Hoofdstuk 1
De COVID-19 pandemie: een krachtige katalysator voor ESG
Ondernemingen en beleggers moeten meer doen om ESG-risico's te beoordelen en tegemoet te komen aan de toenemende aandacht van stakeholders voor maatschappelijke kwesties.
Hoewel ESG voor velen al belangrijk was, heeft de COVID-19 pandemie de evolutie versneld. Uit het onderzoek van 2021 blijkt dat het als een essentieel onderdeel van de besluitvorming van beleggers wordt beschouwd:
- Negentig procent van de ondervraagde beleggers geeft aan dat ze sinds de COVID-19-pandemie meer belang hechten aan de ESG-prestaties van bedrijven waar het hun beleggingsstrategie en besluitvorming betreft.
- Zesentachtig procent van de ondervraagde beleggers zei dat een onderneming met een sterk ESG-programma en uitstekende ESG-prestaties een belangrijke en directe impact zou hebben op de aanbevelingen van analisten.
Tegelijkertijd bleek uit het onderzoek ook dat iets minder dan de helft (49%) van de beleggers hun ESG-beleggingsaanpak had geactualiseerd.
De COVID-19 pandemie: een ESG-katalysator
90%van de ondervraagde beleggers zei dat ze sinds de COVID-19-pandemie meer belang hechten aan de ESG-prestaties van bedrijven waar het hun beleggingsstrategie en besluitvorming betreft.
Uit het onderzoek bleek ook dat ESG-risico's een belangrijker onderdeel zijn geworden van de beleggingsbeslissingen en portefeuilleconstructie, waarbij bijna driekwart (74%) van de ondervraagde beleggers verklaarde dat de COVID-19 pandemie hen meer geneigd had gemaakt op basis van slechte ESG-prestaties desinvesteringen te doen. Minder dan de helft (44%) van de ondervraagde beleggers zei echter dat de gebeurtenissen van de afgelopen 18 maanden ertoe hadden geleid dat ze hun strategieën en processen voor beleggingsrisicobeheer hadden aangepast.
De COVID-19-pandemie heeft ook maatschappelijke kwesties onder de aandacht gebracht, waarbij consumenten actiever zijn geworden ten aanzien van maatschappelijke kwesties en beleggers meer aandacht hebben voor het "S"-element van ESG.
Beleggers kijken vooral naar consumenten als het gaat om sociale risico's
Wat zijn de twee aspecten die het belangrijkst zijn wanneer u de prestaties of het risico van een bedrijf beoordeelt met het oog op maatschappelijke vraagstukken?
| Top vijf van sociale risico's | ||
| 1 | Consumententevredenheid | 35% |
| 2 | Diversiteit en inclusiviteit (D&I) | 32% |
| 3 | Effect op lokale gemeenschappen, zoals het scheppen van banen | 28% |
| 4 | Werkplek en openbare veiligheid | 27% |
| 5 | Werkomstandigheden en mensenrechten in de waardeketen | 25% |
NB: De respondenten konden slechts twee aspecten selecteren - de belangrijkste. Elk percentage geeft aan hoeveel respondenten een aspect als een van hun twee belangrijkste kwesties hebben geselecteerd. De tabel bevat alleen de top vijf van risicopunten.
Toekomstige uitdagingen voor de beleggingssector zijn waarschijnlijk de toegang tot en de analyse van de gegevens die nodig zijn om sociale effecten te koppelen aan financiële resultaten. Het gebrek aan gegevens kan het moeilijk maken om sociale factoren volledig op te nemen in de besluitvorming over portefeuilles.
Hoofdstuk 2
Klimaatverandering centraal bij besluitvorming over investeringen
Zowel beleggers als ondernemingen moeten een gedegen aanpak ontwikkelen voor de analyse van klimaatscenario's.
Beleggers hechten veel belang en besteden steeds meer aandacht aan de gevolgen van klimaatverandering voor hun portefeuilles - zowel de fysieke klimaatrisico's als de risico's die voortvloeien uit de onvermijdelijke overgang naar een wereldeconomie met een netto-uitstoot:
- Zevenenzeventig procent van de ondervraagde beleggers geeft aan dat ze de komende twee jaar veel tijd en aandacht zullen besteden aan het evalueren van fysieke risico-implicaties wanneer ze beslissingen nemen over activaspreiding en -selectie - een stijging ten opzichte van 73% van de ondervraagde beleggers in 2020.
- Negenenzeventig procent van de ondervraagde beleggers geeft aan dat ze de komende twee jaar veel tijd en aandacht zullen besteden aan het evalueren van de implicaties van overgangsrisico's wanneer ze beslissingen nemen over de toewijzing en selectie van activa - een stijging ten opzichte van de 71% van de ondervraagde beleggers in 2020.
Uit het onderzoek bleek echter dat minder dan de helft van de ondervraagde beleggers (44%) een zeer volwassen aanpak hanteert als het gaat om het beoordelen van de prestaties vanuit het oogpunt van klimaatrisico.
Klimaatrisico's inschatten kan een hele uitdaging zijn: ze zijn erg onzeker, soms moeilijk te kwantificeren en moeilijk af te dekken, omdat ze een chronisch en verstrekkend karakter hebben. De problematiek is gecompliceerd omdat het bedrijfsleven nog een lange weg te gaan heeft als het gaat om klimaatrisico's. Uit de 2021 EY Climate Risk Disclosure Barometer, waarin meer dan 1.100 ondernemingen uit verschillende sectoren zijn onderzocht, blijkt dat niet alle ondernemingen een analyse van klimaatscenario's uitvoeren en dat de ondernemingen die dat wel doen, een inconsistente aanpak hanteren. Uit het onderzoek blijkt dat slechts 41% van de beoordeelde organisaties bekend heeft gemaakt of zij scenarioanalyses uitvoeren om de vermoedelijke omvang en timing van bepaalde risico's te onderzoeken en zich voor te bereiden op de ongunstigste uitkomsten
Verder blijkt uit het onderzoek dat het CO2-arm maken van bedrijven centraal staat in de investeringsbeslissingen van investeerders, waarbij 86% van de respondenten zegt dat investeren in bedrijven die agressieve CO2-reductiestrategieën hebben een belangrijk onderdeel van hun strategie is. Om vooruitgang te boeken naar net zero en decarbonisatie moeten bedrijven een gedegen aanpak van scenarioplanning ontwikkelen, en moeten investeerders nauw samenwerken met organisaties over hun strategieën:
- Bedrijven zouden een gedegen scenarioplanning moeten uitvoeren om inzicht te krijgen in de mogelijke gevolgen van een reeks klimaatuitkomsten en om de huidige risicobeheer- en strategieprocessen binnen hun bedrijf aan een stresstest te onderwerpen.
- Beleggers moeten met bedrijven overleggen over de noodzaak om hun organisatiestrategieën te herformuleren om er koolstofarme en ESG-factoren in op te nemen. Zij moeten ook een toekomstgerichte visie op decarbonisatiestrategieën bepalen.
Hoewel de overgang naar een CO2-neutrale economie aanzienlijke financiële uitdagingen met zich meebrengt, kunnen inspanningen van nationale overheden om de overgang te stimuleren ook een kans zijn voor investeerders. Tweeënnegentig procent van de ondervraagde investeerders zei dat ze in de afgelopen 12 maanden een investering hadden gedaan omdat ze zagen dat de onderneming profiteerde van het milieuherstel.
Deze kans kan echter het slachtoffer worden van zijn eigen succes. Met een potentieel beperkt aanbod van geschikte groene beleggingen die hoge duurzaamheidsscores halen bij ratingaanbieders, bestaat het risico van een marktzeepbel: 76% van de ondervraagde beleggers zei dat het "tekort aan aanbod in geschikte groene beleggingen ertoe zal leiden dat sommige beleggers te veel betalen voor groene activa, waardoor het risico van een marktzeepbel ontstaat." Zoals we onderzoeken in een artikel over de rol van investeerders in de financiering van het groene herstel, zijn er ook andere factoren die een deel van de bezorgdheid over een marktzeepbel kunnen temperen: de enorme hoeveelheid financiering die waarschijnlijk nodig is om de doelstellingen inzake hernieuwbare energie te bereiken en de aanzienlijke hoeveelheid aandelenkapitaal die waarschijnlijk naar de organisaties in de emissie-intensieve sectoren zal moeten stromen.
Hoofdstuk 3
Ontwikkeling van transparantie van ESG-prestaties en analysecapaciteit
Om het potentieel van ESG te realiseren, zijn meer materiële informatie, een duidelijker regelgevingslandschap en betere data-analysecapaciteiten nodig.
Hoewel investeerders ESG-prestaties centraal stellen in hun besluitvorming, zijn er twee prioriteiten die kunnen helpen om het volledige potentieel te realiseren.
Ten eerste moeten beleggers van ondernemingen kwalitatief betere informatie en gegevens over duurzame ontwikkeling ontvangen. Ook moeten beleidsmakers vooruitgang boeken met een duidelijker regelgevingslandschap voor deze informatieverstrekking. Ondanks het belang van de ESG-performance rapportage voor de sector, bestaan er zorgen over de transparantie en de kwaliteit van de ESG-verslagen die zij ontvangen, met name over de materialiteit ervan.
Deze zorgen nemen zelfs toe: 50% van de ondervraagde beleggers zegt bezorgd te zijn over een gebrek aan aandacht voor materiële kwesties - een stijging ten opzichte van 37% in 2020. Beleggers zijn er ook duidelijk over dat wereldwijd consistente normen waarschijnlijk belangrijk zullen zijn om de kwaliteit en transparantie van de ESG-rapportage van bedrijven te verbeteren: 89% van de ondervraagde beleggers gaf aan dat ze graag zouden zien dat rapportage van ESG-prestatiemaatstaven op basis van een set wereldwijd consistente normen verplicht wordt. Zoals onderzocht in een eerder EY-artikel, weerspiegelt dit wellicht het belang van meer uniforme wereldwijde normen voor transparante metingen en kwalitatief hoogstaande bekendmakingen rond ESG-prestaties, die op hun beurt een goede bedrijfsvoering kunnen onderbouwen en het vertrouwen van belanghebbenden kunnen helpen opbouwen en behouden.
Duidelijker richting voor ESG-rapportagenormen
89%Ondervraagde beleggers die graag zouden zien dat consistente rapportage van ESG-prestatiemaatstaven verplicht wordt.
Ten tweede kan het opbouwen van capaciteiten op het gebied van gegevensanalyse van cruciaal belang zijn om ondernemingen te helpen betrouwbare ESG-prestatierapporten op te stellen en beleggers te helpen dat inzicht in hun beleggingsbeslissingen te verwerken.
Om een voorsprong op te bouwen op het gebied van gegevens en de kwaliteit te verbeteren, hebben beleggers een aanpak voor gegevensbeheer nodig waarmee ze relevante en hoogwaardige gegevens flexibel, kostenefficiënt en effectief - met beveiliging en veerkracht - kunnen verwerken en integreren in het beleggingsproces. Uit het onderzoek blijkt echter dat minder dan de helft (46%) van de ondervraagde beleggers beschikt over een volledig geïmplementeerde en geavanceerde benadering van datamanagement, met een centrale ESG-datarepository waar gegevens gelijktijdig en in realtime door veel verschillende toepassingen kunnen worden geraadpleegd.
Technologie en data-innovatie kunnen belangrijk zijn voor zowel de bedrijven die ESG-prestatiegegevens verstrekken als de beleggers die dat inzicht gebruiken:
- Naarmate de vraag naar diepgaandere en geloofwaardiger ESG-prestatiegegevens en -inzichten toeneemt, moeten bedrijven de manier verbeteren waarop ze hun eigen gegevens verzamelen, aggregeren en er verantwoordelijkheid voor nemen.
- Voor beleggers kan innovatie op gebieden zoals cloud computing tot AI helpen om ESG-gegevens te integreren in beleggingsanalyses. Zo kan AI beleggers in staat stellen om materiële gegevens te ontdekken die buiten de formele ESG-openbaarmakingen van een bedrijf kunnen vallen.
Hoofdstuk 4
Wat zijn de volgende stappen?
Belangrijke maatregelen kunnen ESG-factoren helpen een cruciale rol te spelen in de economische gezondheid en vernieuwing na de COVID-19-pandemie
Om ESG-factoren een belangrijke rol te laten spelen in de economische gezondheid en vernieuwing na de COVID-19-pandemie, zijn er een aantal belangrijke acties voor zowel de bedrijven die ESG-rapportage uitbrengen als de beleggers die deze informatie vervolgens gebruiken:
- Bedrijven moeten een beter inzicht krijgen in het onderdeel klimaatrisico's van ESG-rapportage; strategisch gebruikmaken van de duurzaamheidsfunctie om het proces voor het bepalen van de materialiteit van hun ESG-context te helpen verfijnen; samenwerken met de financiële functie en deze verankeren om de financiële en waarde-implicaties te overwegen en op elkaar af te stemmen; en het engagement met beleggers verdiepen, onder meer door inzicht te verwerven in de nieuwe ESG-vereisten voor informatieverstrekking die een bedrijf kunnen onderscheiden van zijn concurrenten.
- Beleggers moeten hun beleggingsbeleid en beleggingskaders voor ESG-beleggingen actualiseren en tegelijkertijd een ESG-gedreven cultuur opbouwen; hun benaderingen van klimaatrisico's actualiseren zodat ze scenarioanalyses van de mogelijke gevolgen van klimaatrisico's voor doelondernemingen en -sectoren op korte, middellange en lange termijn kunnen interpreteren en begrijpen; en een doortastende en toekomstgerichte strategie voor gegevensanalyse invoeren.
Samenvatting
De COVID-19 pandemie heeft het belang van ESG-gerichte benaderingen in zowel de beleggers- als de ondernemingsgemeenschap aangejaagd. Maar uit het onderzoek blijkt dat beide partijen nog meer moeten doen om ESG-gerichte benaderingen een grotere impact te helpen geven. Ondernemingen die vooruitkijken, zullen wellicht meer geneigd zijn om de waarde van ESG-gegevens te ontsluiten - en hen zo te helpen een belangrijke rol te spelen in het opbouwen van een duurzamere en welvarendere toekomst na COVID-19.
