Rating ESG – jakie są główne obszary zainteresowania agencji ratingowych?

Environment

W zakresie pytań dotyczących środowiska naturalnego pytania można w intuicyjny sposób ułożyć w kaskadę idąc od ogółu do szczegółu. Listę zazwyczaj otwierają pytania dotyczące wysokopoziomowych celów ograniczenia negatywnego wpływu na środowisko i informacji w jaki sposób cele te wpisują się w strategię działalności firmy. Spotykane są również pytania dotyczące istnienia samej strategii ochrony środowiska, jej zawartości, właścicieli dokumentu oraz ich umocowań w organizacji. Pytania o wysokopoziomowe cele uzupełniane są bardzo szczegółowymi pytaniami dotyczącymi historii pomiarów wpływu organizacji na środowisko (m.in. emisja CO2, produkcja odpadów, zużycie wody i energii), jak również ambicji spółki dotyczącej ograniczenia wpływu w przyszłości wyrażonych w limitach i celach dotyczących konkretnych wskaźników. Istotną część sekcji pytań dotyczących środowiska zajmują również te dotyczące sposobu pomiaru i zarządzania ryzykiem klimatycznym. Pomimo wciąż dynamicznie tworzącej się agendy regulacyjnej w tym zakresie, a co za tym idzie również praktyki rynkowej, agencje ratingowe już dzisiaj pragną poznać w jaki sposób poszczególne instytucje podchodzą do tematu pomiaru, zarządzania i limitowania ryzyka przejścia oraz ryzyka fizycznego. 

Social

Wśród trzech wymiarów ESG to właśnie S pozostawia największe pole do interpretacji, jako że jak na razie regulacje dotyczące ESG koncentrują się głównie na aspekcie środowiskowym. Z tego powodu również aspekt społeczny często mylnie interpretowany jest jedynie w wąskim zakresie jako działania filantropijne podejmowane przez organizację na rzecz otaczającej jej społeczności. Tymczasem w sekcji pytań dotyczących aspektu społecznego zagadnienie filantropii jest jedynie jednym z kilku, które możemy tam napotkać, inne z nich mogą dotyczyć:

• Przestrzegania prawa pracy, w tym prawa do zrzeszania się (wraz ze statystykami dotyczącymi działalności związków zawodowych)
• Przestrzegania praw człowieka (w szczególności pytania mogą dotyczyć kwestii dyskryminacji i promowania różnorodności)
• Zagadnień HR (od rekrutacji, przez szkolenia i rozwój, aż po współczynnik fluktuacji kadr)
• Podejmowanych działań oraz akcji dotyczących zdrowia fizycznego oraz mentalnego pracowników.

Governance

Drugą z kategorii, w której możemy spodziewać się pytań o szerokim charakterze jest kategoria dedykowana ładowi korporacyjnemu. Pierwsze skojarzenia nazwy tej sekcji z pytaniami dotyczącymi struktury właścicielskiej oraz zarządczej (nie ograniczającej się jedynie do zarządu) jest jak najbardziej właściwe, sekcja ta zawiera jednak również szereg podkategorii, w których mogą znaleźć się pytania dotyczące:

• Zarządzania ryzykiem, w tym w szczególności planów i doświadczeń organizacji w komunikacji sytuacji kryzysowej wewnątrz spółki, jak również poza jej obrębem
• Kodeksu postępowania, w szczególności skoncentrowanych wokół polityk, procedur i mechanizmów zapobiegających korupcji
• Zasad lobbingu, a także limitów finansowych dotyczących działalności lobbingowej
• Polityki podatkowej, w tym metod optymalizacji podatkowej 
• Bezpieczeństwa informacji oraz cybersecurity

W sekcji tej często pojawiają się również pytania o produkty oferowane klientom, których zadaniem jest wspieranie aspektów ESG. W zależności od dostawcy ratingu ESG pytania te mogą znajdować się w sekcji Governance bądź w każdej z trzech. Niezależnie od ich umiejscowienia zakres pytań dotyczących produktów dotyczyć może nie tylko ich charakterystyki, ale również ich udziału w portfelu produktowym spółki, jak również ich udziału w generowaniu wyników organizacji. 

Podsumowanie

Ratingi ESG znajdują się obecnie w centrum zainteresowania zarówno inwestorów jak i akcjonariuszy zainteresowanych optymalizacją kosztów finansowania działalności przedsiębiorstwa. Choć można odnieść wrażenie, iż wielu dostawców ratingów ESG wymaga minimalnego zaangażowania po stronie ocenianego podmiotu w procesie nadawania oceny, to jednak właśnie od odpowiedniego przygotowania do tego procesu będzie zależała wysokość przyznanej oceny. W tym kontekście kluczowe staje się poznanie zagadnień, o które agencje ratingowe pytają podmioty w trakcie nadawania oceny.