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“一带一路”投资增幅领先，欧美国家医疗行业吸引力大。2021年，中国全行业对外直接投资继续平稳发展，达1,451.9亿美元，同比增长9.2%。
简述
- 中国全行业对外直接投资1,451.9亿美元，同比增长9.2%；非金融类对外直接投资1,136.4亿美元，同比增加3.2%；其中，对“一带一路”沿线国家和地区投资同比增长14.1%，持续领先整体增速
- 2021年中企宣布的海外并购总额达570亿美元，同比增长19%，但较2019年仍下降28%；宣布的交易数量为516宗，同比减少4%，创七年来最低
- 对外承包工程新签合同额2,584.9亿美元，同比增长1.2%，交通运输领域大项目增多
疫情的持续和反复带来了众多衍生问题，各个国家和地区的经济复苏大多不达预期且呈明显的分化趋势，IMF在今年1月份最新发布《世界经济展望》中将2022年世界经济增长较前期预测调低0.5个百分点至4.4%。尽管中国经济2021年实现了8.1%的增长，体现了一定韧性，但外部环境更趋复杂和不确定，且国内经济也面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力1，这都给中企海外投资带来新的挑战。展望2022年，安永对中企海外投资持谨慎乐观态度并预计将呈现三大趋势：一、中国将继续发挥制造业大国优势，更多中企将探索深入参与国际产业链供应链重构，海外绿地投资项目将继续增加；二、医疗与生命科学行业将继续引领中企海外投资，随着数字化变革和医疗服务模式从疾病医学服务向疾病+健康医学服务转变，投资将呈现多元化、跨领域趋势；三、绿色和可持续发展领域相关的投资将逐步上升，并成为中企扩大国际合作的重要抓手。
中国对外投资合作平稳发展，绿地投资占比增加
商务部数据显示，2021年中国全行业对外直接投资1,451.9亿美元，同比增长9.2%，较2019年1,369.1亿美元，超过疫情前水平；其中，中国境内投资者共对全球166个国家和地区的6,349家境外企业进行了非金融类对外直接投资1,136.4亿美元，同比增加3.2%。对“一带一路”沿线国家和地区非金融类直接投资同比增长14.1%，达203亿美元，占同期总额的17.9%，较上年同期上升1.7个百分点，主要投向东盟、孟加拉国、阿联酋和哈萨克斯坦等国家和地区。
近年来，相比中企海外并购的大幅波动，中国对外直接投资基本保持了平稳发展，一方面说明中企在海外的绿地投资占比正在增加，另一方面也体现了趋严的外商投资审查对跨境并购较大的阻碍作用。未来，中企继续深入参与全球产业链的趋势不会变，海外绿地投资有望继续回暖。
图表1：中国非金融类对外直接投资额（亿美元）
资料来源：中国商务部
海外并购整体反弹动能不足，医疗与生命科学连续两年增长
2021年，中企宣布的海外并购总额为570亿美元，同比增长19%；宣布的交易数量为516宗，同比减少4%，创七年来最低。较疫情前2019年的794亿美元，总交易额仍萎缩28%，且四季度交易反弹动能不足，宣布的交易额处于历史同期最低水平。
图表2：中企宣布的海外并购金额（亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年1月4日下载；安永分析
图表3：2021年中企宣布的海外并购前五大行业
*注：TMT行业包括科技、媒体和通信，其中媒体部分包含媒体和娱乐行业
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年1月4日下载；安永分析
图表4：2021年中企宣布的海外并购各大洲金额及宗数（金额单位：亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年1月4日下载；安永分析
图表5：2021年中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易金额：亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年1月4日下载；安永分析
图表6：2021年中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易数量：宗数）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年1月4日下载；安永分析
交通运输领域对外承包工程大项目增多，助力全球互联互通
2021年，中企对外承包工程新签合同额2,584.9亿美元，同比增长1.2%；完成营业额1,549.4亿美元，同比下降0.6%。新签大项目增多，合同额上亿美元项目560个，较去年增加46个，主要集中在交通运输等基础设施领域。中企在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额1,340.4亿美元，同比下降5.2%，占新签合同总额的51.9%；完成营业额896.8亿美元，同比下降1.6%，占同期总额的57.9%。
2021年中企参与的新签重点项目包括：110亿澳元的澳大利亚墨尔本东北干线项目（约合78亿美元）；50亿美元的塞尔维亚首都贝尔格莱德地铁项目；30.2亿美元的尼日利亚东线铁路修复改造项目等。此外，2021年也有众多交通领域的重点项目完工，例如：“一带一路”建设的重点项目之一的中老铁路年内通车；中企首次参与的欧洲地铁建设工程项目——俄罗斯地铁项目完工通车等。
图表7：中国对外承包工程新签合同额（亿美元）
资料来源：中国商务部
结语
2021年前三季度，中国全行业对外直接投资继续平稳发展，达1,451.9亿美元，同比增长9.2%。同时，中企宣布海外并购总额570亿美元，同比增长19%；医疗与生命科学行业是唯一连续两年录得交易金额和数量双增长的行业，且在欧洲涨幅最大，新冠疫情对医疗行业发展起到持续推动作用；亚洲为本年度宣布的并购金额最大的大洲，同比增长85%，占总额的46%。