EY oznacza globalną organizację i może odnosić się do jednej lub więcej firm członkowskich Ernst & Young Global Limited, z których każda stanowi odrębny podmiot prawny. Ernst & Young Global Limited, brytyjska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, nie świadczy usług na rzecz klientów.
Zobacz wszystkie wyniki dla
'
'
Brak wyników wyszukiwania
Ogólne
Zobacz wszystkoPeople
Zobacz wszystkoOstatnie wyszukiwania
Minął ponad rok od rozpoczęcia prac Narodowej Grupy Roboczej (NGR) ds. reformy wskaźników referencyjnych jednak wiele pytań o obecne zaangażowanie banków i reakcja przedsiębiorców na zmiany – wciąż pozostają aktualne.
Ten artykuł wchodzi w skład 10/2023 wydania Biuletynu Ryzyka
Za nami rok niezwykle intensywnych i owocnych prac kilkuset ekspertów z szeregu instytucji publicznych i komercyjnych w ramach Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych. Po zdefiniowaniu w zeszłym roku Mapy Drogowej Reformy WIBOR-u oraz wybraniu na jego następcę indeksu WIRON (pierwotnie występującego pod nazwą WIRD) w pierwszym kwartale tego roku Komitet Sterujący NGR przyjął rekomendacje określające standardy dla nowych transakcji wykorzystujących nowy indeks/wskaźnik referencyjny oraz pierwsze transakcje pochodne oparte na WIRON.
Najbliższe miesiące będą kluczowe dla sukcesu przeprowadzanej w naszym kraju reformy. Popularyzacja WIRON-u w transakcjach finansowych w Polsce, w tym w kredytach mieszkaniowych, wymaga dobrych rozwiązań prawnych dla zamiany WIBOR-u na WIRON w historycznych umowach (portfelu legacy) określonych w opracowywanym obecnie Rozporządzeniu Ministerstwa Finansów o zamienniku, jak i aneksach zawieranych dobrowolnie przez klientów i banki. Istotne w tym zakresie będzie zastosowanie rozwiązań, które zapewnią ekwiwalentność ekonomiczną takiego zastąpienia, będą zgodne z przepisami unijnymi (Rozporządzeniem BMR) oraz umożliwią bankom efektywne zarządzanie ryzykiem portfela transakcji legacy.
Charakterystyka ekonomiczna, zmienność oraz same poziomy WIBOR-ui WIRON-u na te same tenory w różnych momentach czasu mogą być i w praktyce będą różne – to wynika bezpośrednio z definicji obu wskaźników referencyjnych, w szczególności ujęcia w kalkulacji WIRON- u cen depozytów dużych przedsiębiorstw.
Bezpośrednio na maila
Bądź na bieżąco i subskrybuj newsletter EY
Różnice pomiędzy oboma wskaźnikami ma niwelować spread kredytowy, wyliczany według metodologii ISDA jako mediana różnic tych wskaźników z pięciu lat poprzedzających zdarzenie regulacyjne. Uczestnicy rynku – szacując konsekwencje finansowe reformy – pilnie śledzą bieżące poziomy WIBOR- u, WIRON-u oraz publikowane od kilku miesięcy na stronach Bloomberga poziomy spreadu kredytowego ISDA.
Tym istotniejsze zatem jest obecnie jak najszybsze uruchomienie płynnego rynku transakcji opartych na nowym wskaźniku – popularyzacja i uwiarygodnienie rynkowe WIRON-u musi zacząć się od emisji obligacji skarbowych opartych na nim. Liczymy, iż pojawienie się na rynku w najbliższych tygodniach/miesiącach emisji obligacji skarbowych opartych na WIRON-ie pozwoli na wprowadzenie do oferty banków nowych produktów o zmiennym oprocentowaniu powiązanym z nowym indeksem w trakcie drugiego półrocza 2023 r. oraz zaoferowanie, w szczególności klientom korporacyjnym, możliwości zamiany dotychczasowych umów WIBOR-owych na WIRON-owe.
Artykuł ukazał sie w wydaniu lipiec-sierpień 2023 Miesięcznika Finansowego BANK
Podsumowanie
Szczegółowa analiza zmian w obszarach regulacyjno-prawnym, operacyjnym, technologicznym i biznesowym związanych z reformą wskaźników referencyjnych w Polsce a w konsekwencji stworzenia płynnego rynku transakcji kasowych, pozwoli na rozwój rynku transakcji pochodnych opartych na WIRON-ie i tym samym stworzy narzędzia do efektywnego zarządzania ryzykiem stopy procentowej wszystkich uczestników rynku.
Jak EY może pomóc
Dowiedz się, w jaki sposób zespół konsultantów ds. ryzyka EY może pomóc Twojej organizacji w radzeniu sobie z zakłóceniami i przekształcaniu ryzyka w przewagę konkurencyjną.
Przeczytaj więcejLider
-
Janusz MiszczakEY Polska, Risk Consulting, Partner
-
Anna KożuchowskaEY Polska, Credit Risk Competency Leader, Risk Consulting
-
Paweł FlakEY Polska, Risk Consulting, Partner
-
Nasze pragmatyczne podejście biznesowe pomaga klientom reagować na fizyczne ryzyko zmian klimatu, a także działać na nowych rynkach i środowiskach regulacyjnych związanych z emisją dwutlenku węgla i energią odnawialną.
Przeczytaj więcej -
Świadczymy kompleksowe usługi w zakresie wsparcia w opracowaniu strategii zrównoważonego rozwoju i przygotowywaniu raportów niefinansowych. Pomagamy organizacjom zrozumieć obecne standardy i dyrektywy w obszarze ESG oraz metodologię wdrożenia nowych wytycznych.
Przeczytaj więcej -
EY Spectrum to model, który umożliwia przeprowadzenie ilościowej oceny wpływu przedsiębiorstwa, projektu inwestycyjnego lub branży na gospodarkę (ang. economic impact assessment lub EIA).
Przeczytaj więcej
Polecane artykuły
Reforma wskaźnika WIBOR. Co ta zmiana oznacza dla przedsiębiorstw?
Gwałtownie rosnąca inflacja oraz stopy procentowe spowodowały, że w przypadku dużej grupy kredytobiorców pojawiło się widmo problemów z bieżącą obsługą zadłużenia. W odpowiedzi wiosną 2022 roku rząd zaproponował zastąpienie stawki WIBOR nowym wskaźnikiem.
Rok reformy wskaźników referencyjnych za nami
Za nami rok prac Narodowej Grupy Roboczej („NGR”) ds. reformy wskaźników referencyjnych. Reformy, na którą składa się szereg elementów w obszarze nie tylko ściśle regulacyjno – prawnym, ale również operacyjnym, informatycznym, czy wreszcie biznesowym. Docelowy termin całkowitego przejścia z WIBOR-u na WIRON (rok 2025) zbliża się coraz większymi krokami. Jakie są podstawowe różnice między „starym” i „nowym” wskaźnikiem? Gdzie dziś jesteśmy?