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海外并购持续低迷，绿地投资呈增加趋势。2021年一季度，中国全行业对外直接投资342.9亿美元，同比增长7.9%。
简述
- 中国全行业对外直接投资342.9亿美元，同比增长7.9%；非金融类对外直接投资269.2亿美元，同比增长8.5%；其中，对“一带一路”沿线国家和地区投资同比增长19%，持续领先整体增速1。
- 中企宣布的海外并购总额为58.5亿美元，同比下降65%，创历史单季最低；宣布的交易数量为107宗，同比减少25%2。
- 对外承包工程新签合同额473.9亿美元，同比下降11.5%1。
2022年一季度，国际地缘政治风险激增，欧美国家通货膨胀率持续上升，均已创近三十年新高3。今年4月，IMF将2022年世界经济增长由4.4%调低至3.6%4，全球经济复苏预期显著放缓。从中国国内情况来看，尽管一季度GDP同比增长4.8%，开局总体平稳，但多地疫情反复对许多企业正常运行造成较大冲击，且负面影响或将进一步持续。综合各种因素，预计中企海外并购动能进一步减退。但地缘政治风险加速全球供应链重塑进程，中企海外绿地投资或保持稳步增长态势，“接近消费市场”原则在中企海外布局的过程中已成为主要考量因素之一。
中国对外直接投资稳中有进，“一带一路”持续领先整体增速
商务部数据显示，2022年一季度中国全行业对外直接投资342.9亿美元，同比增长7.9%；其中非金融类对外直接投资269.2亿美元，同比增长8.5%，其中，流向批发和零售业54.5亿美元，同比增长36.3%，流向制造业43.5亿美元，同比增长13.3%。对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资52.6亿美元，同比增长19%，占同期总额的19.5%，较上年同期上升1.7个百分点，主要投向东盟国家、巴基斯坦、阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯等。
图表1：中国全行业对外直接投资额（亿美元）
资料来源：中国商务部
图表2：对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资额（亿美元）
资料来源：中国商务部
疫情和国际局势双重影响下，中企海外并购受到较大影响
2022年一季度，中企宣布的海外并购总额为58.5亿美元，同比下降65%，创历史单季最低；宣布的交易数量为107宗，同比减少25%。
图表3：中企宣布的海外并购金额（亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析
图表4：2022年一季度中企宣布的海外并购前五大行业
*注：TMT行业包括科技、媒体和通信，其中媒体部分包含媒体和娱乐行业
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析
图表5：2022年一季度中企宣布的海外并购各大洲金额及宗数（金额单位：亿美元）
*拉丁美洲交易金额未披露
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析
图表6：2022年一季度中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易金额：亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析
全球经济复苏减缓，中企对外承包工程新签降幅扩大
2022年一季度，中企对外承包工程新签合同额473.9亿美元，同比下降11.5%；完成营业额290亿美元，同比下降3.7%。新签合同额在5,000万美元以上的项目207个，其中上亿美元项目109个，其中较大型项目如新签的由中企总承包的乌干达油气集输系统项目，金额超6亿美元5。中企在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额246.4亿美元，同比下降21.4%，占新签合同总额的52%；完成营业额159.7亿美元，同比下降10.1%，占同期总额的55.1%。
图表7：中国对外承包工程新签合同额（亿美元）
资料来源：中国商务部
结语
随着全球供应链重塑进程，绿地投资呈增加趋势，而海外并购持续低迷。中国全行业对外直接投资342.9亿美元，同比增长7.9%。对“一带一路”沿线国家和地区投资持续领先整体增速。中企宣布的海外并购总额为58.5亿美元，同比下降65%，创历史单季最低。医疗与生命科学行业是本期唯一录得交易金额增长的行业。本期欧洲为最受欢迎的海外并购目的地，宣布的并购金额为21.3亿美元，交易数量43宗，均位列第一。短期来看，受地缘政治不确定性、全球经济复苏不及预期以及疫情反复等因素影响，预计中国海外投资势头将继续放缓。