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中国对外直接投资保持平稳发展，但海外并购市场整体低迷。2022年前三季度，中国全行业对外直接投资1,067.7亿美元，较去年同期下降0.3%，第三季度较第二季度环比增加10%。
简述
- 中国全行业对外直接投资1,067.7亿美元，较去年同期下降0.3%，第三季度较第二季度环比增加10%；非金融类对外直接投资858.5亿美元，同比增长6.3%，其中对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资156.5亿美元，同比增长5.2%1。
- 中企宣布的海外并购总额为234.5亿美元，同比下降49%，再创历史同期新低；宣布的交易数量为379宗，同比减少6%2。
- 对外承包工程新签合同额1,470.7亿美元，同比下降7.9%1。
当前影响全球经济的不稳定因素愈发增多且复杂化。根据IMF最新预测，2023年全球经济增长将降至2.3%，其中发达国家预计仅增长1.1%，而新兴和发展中国家预计增长3.7%。在全球经济下行压力逐渐增大的背景下，中企的国际化发展面临诸多挑战，但刚刚结束的“二十大”会议不仅明确表示“中国将坚持对外开放的基本国策、坚持经济全球化正确方向、坚持真正的多边主义”，还提到了一些具体的发展方向，如“要提升国际循环的质量和水平，共同培育全球发展新动能，加强同发展中国家团结合作，推动共建‘一带一路’高质量发展”等。对中企而言，“走出去”参与全球发展和竞争有利于长远发展，企业不仅要持续提高核心竞争力，更应顺应国家政策趋势，深挖市场潜力，优化国际化布局。
对外直接投资保持稳定，多个实体经济领域投资呈增长态势
商务部数据显示，2022年前三季度中国全行业对外直接投资1,067.7亿美元，较去年同期下降0.3%，但第三季度较第二季度环比增加10%；其中非金融类对外直接投资858.5亿美元，同比增长6.3%，流向租赁和商务服务业293.2亿美元，同比增长26.7%；流向制造业、批发和零售业、建筑业等领域的投资也呈增长态势。在中企海外战略侧重转向的影响下，更多中企选择绿地投资，例如在绿色发展领域，多家中国电动汽车及电池制造商加速海外布局，在德国、匈牙利等国家启动工厂建设，推动公司的国际化发展。对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资156.5亿美元，同比增长5.2%，占同期总额的18.2%，主要投向东盟国家、巴基斯坦、阿联酋、塞尔维亚和孟加拉国等。
图表1：中国全行业对外直接投资额（亿美元）
*表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等
资料来源：中国商务部月度简明统计数据
图表2：对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资额（亿美元）
*表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等
资料来源：中国商务部月度简明统计数据
海外并购市场持续低迷，拐点尚未显现
2022年前三季度，中企宣布的海外并购总额为234.5亿美元，同比下降49%，再创历史同期新低；宣布的交易数量为379宗，同比减少6%。
图表3：中企宣布的海外并购金额（亿美元）
*表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等
资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析
图表4：2022年前三季度中企宣布的海外并购前五大行业
资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析
图表5：2022年前三季度中企宣布的海外并购行业与各大洲分布（按交易金额）
资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析
图表6：2022年前三季度中企宣布的海外并购各大洲金额及宗数
图表7：2022年前三季度中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易金额，亿美元）
资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析
图表8：2022年前三季度中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易宗数）
资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年10月10日下载；安永分析
全球经济衰退风险增加，“小而美”项目未来可能更受青睐
2022年前三季度，中企对外承包工程新签合同额1,470.7亿美元，同比下降7.9%，第三季度新签大项目包括某中企签约沙特最大的交通运输和公用基础设施项目（合同金额约为78.6亿人民币），以及某中企在哈萨克斯坦签约的铁矿石剥离工程（合同金额约为6.5亿美元）等4，综合来看，超大金额项目数量有所减少，“小而美”项目有所增加，小型项目风险相对较小，更易融资和管理，同时更贴合民生需求，利于实施与开展，是大势所趋；完成营业额1,070亿美元，同比下降0.4%。中企在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额767亿美元，同比下降5.1%，占新签合同总额的52.5%；完成营业额573.3亿美元，同比下降7.2%，占同期总额的53.6%。
图表9：中国对外承包工程新签合同额（亿美元）
表内数据由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等
资料来源：中国商务部月度简明统计数据
结语
安永发布《2022年前三季度中国海外投资概览》。报告显示，2022年前三季度中国对外直接投资总体平稳，多个实体经济领域投资成增长态势，更多中企选择绿地投资；然而海外并购市场持续低迷，并购金额较上年同期再下降49%，而亚洲仍为最受欢迎的海外并购目的地。