Большинство (63%) респондентов либо поддерживают процесс трансформации портфеля на текущем уровне, либо ускоряют его. В этой группе более смелых руководителей основные ресурсы для финансирования трансформации планируется получать за счет повышения эффективности. Этот результат отражает, какие сдвиги произошли за последние полтора года: от обеспечения роста любой ценой, чему способствовало наличие сверхдешевых денег и повышенный уровень ликвидности, к новой парадигме, в которой инвестиции должны быть устойчивыми, а получение прибыли или создание стоимости являются ключевыми целями.
Условия финансирования изменились кардинальным образом. Меры государственной политики, направленные на смягчение симптомов кризиса, стали источником временного финансирования и субсидий, и на данный момент рынок все еще частично переполнен этими средствами. Однако в результате перехода к монетарной политике, направленной на сдерживание непредвиденных последствий от перенасыщения рынка ликвидностью, который выражается в резком повышении процентных ставок в борьбе с высокими темпами инфляции, сформировались условия, которые могут привести к уменьшению доступности кредитования.
Как следствие, компании переориентируются на использование кратко- и среднесрочной ликвидности и продолжают концентрировать свои усилия на контроле затрат и финансовых рисков. Из-за этой угрозы на передний план выходят задачи по обеспечению ликвидности, и первоочередными вопросами, с которыми сталкиваются компании и которым необходимо уделить особое внимание, являются следующие:
- Понимание подверженности рискам:
- понимание кратко- и среднесрочных потребностей в капитале и ликвидности (в соответствии с прогнозами казначейства)
- оценка возможностей доступа к денежным средствам в краткосрочном периоде (остатки на счетах, кредитные линии, запросы на выделение капитала) и, в случае необходимости, согласование источников резервного финансирования
- оценка подверженности рискам партнеров – финансовых учреждений (остатки на счетах, условия, на которых открыты счета управления наличностью, банковские продукты, связанные с операциями с наличностью)
- Максимальное использование внутреннего финансового потенциала и повышение уровня устойчивости при одновременном высвобождении капитала для инвестиций в трансформацию:
- оптимизация управления оборотным капиталом
- сокращение прямых и косвенных затрат за счет их постоянной критической переоценки
- стремление к обеспечению гибкой структуры затрат и ограниченной географии размещения активов
Трудно точно предсказать, как все это сработает в действительности. Но одно становится все более очевидным: возможностей внешнего финансирования будет становиться все меньше, и оно будет становиться все более дорогим. А это будет означать, что самым дешевым, наиболее доступным и надежным источником финансирования трансформации компаний для их руководителей может стать собственный внутренний контроль затрат.