Стратегии для успешного корпоративного разделения

Стратегии выделения направления деятельности из организации (например, выделения подразделений), сложны, но могут стать катализатором трансформации и роста.

После мирового финансового кризиса компании стали придерживаться философии «чем больше, тем лучше», диверсифицируя свои портфели и участвуя в мега-слияниях на протяжении последнего десятилетия. Это привело к появлению современных неоднородных корпоративных портфелей. Так, примерно две трети компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500, имеют три или более бизнес-сегментов с выручкой более 500 миллионов долларов каждый.

Однако неопределенность, сложившаяся в последнее время на финансовом рынке, в сочетании со сложными условиями деятельности и высокими процентными ставками заставила корпорации провести переоценку своих портфелей и осуществить разделение для успешного развития бизнеса. Рынки все больше ценят компании, которые придерживаются модели «сокращение для роста» и сосредотачиваются на основной деятельности бизнеса. Повышенная активность по разделению наблюдается во всех отраслях, особенно в промышленности и здравоохранении.

Разделение компаний является сложным процессом, но может создать значительную стоимость для акционеров и, во многих случаях, разделенные компании показывают результаты выше средних по рынку. Мы оцениваем успешность разделения с точки зрения совокупной акционерной доходности по двум образовавшимся компаниям – RemainCo и NewCo. Проведенный нами анализ показывает, что при удачном проведении разделения в период от его объявления до двух лет после закрытия сделки оно может обеспечить доходность около 6 процентных пунктов выше соответствующего отраслевого индекса.

Несмотря на то, что долгосрочные результаты не гарантированы, решающее значение имеют стратегическое видение и решения, принимаемые руководителями до начала разделения. Существуют пять направлений, на которых компаниям следует сосредоточить свои усилия для максимизации долгосрочной стоимости для акционеров.

В целом, корпоративное разделение по-прежнему остается предпочтительным инструментом для создания стоимости в любой отрасли. Наблюдаемый в последнее время рост числа таких сделок отражает признание положительного эффекта от недавних корпоративных разделений, а также эффективность подобного способа обойти нестабильную ситуацию на рынках капитала. Руководители, понимающие, сколько времени и средств потребуется для этого, и способные достичь консенсуса в отношении своего стратегического видения, хорошо подготовлены к тому, чтобы приступить к процессу разделения.

Краткое содержание

Используя стратегии выделения (например, выделения подразделений) в качестве катализатора трансформации, компании могут значительно увеличить шансы на создание долгосрочной стоимости и обеспечение превосходства на рынке. Загрузите полную версию отчета, чтобы узнать, почему рынок поощряет модель «сокращение для роста».