EY oznacza globalną organizację i może odnosić się do jednej lub więcej firm członkowskich Ernst & Young Global Limited, z których każda stanowi odrębny podmiot prawny. Ernst & Young Global Limited, brytyjska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, nie świadczy usług na rzecz klientów.
Jak EY może pomóc
-
Nasze doświadczenie to wiele lat towarzyszenia spółkom w pierwszej ofercie publicznej IPO. Nasz zespół pomoże Ci przygotować się na ten wielki dzień - i dalsze funkcjonowanie jako spółka publiczna. Dowiedz się jak.
Przeczytaj więcej
W tym roku do tej pory, mega IPO wykazały wyraźny trend w kierunku ożywienia w porównaniu z poprzednim rokiem, wraz z konsekwentnym wzrostem wyjść z inwestycji private equity poprzez IPO. Ameryki przodowały w notowaniach dużych transakcji, napędzane przez znaczące zagraniczne notowania i istotne oferty krajowe, w tym wyróżniające się IPO (5,1 mld USD) firmy Lineage, Inc. Może to odzwierciedlać większą gotowość dużych przedsiębiorstw do wejścia na rynek, podczas gdy inwestorzy nadal koncentrują się na transakcjach wysokiej jakości.
Liczba IPO jednorożców spadła z 13 w pierwszych trzech kwartałach 2023 r. do ośmiu w tym samym okresie 2024 r., przy czym kluczową rolę w tym spadku odegrały mniejsza płynność i wyższe koszty kapitałowe. Przed obniżką stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną pod koniec września, pierwszą poważną obniżką od ponad czterech lat, inwestorzy pozostali ostrożni, faworyzując spółki o silnych fundamentach. Inwestorzy stali się również bardziej ostrożni w następstwie niezadowalających zwrotów po IPO z kilku głośnych debiutów jednorożców w 2023 roku. Doprowadziło to niektóre jednorożce do wstrzymania planów wejścia na giełdę do czasu poprawy warunków rynkowych. Co ciekawe, jednym z obszarów przyspieszenia jest wyjście z inwestycji venture capital (VC) poprzez IPO jednorożców, z pięcioma jednorożcami, które łącznie pozyskały 3,7 mld USD, w porównaniu z zaledwie dwoma w tym samym okresie w zeszłym roku, które pozyskały 1,3 mld USD.
Wzrost dynamiki transgranicznych IPO
Otworzyły się wrota dla notowań zagranicznych. W pierwszych trzech kwartałach tego roku 77 spółek zdecydowało się wejść na giełdę za granicą - co obejmowało transakcje zagraniczne w obu Amerykach, Azji i Pacyfiku oraz regionie EMEIA - co stanowi wzrost w porównaniu z 64 w tym samym okresie ubiegłego roku. Stanowiło to wzrost o 20% rok do roku i stanowiło 9% globalnych IPO w tym roku. Od 2023 roku blisko 52% IPO na amerykańskich giełdach przypadało na firmy z siedzibą poza granicami USA, co stanowi rekordowy poziom od dwóch dekad. Chociaż odsetek ten jest częściowo spowodowany ogólnie niskim wolumenem IPO w ciągu ostatnich dwóch lat, podkreśla on rosnący trend międzynarodowych firm wybierających rynki amerykańskie do swojego debiutu giełdowego. W 2024 r. silny rynek amerykański przyciągnął więcej ofert z Chin kontynentalnych, Hongkongu, Singapuru i Australii w porównaniu z rokiem ubiegłym, choć wielkość transakcji była mniejsza. Ponieważ amerykańsko-chińskie umowy audytowe złagodziły obawy przed wycofaniem z giełdy, chińskie firmy przestały dążyć do notowań w Szwajcarii, preferując USA ze względu na płynność i korzystniejsze wyceny. Duże transakcje zagraniczne były jednak zdominowane przez Europę, z dwoma dużymi transakcjami notowanymi w USA i jedną w Holandii.
Podczas gdy transgraniczne IPO nadal nabierają tempa, giełdy dostosowują swoje przepisy dotyczące notowań ,wprowadzając zmiany o różnym zakresie, aby dostosować się do zmieniającego się otoczenia biznesowego, w którym tradycyjne wskaźniki finansowe mogą nie w pełni odzwierciedlać wartość lub potencjał firmy.
W 2024 r. Wielka Brytania wprowadziła najbardziej znaczące reformy dotyczące notowań od dziesięcioleci, mające na celu zwiększenie konkurencyjności Londynu w stosunku do rynków takich jak Nowy Jork. Ze skutkiem od września 2024 r. giełda w Hongkongu (HKEX) również złagodziła wymogi dotyczące debiutów giełdowych, aby zachęcić do IPO specjalistycznych firm technologicznych i transakcji de-SPAC.
Wskaźniki wyceny, takie jak wskaźnik cena do zysku (P/E), odgrywają kluczową rolę przy wyborze miejsca notowania spółki. Wyższy wskaźnik P/E sygnalizuje większe zainteresowanie inwestorów i może wskazywać na optymizm rynku co do przyszłego wzrostu. Może to sprawić, że niektóre giełdy będą bardziej atrakcyjne w zależności od branży i panujących warunków rynkowych. Wskaźniki P/E są stosunkowo wysokie w Stanach Zjednoczonych, Indiach i na Bliskim Wschodzie, co czyni je ulubionymi miejscami dla kandydatów do IPO i inwestorów.