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中国经济持续复苏助力外循环发展，但海外并购出现减速迹象。2021年上半年，中国全行业对外直接投资继续平稳发展，同比增长12.3%。
简述
- 中国全行业对外直接投资713.5亿美元，同比增长12.3%；非金融类对外直接投资539亿美元，同比增加4.7%，其中，对“一带一路”沿线国家投资同比增长18%，达95.8亿美元，占非金融类对外直接投资总额的17.8%
- 上半年中企宣布海外并购总额253.3亿美元，同比增长51%；但第二季度海外并购未能延续一季度大幅增长态势，同比下降17%，环比下降55%
- 对外承包工程继续稳步发展，新签合同额1,104.7亿美元，同比增长3.1%；完成营业额679.5亿美元，同比增长12.2%
2021年上半年，中国经济仍然保持了持续的恢复性增长，GDP同比增长12.7%¹，货物进出口总额创下历史同期最好水平，较2019年增长22.8%²；中企对外直接投资及并购均录得增长，经济外循环发展态势良好。随着全球疫苗接种率逐步提高，各国经济正逐步恢复，日前，中国商务部发布的《‘十四五’商务发展规划》明确表示中国将进一步支持中企参与全球产业链、供应链重塑，促进国内外产业协同，推动中国产品、服务、技术、品牌和标准等‘走出去’。安永认为，一方面中企应审慎应对复杂多变的地缘政治和国际环境，另一方面应务实提高跨国经营能力和水平，做强中国品牌，努力实现内外双赢，提升‘中国资本’在全球的认可度，才能为中企的国际化发展创造更有利的环境。
对信息技术、科研服务及交通运输投资增长较快，“一带一路”投资增速高于整体增速
商务部数据显示，2021年上半年中国全行业对外直接投资713.5亿美元，同比增长12.3%；非金融类对外直接投资539亿美元，同比增加4.7%，对信息技术、科研服务和交通运输等领域的投资增长较快，同比增速分别达26.8%、74.2%、98.7%。对“一带一路”沿线国家和地区非金融类直接投资同比增长18%，达95.8亿美元，占比达17.8%。
图表1：中国非金融类对外直接投资额（亿美元）
资料来源：中国商务部
海外并购出现减速迹象，二季度中企宣布的并购金额环比下降55%
2021年上半年，中企宣布海外并购总额253.3亿美元，同比增长51%；宣布的并购数量251宗，同比下降10%。但二季度单季宣布的并购金额仅为78.3亿美元，未能延续一季度大幅增长态势，同比下降17%，环比下降55%。部分原因是第二季度亚洲多国疫情恶化，导致中企在亚洲的并购活动放缓。另外中欧全面投资协定受阻，导致区域地缘政治风险增加；长期来看，中欧经济互补性强，中企仍将继续保持对欧洲投资的兴趣，但目前持谨慎观望态度。
图表2：中企宣布的海外并购金额（亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，下载于2021年7月5日；安永分析
图表3：2021年上半年中企宣布的海外并购前五大行业
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，下载于2021年7月5日；安永分析
图表4：2021年上半年中企宣布的海外并购各大洲金额及宗数
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，下载于2021年7月5日；安永分析
图表5：2021年上半年中企宣布的海外并购前十大目的地（亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，下载于2021年7月5日；安永分析
对外承包工程业务稳步推进
2021年上半年，中国对外承包工程新签合同额1,104.7亿美元，同比增长3.1%，完成营业额679.5亿美元，同比增长12.2%。在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额592.9亿美元，同比下降1.7%；完成营业额393.5亿美元，同比增长10.6%。新签合同额5,000万美元以上的项目数404个，增长6%；重点大项目包括伊拉克纳西里耶 (Nasiriyah) 国际机场项目及巴基斯坦巴拉科特 (Balakot) 水电站项目等。
图表6：中国对外承包工程新签合同额（亿美元）
资料来源：中国商务部
结语
2021年上半年，中国全行业对外直接投资继续平稳发展，同比增长12.3%。同时，中企宣布的海外并购金额增长51%，达253.3亿美元；欧洲为最受中企欢迎的海外并购目的地，同比增长210%；TMT（包括科技、媒体和通信，其中媒体部分包含媒体和娱乐行业）、消费品以及先进制造与运输为中企并购的最热门行业。