Jak zapewnić pierwszej ofercie publicznej (IPO) największe szanse na długoterminowy sukces

Bez względu na okoliczności, każda organizacja jest inna i stoi przed innymi wyzwaniami i celami. A nawet jeśli IPO wygląda dobrze dzisiaj, nikt nie może zagwarantować, że warunki na rynku akcji będą odpowiednie po zakończeniu przygotowań. Z tego powodu wiele firm przygotowuje się do ewentualnego IPO w tym samym czasie, gdy dąży do sprzedaży handlowej, fuzji i przejęć lub innego finansowania.

Aby mieć pewność że wykonujesz właściwy ruch, musisz się upewnić, że wziąłeś pod uwagę wszystkie możliwości. I tak jak w przypadku podejmowania każdej strategicznej decyzji, podczas weryfikowania rozmaitych scenariuszy i określania najlepszej strategii, należy przeanalizować i rozważyć różne ścieżki, zanim finalnie zdecydujesz się na wybór jednej z nich.

Pierwsze pytanie, które zadają inwestorzy podczas spotkań IPO brzmi:

Odpowiedź na te podstawowe pytania jest kluczem do udanego debiutu na giełdzie. Jeśli spółka szuka nowego kierunku rozwoju, to zarówno IPO jak i sprzedaż na rynku fuzji i przejęć, są uważane przez akcjonariuszy i przedsiębiorców za istotne opcje strategiczne, które należy rozważyć obok zadłużenia, pożyczek bankowych czy ofert obligacji. Niemniej jednak, debiut na giełdzie nie będzie właściwym rozwiązaniem dla wszystkich.

Aby upewnić się, że wykonujesz właściwy ruch, ważne jest, aby ocenić wszystkie możliwe transakcje, które mogą służyć jako odskocznia lub atrakcyjna alternatywa dla notowania na giełdzie w kontekście celów akcjonariuszy i korporacyjnych – a także to, który rynek kapitałowy, giełda i segment notowań mają największy sens. I pamiętaj – chociaż wejście na giełdę ma wiele zalet, ale są też pewne wady:

Rozważ uważnie wszystkie plusy i minusy, i dodatkowo zadaj sobie następujące pytania:

• Czy dane finansowe Twojej spółki są wiarygodne i czy wyniki Twojej firmy są spójne rok do roku?
• Czy kierownictwo jest gotowe na wyzwania, które na nich czekają?
• Czy Twoja "equity story" jest gotowa do opowiedzenia i czy zostanie dobrze przyjęta?
  
  

Przygotowanie się do oferty publicznej oznacza wprowadzenie zmian w całym przedsiębiorstwie, organizacji i kulturze korporacyjnej. Jako spółka publiczna firma będzie podlegać zwiększonym wymogom dotyczącym składania dokumentów, przejrzystości, zgodności z przepisami, kontroli ze strony inwestorów oraz analityków, a także ogólnej odpowiedzialności za dotrzymywanie obietnic.

Najważniejsze jest aby do IPO podejść jak do procesu transformacji, a nie tylko jednorazowego wydarzenia pozyskania finansowania – i odpowiednio wcześnie zacząć przygotowania. Na podstawie naszego ponad 30-letniego doświadczenia w pracy z firmami przed, w trakcie i po ich wejściu na giełdę, zidentyfikowaliśmy cztery kluczowe fazy, wymieniając w ramach każdej z nich kilka istotnych kroków, które mają na celu zmaksymalizowanie szans na sukces. W oparciu o te ramy, opracowaliśmy Przewodnik dla spółek zainteresowanych debiutem giełdowym.

Faza 1: Przygotowanie strategii i planowanie wejścia na giełdę

Okres 12–24 miesięcy przed IPO

• Oceń wszystkie dostępne opcje strategiczne i przeprowadź kontrolę stanu gotowości spółki na przeprowadzenie procesu IPO. 
• Wybierz preferowaną opcję, opracuj Plan B i powołaj zespółodpowiedzialny za przeprowadzenie IPO oraz wyznacz PMO tego procesu. 
• Przygotuj systemy i nowe funkcje w grupie oraz optymalizację podatkową na poziomie spółki i akcjonariuszy. 
• Rozpocznij tworzenie infrastruktury rynku kapitałowego i/lub wprowadź zmiany strukturalne w celu osiągnięcia gotowości spółki do wejścia na giełdę.

Faza 2: Przygotowania do IPO

Okres 6-12 miesięcy przed IPO

• Opracuj biznesplan i informator IPO (ang. IPO fact book), a także materiały prezentacyjne dla banków, analityków i inwestorów.
• Powołaj zespół zewnętrznych specjalistów ds. IPO (bankierzy, prawnicy, audytorzy, relacje inwestorskie i inni doradcy).
• Ustal docelowy harmonogram IPO, rozpocznij proces due diligence i przygotuj konspekt emisyjny.
• Dopracuj wycenę kapitału własnegoi przyjętych do tego założeń w oparciu o wstępne komentarze zwrotne otrzymane od inwestorów.

Faza 3: Przygotowanie transakcji IPO

Okres 1-6 miesięcy przed IPO

• Przygotuj dane finansowe wraz z innymi istotnymi informacjami z perspektywy przygotowania pierwszej wersji prospektu emisyjnego.
• Zarządź procesem raportowania i sprawozdawczości, sfinalizuj prospekt emisyjny, a także zdobądź wymagane zgody od regulatora i giełdy.
• Zaplanuj serię spotkań dla inwestorów (roadshow), aby zainteresować odpowiednie podmioty swoją ofertą.
• Rozpocznij proces budowy książki popytu, ustal cenę emisyjną i rejestruj zapotrzebowanie inwestorów na akcje.

Faza 4: Debiut na giełdzie i funkcjonowanie spółki publicznej

Okres po wejściu na giełdę

• Ciesz się finalizacją procesu IPO i dotrzymuj obietnic złożonych inwestorom pamiętając, że spółka giełdowa przyciąga większą uwagę mediów.

• Dbaj i rozwijaj relacje inwestorskie w ramach spotkań i działań marketingowych zgodnie z kalendarzem relacji inwestorskich.

• Zarządzaj oczekiwaniami inwestorów poprzez efektywne prognozowanie i wykorzystanie wpływów z IPO.

• Zapewnij wysoką jakość sprawozdawczości i raportowania zewnętrznego, ujawnień oraz ładu korporacyjnego.

Po sfinalizowaniu transakcji może być kuszące, aby się zrelaksować i kontynuować z nastawieniem na biznes jak zwykle. Ale kiedy Twoja firma wchodzi na giełdę, zaczyna się prawdziwa praca związana z prowadzeniem nowo powstałej spółki publicznej. Z naszego doświadczenia wynika, że jeśli firma chce wyróżnić się na rynku, powinna iść do przodu w stałym – jeśli nie wzmocnionym – tempie.

Jeśli zainteresowanie rynku spółką nie zostanie odpowiednio i starannie utrzymane po IPO, początkowa euforia i zainteresowanie prasy szybko wygasną. Wolumen obrotu i wartość akcji spółki również mogą ulec zmniejszeniu.

Oznacza to, że strategia na okres po IPO jest niezbędna do utrzymania wartości i korzyści z wejścia na giełdę. Niemal natychmiast po zakończeniu IPO rozpoczyna się proces ponownego opowiadania i dopracowywania kompleksowej informacji o spółce.

Spełnianie oczekiwań i odpowiednie nimi zarządzanie

Rynki publiczne są bezlitosne. Zarząd musi dążyć do dokładności w prognozach i przewidywaniach, aby cele były osiągane kwartał po kwartale. Dla spółki publicznej każda negatywna informacja, która nie zostanie odpowiednio zaadresowana przez dział relacji inwestorskich (IR) może mieć znaczący wpływ na cenę akcji.

Kiedy Twoja spółka jest już notowana na giełdzie, musisz nieustająco przyciągać uwagę mediów, aby zapewnić zainteresowanie interesariuszy zewnętrznych. Powinieneś dbać o zachowanie otwartego dialogu i zainteresowanie potencjalnych nowych inwestorów, w tym również analityków, poprzez uczestnictwo w konferencjach, spotkania z inwestorami i otwartą komunikację.

Dzisiejszy handel akcjami jest zdominowany przez wiele szybkich globalnych sieci i pozostaje szybko zmieniającym się środowiskiem z większym zapotrzebowaniem na szybszą reakcję IR na żądania inwestorów. Oznacza to, że musisz opracować proaktywną strategię IR, która przyciągnie optymalny miks własnościowy i długoterminowy pipeline na rynku wtórnym – ukierunkowany na typ inwestorów, którzy zmaksymalizują płynność i wycenę.

Firmy osiągające najlepsze wyniki delegują kluczowe obowiązki w zakresie komunikacji do swojego zespołu ds. relacji inwestorskich. Osoba odpowiedzialna za relacje inwestorskie pomoże zbudować strategię i poprowadzi komunikację z interesariuszami oraz mediami przez cały proces IPO, jak również po wejściu na giełdę.

Utrwalenie strategii sukcesu

Spółki prywatne często nie zdają sobie sprawy z poziomu odpowiedzialności i kontroli, z jakimi muszą się zmierzyć w momencie wejścia na giełdę. Często nie uwzględniają czasu i umiejętności potrzebnych do pozyskania nowych inwestorów publicznych i utrzymania wsparcia ze strony rynku wtórnego. Po wejściu na giełdę firma zyskuje nowy krąg interesariuszy, którzy będą wymagać znacznie większej przejrzystości w jej działalności.

Wzrost jest kluczową siłą napędową dla liderów rynku. Inwestorzy preferują spółki, które planują wykorzystać wpływy z IPO do przyspieszenia wzrostu, czy to poprzez rozszerzenie działalności, wejście na nowe rynki , przejęcie innych spółek, opracowanie nowych produktów i usług, wzmocnienie marketingu i marki oraz modernizację technologii i infrastruktury.

Firmy osiągające najlepsze wyniki rynkowe zapewniają długoterminową wartość dla akcjonariuszy wykazując się skutecznymi relacjami inwestorskimi i funkcjami finansowymi oraz, co najważniejsze, doskonałością operacyjną.

Wysiłki, jakie całe organizacje wkładają w przygotowanie do wejścia na giełdę są nieocenione, ale z naszego doświadczenia wynika, że jest to tylko fundament na którym buduje się sukces. Kluczowe jest dokładne przygotowanie się do IPO i trwałego funkcjonowania po debiucie.