地缘局势风云变幻，中国企业如何审慎前行？

本次报告通过问卷调查的形式进一步了解了中国企业今后的海外发展规划。

企业投资动力持续提升，能源基础设施领域备受青睐

2018年前三季度，中国企业海外投资的内生动力持续提升。2017年下半年以来中国出台了一系列政策，规范和引导企业海外投资理性发展。相关指引明确了国家支持和限制中国企业投资的相关领域，使企业海外投资目标及战略更清晰明确，并推动资金更好地投向有助实体经济发展的关键领域，提升了企业投资活力。

从目标行业看，前三季度电力和公用事业是中国企业海外并购第一大行业（按交易金额计），达313亿美元，同比增长近四倍，占同期中国企业海外并购总额近三成¹。其中，中国企业对可再生能源领域的两宗要约收购是前三季度电力和公用事业领域中国企业宣布金额最高的海外并购。可再生能源今后有望成为全球占优势的能源技术，获得能源领域的投资支持。同时，由于可再生能源符合中国等国推广环保、低碳清洁能源，降低污染水平的政策趋势，也获得中国和东道国政府的积极支持，因此中国企业对可再生能源领域的投资兴趣仍将持续。

地缘政治风险凸显，外部环境日趋复杂

2018年前三季度，中国企业海外并购金额达1,069亿美元，同比增长11%¹，凸显中国投资者“走出去”信心不减。但除欧洲和大洋洲录得增长外，中国企业对亚洲、北美洲、南美洲及非洲并购金额降幅均超过三成¹。目前，反全球化趋势有所上升，外国政府进一步增强对外资的审查，使得中国企业‘走出去’面临的外部环境存在更多不确定性，影响企业海外投资经营。因此，中国投资者需制定系统性的海外投资风险管理战略，并需额外关注地缘政治风险。”

内外兼顾，从“走出去”到“走上去”

2018年以来，全球局势风云变幻，地缘政治风险持续加剧，中美贸易争端、英国脱欧等一系列不确定因素正影响中国企业海外投资决策。本次问卷调查显示，面对当前形势仍有超过七成中国企业对今后海外投资前景持乐观态度并积极在全球布局，有助于实体经济转型升级的领域始终受到中国投资者的高度重视。

“基础设施建设”、“TMT”和“金融服务”是未来中国企业在海外的三大目标行业，这一结果和国家在“一带一路”、人民币国际化等宏观政策上的走向基本一致。同时，虽然欧洲和北美存在地缘局势波动等不确定因素，但依然是未来中国企业海外投资备受青睐的目标地区。欧洲和北美拥有众多领先的企业、产业、技术和理念，这些优势将继续吸引中国企业投资当地，深度融入国际化。

2018年以来，中美贸易争端不断升级，特朗普政府对自由贸易等经贸问题的态度也存在不确定性。面对全球地缘政治波动，本次调查显示超过六成受访中国企业认为该问题不会对其在美投资造成影响。考虑到美国众多产业拥有中国企业转型升级亟需的技术、市场、管理经验，吸引力巨大，加上美国税改法案对吸引外资的积极效果，贸易争端对投资者的影响可能有待观察。

过去几年，中国海外投资活动发展迅速，但相关人才储备却未跟上中国企业投资步伐，无法满足企业“走出去”的人才需求。本次调查发现，缺乏专业的海外投资人才和投资经验是中国企业“走出去”面临的最为严峻的问题之一。

由于当前境内市场缺乏优质投资人才，中国企业应以开放和包容的姿态，从境外（例如：香港）寻求更多富有经验的专业人才，更好地管理整个海外投资流程，并减低风险。对致力国际化发展的中国企业而言，先‘修身’方能最后‘平天下’——只有在积累了丰富海外投资经验和大量专业海外投资人才的前提下，中国企业才有望做到内外兼顾，稳步前行。