład w globalną aktywność IPO i wzmacniając kluczową rolę firm PE i VC w kształtowaniu krajobrazu IPO. Spośród 20 mega IPO w 2024 roku, za 12 stały PE, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu do dwóch z poprzedniego roku. W 2024 roku zadebiutowało również 18 jednorożców, z czego połowa była wspierana przez firmy VC, w porównaniu do zaledwie trzech w 2023 roku.
Dynamika wycen wykazała wyraźny podział: IPO wspierane przez PE odnotowały 72% wzrost mediany wycen po IPO w porównaniu do 2023 roku, podczas gdy IPO wspierane przez VC zanotowały 31% spadek mediany wycen. Jednak średnia wycena dla transakcji wspieranych przez VC wzrosła, wsparta przez kilka mega IPO. Oznacza to, że rynek nadal faworyzuje dojrzałe, ugruntowane modele biznesowe i sprawdzoną rentowność. Pomimo różnych dynamik wycen, zarówno IPO wspierane przez PE, jak i VC przyniosły solidne zwroty dla inwestorów, odzwierciedlając silny popyt w różnych segmentach, gdy firmy skutecznie dostosowały się do oczekiwań rynkowych w sprzyjających warunkach rynkowych.
Rynek venture capital staje się coraz mniej płynny, mimo znaczącego wzrostu liczby firm wspieranych przez VC na przestrzeni lat. Od 2022 roku tylko niewielka część z nich zabezpieczyła finansowanie, a jeszcze mniej zebrało ponad 20 milionów USD. Większa uwaga skupiła się na firmach związanych z AI, gdzie znaczne wymagania kapitałowe sprawiają, że rynki publiczne stają się atrakcyjnym rozwiązaniem. Z ponad 600 firm AI i powiązanych z AI, które są obecnie notowane na giełdzie — z czego niemal połowa zadebiutowała w ciągu ostatnich czterech lat, wiele z wsparciem VC — sektor ten pokazuje, jak IPO mogą pomóc przezwyciężyć wyzwania związane z finansowaniem, jednocześnie napędzając innowacje i wzrost. Około 60 takich firm jest w trakcie rejestracji IPO, a ponad 400 innych pozostaje w przygotowaniu. Wśród nich około 150 to prywatne jednorożce z sektora AI, co podkreśla ogromny potencjał tego sektora.
Jeśli sektor AI ustanowiłby wzorzec udanych IPO, mogłoby to zachęcić inne szybko rozwijające się sektory do podążania tą samą ścieżką, napędzając szerszy impet rynkowy w nadchodzących latach. Przestrzeń kryptowalut, z większością firm wspieranych przez VC, również zyskuje na znaczeniu. Wraz z osiąganiem nowych szczytów cen tokenów i zatwierdzeniem przez rynek amerykański ETF-ów na bitcoina i Ethereum, zainteresowanie aktywami cyfrowymi gwałtownie wzrosło. Obecnie około 80 firm kryptowalutowych wspieranych przez VC znajduje się w przygotowaniu do IPO. Z tych firm, około połowa osiągnęła status jednorożca, co wskazuje na znaczący potencjał, mimo mniejszej skali tego sektora.
Reformy regulacyjne po wyborach, wraz z złagodzeniem warunków finansowych, mogą dodatkowo stymulować ich aktywność rynkową. Jednak sukces IPO w tych wschodzących sektorach będzie zależał od umiejętnego radzenia sobie z wyzwaniami regulacyjnymi i wykazania solidnych struktur zapewniających zgodność z przepisami.