zdjęcie do raport EY Trendy IPO Q1 2024

Jak wytyczyć i utrzymać kurs na IPO w zmiennym otoczeniu rynkowym?


Q1 2024: znacząca zmiana udziału w globalnym rynku IPO w porównaniu z ostatnimi pięcioma latami.


W skrócie 

  • W pierwszym kwartale 2024 r. globalny wolumen IPO spadł o 7%, ale wpływy z IPO wzrosły o 7% rok do roku.
  • Poprawa wycen i poziomów cen odzwierciedla rosnące zaufanie zarówno wśród emitentów, jak i inwestorów.
  • Rośnie dynamika wyjść z inwestycji funduszy private equity (PE) poprzez IPO, a średnia wielkość transakcji w Q1 2024 r. wzrosła o 26% w porównaniu z 2023 r.

R ok rozpoczął się ostrożnym optymizmem, naznaczonym selektywną odwilżą po okresie uśpienia. Rynki IPO w obu Amerykach i regionie EMEIA odnotowały dobry start w 2024 r., dzięki czemu globalne wpływy z IPO wzrosły o 7%. Jednak globalna aktywność IPO pod względem liczby transakcji nadal wykazywała spadek o 7% r/r, na czym zaważył zwykle energiczny region Azji i Pacyfiku. W pierwszym kwartale 2024 r. na globalnym rynku IPO przeprowadzono 287 transakcji, w ramach których pozyskano 23,7 mld USD. Te i inne ustalenia są dostępne w EY Global IPO Trends Q1 2024 [EN] , kwartalnym raporcie analizującym globalne dane IPO w celu określenia trendów rynkowych i prognoz na nadchodzący rok.



Na przestrzeni lat w krajobrazie IPO zaobserwowano zmianę oczekiwań dotyczących wyceny pomiędzy kupującymi i sprzedającymi. Z jednej strony sprzedający obniżyli swoje oczekiwania co do wycen, ponieważ pogodzili się z rzeczywistą zdolnością rynku do dostosowywania wartości w warunkach ograniczonej podaży pieniądza. Z drugiej strony, rynki akcji w niektórych dużych gospodarkach przeżywają boom, gdyż inwestorzy dyskontują już potencjalną obniżkę stóp procentowych. W miarę ewolucji krajobrazu rośnie nadzieja na zmniejszenie różnicy w wycenie pomiędzy kupującymi i sprzedającymi.

W I kwartale 2024 r. na większości kluczowych rynków IPO znaczna liczba bieżących cen akcji nowo notowanych spółek przewyższała ceny z debiutu giełdowego. Trend ten może wskazywać na poprawę wycen i poziomów cen, odzwierciedlając rosnące zaufanie zarówno wśród emitentów, jak i inwestorów. W Japonii odnotowano znaczny wzrost dzięki temu, że tamtejszy rynek akcji zapewnia bardziej sprzyjające warunki dla IPO. Zarówno w Europie, jak i na Bliskim Wschodzie odnotowano również wyższe zwroty z IPO. Tymczasem Stany Zjednoczone, kraje ASEAN i Indie utrzymały stabilny trend w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Sektory przemysłowy, konsumencki i technologiczny znalazły się w pierwszej trójce pod względem liczby transakcji IPO i wykazały najbardziej znaczącą poprawę wyników po IPO w porównaniu z pierwszym kwartałem 2023 roku. Z kolei w sektorze finansowym odnotowano znaczny spadek liczby dobrze radzących sobie IPO, głównie ze względu na słabe wyniki ofert na małą skalę z krajów, które doświadczyły stagnacji lub pogorszenia warunków rynkowych po IPO.


Pierwsza oferta publiczna jest jednym ze szczytowych osiągnięć firm Private Equity, służąc jako publiczna prezentacja ich kompetencji i kamień milowy na drodze ich rozwoju. Pomimo spadku liczby wyjść z inwestycji poprzez IPO w ciągu ostatnich dwóch lat, w związku z wycofywaniem się z transakcji IPO ze względu na różne czynniki makroekonomiczne i geopolityczne, globalnie IPO pozwalały na osiągnięcie średnio o ponad 40% wyższych mnożników EV/EBITDA przy wyjściach z inwestycji w porównaniu do transakcji z udziałem inwestorów strategicznych i finansowych. Wraz z dalszym spadkiem globalnej inflacji i zwrotem banków centralnych w kierunku obniżek stóp procentowych, klimat wyjścia z inwestycji poprzez IPO w 2024 r. wydaje się stabilizować, a dwie trzecie firm PE przewiduje wzrost aktywności w zakresie wyjścia z inwestycji poprzez IPO w tym roku.

W pierwszym kwartale 2024 roku miało miejsce 10 IPO spółek portfelowych funduszy Private Equity, z czego pięć z nich znalazło się wśród dziesięciu największych globalnych IPO, co stanowi dowód ich znaczącej obecności na rynku. W tym prestiżowym gronie znalazły się Douglas AG z Niemiec i BrightSpring Health Services z USA. Mediana wielkości transakcji IPO spółek portfelowych funduszy Private Equity w I kwartale 2024 roku była wyższa o 26% w stosunku do I kwartału 2023 roku. Tymczasem mediana wyceny po debiucie giełdowym dla spółek portfelowych funduszy Private Equity jest 2,5 razy wyższa od wyceny podmiotów finansowanych przez Venture Capital, oraz 31 razy wyższa od wyceny pozostałych spółek. Ten znakomity wynik, w połączeniu z prognozowanym wzrostem liczby wyjść z inwestycji przez Private Equity poprzez IPO, wskazuje na to, że dla firm Private Equity początek 2024 roku może rozpocząć trend na wykorzystywanie możliwości wynikających z rynku giełdowego i IPO. 


Branża sztucznej inteligencji (AI) odnotowuje znaczny rozwój w sferze prywatnej, a większość przedsiębiorstw związanych ze sztuczną inteligencją wciąż znajduje się w fazie początkowej lub wczesnej fazie pozyskiwania kapitału wysokiego ryzyka (VC). Firmy te, głównie z USA, działają w szerokim spektrum sektorów, nie ograniczając się do technologii, ale obejmujących nauki o zdrowiu i życiu, produkty konsumenckie i inne sektory. Ich liczba znacznie przewyższa liczbę tych na późnym etapie rund finansowania. Sugeruje to potencjał fali IPO w przyszłych latach, gdy firmy te osiągną dojrzałość i będą starały się wykorzystać rynki publiczne do dalszego rozwoju.


Pobierz nasz najnowszy raport IPO [PL]

W Raporcie EY Global IPO Trends Q1 2024 można znaleźć bardziej szczegółowe analizy i informacje, a także dane regionalne i krajowe.

zdjęcie do raport EY Trendy IPO Q1 2024

Ogólne wyniki regionalne: Ożywienie na rynkach IPO obu Ameryk i EMEIA oraz spadek na rynku Azji i Pacyfiku

Globalny rynek IPO doświadczył znaczących zmian w składzie geograficznym, napędzanych ciągłą dynamiką makroekonomiczną i geopolityczną.

 

Obie Ameryki nadal wykazywały dobre wyniki w zakresie aktywności IPO w porównaniu zarówno z poprzednim kwartałem, jak i pierwszym kwartałem 2023 r., z 52 transakcjami i wpływami w wysokości 8,4 mld USD, co stanowi wzrost odpowiednio o 21% i aż o 178% rok do roku. Każda z siedmiu największych transakcji w I kwartale 2024 r. pozyskała ponad 500 mln USD, w porównaniu z zaledwie jedną w I kwartale 2023 r. Po odnotowaniu najniższych od 20 lat wpływów z IPO w 2022 r., Stany Zjednoczone w końcu odnotowały zauważalny wzrost w pierwszym kwartale roku, poruszając się na fali wzrostu rynku z ubiegłego roku.

 

W związku ze słabymi nastrojami na rynku IPO w całym regionie, aktywność na rynku IPO w regionie Azji i Pacyfiku w pierwszym kwartale wyniosła 119 transakcji i 5,8 mld USD wpływów, co oznacza spadek odpowiednio o 34% i 56% rok do roku. Spadek ten był szczególnie dotkliwy w Chinach kontynentalnych i Hongkongu, gdzie liczba transakcji spadła o ponad połowę, a ich wielkość zmniejszyła się o prawie dwie trzecie. Oba rynki doświadczyły stałego spadku aktywności w zakresie IPO w ciągu ostatnich kilku lat. Japonia była jedynym rynkiem w regionie Azji i Pacyfiku, który odnotował niewielki wzrost liczby transakcji w pierwszym kwartale, a indeks Nikkei osiągnął w lutym rekordowy poziom.

 

Rynek IPO w regionie EMEIA odnotował imponujący wzrost na początku roku, generując 116 IPO o łącznej wartości 9,5 mld USD w pierwszym kwartale, co oznacza wzrost odpowiednio o 40% i 58% rok do roku. Wzrost ten przypisuje się większym średnim rozmiarom transakcji IPO w Europie i Indiach, co pozwoliło EMEIA utrzymać pierwsze miejsce w globalnym rynku IPO pod względem wpływów od IV kwartału 2023 roku. Od 2019 r. Indie szybko zyskały na znaczeniu, zwłaszcza pod względem liczby IPO, i stały się obecnie wyróżniającym się graczem.


Perspektywy na rok 2024: wykorzystanie ulotnych okazji w warunkach podwyższonej niepewności

„W 2024 r. uczestnicy rynku IPO wkraczają na niezbadane terytorium. Kandydaci do IPO są pod wpływem niedawnej zmiany preferencji inwestorów w kierunku udowodnionej rentowności w zmieniającym się środowisku stóp procentowych i robią to, stawiając czoła skomplikowanej dynamice zintensyfikowanego klimatu geopolitycznego i szumu wokół sztucznej inteligencji. Aby odnieść sukces w tym zmieniającym się środowisku, potencjalni kandydaci do IPO muszą pozostać elastyczni i przygotowani do wykorzystania odpowiedniego momentu na debiut publiczny” - mówi George Chan, EY Global IPO Leader.

Jak dotąd rynek IPO w 2024 r. wykazał oznaki ożywienia, wraz ze wzrostem aktywności w zakresie IPO. Pomimo ograniczonej ogólnej aktywności rynkowej w poprzednich latach, nastąpił wzrost entuzjazmu zarówno ze strony emitentów IPO, jak i inwestorów, co wskazuje na zmieniającą się dynamikę rynku i bardziej przyjazny krajobraz dla notowań publicznych.

Globalna gospodarka pozostanie na łagodnej ścieżce wzrostu w 2024 r., przy czym rynki rozwinięte prawdopodobnie odnotują umiarkowany wzrost, podczas gdy rynki wschodzące pozostaną na stabilniejszej ścieżce wzrostu. Rynki akcji w różnych głównych gospodarkach już uwzględniają w wycenach akcji oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych

Podobnie jak inwestorzy i kandydaci do IPO dostosowują się do nowej normy wyższych stóp procentowych i zmniejszonej płynności, będą oni również musieli poruszać się po dodatkowych obszarach złożoności w geopolitycznym i globalnym krajobrazie wyborczym na rynku IPO. Ponieważ wybory zwiększają niepewność, kandydaci do IPO będą musieli uważnie monitorować wyniki wyborów i oceniać, w jaki sposób określone polityki mogą wpłynąć na interesy interesariuszy, a w razie potrzeby ponownie ocenić swoją strategię i harmonogram IPO.


Guide to going public

Nasz przewodnik Guide to Going Public prezentuje strategiczne rozważania w okresie przygotowań, wejścia oraz funkcjonowania podmiotów na giełdzie.



Aby uzyskać więcej informacji na temat działań, które firmy muszą podjąć, aby zmaksymalizować swoje szanse na sukces związany z IPO pobierz nasz przewodnik  Guide to going public (pdf) [EN].


Poprzednie raporty IPO


Podsumowanie

Globalny rynek IPO zmienił swoją strukturę geograficzną w wyniku bieżącej dynamiki makroekonomicznej i geopolitycznej. Oczekiwania kupujących i sprzedających w zakresie wyceny są coraz bardziej zbieżne. Liczba wyjść funduszy private equity z inwestycji poprzez IPO nabiera tempa. Rozwijająca się branża sztucznej inteligencji wskazuje na możliwy wzrost liczby IPO w przyszłych latach.

Spółki rozważające IPO w 2024 r. powinny skupić się na dokładnym przygotowaniu, biorąc pod uwagę takie czynniki jak inflacja, stopy procentowe, wybory, napięcia geopolityczne, implikacje związane ze sztuczną inteligencją i agendę ESG. Muszą pokazać wysokiej jakości equity stories, zademonstrować silne fundamenty i zarządzać oczekiwaniami cenowymi, aby przygotować się na okazje rynkowe do IPO w 2024 roku.



Kontakt

Chcesz dowiedzieć się więcej? Skontaktuj się z nami.


Informacje

Polecane Artykuły

Jak przeprowadzić udane IPO, gdy warunki rynkowe zaczynają się zmieniać?

W 2023 roku globalny wolumen IPO spadł o 8%, a wpływy z tym związane o 33% w porównaniu do poprzedniego roku. Oczekuje się, że potencjalne obniżki stóp procentowych w 2024 roku przyciągną inwestorów z powrotem na ścieżkę IPO.

Jak przeprowadzić udane IPO, gdy warunki rynkowe zaczynają się zmieniać?

Raport EY Global IPO trends zawiera spostrzeżenia, fakty i liczby dotyczące rynku IPO od początku roku oraz implikacje dla firm planujących wejście na giełdę. Dowiedz się więcej.

IPO Trends Q2 2023

Raport EY Global IPO trends zawiera spostrzeżenia, fakty i liczby dotyczące rynku IPO od początku roku oraz implikacje dla firm planujących wejście na giełdę. Dowiedz się więcej.

Paul Go + 1