EY安永是指 Ernst & Young Global Limited 的全球組織,也可指其中一個或多個成員機構,各成員機構都是獨立的法人個體。Ernst & Young Global Limited 是英國一家擔保有限公司,並不向客戶提供服務。
- 留意崛起中有可能顛覆業界的新機會。
公司還需要隨時注意可能出現改變遊戲規則的創新,這些創新可能會擾亂市場並迫使策略轉變。自累積的試驗數據逐漸驗證新藥控制肥胖、改善心血管和代謝健康的效果以來,GLP-1受體促效劑已成為近期最重要的突破之一。肥胖、第二型糖尿病及相關疾病的高普遍率和尚未滿足的需求,代表內分泌和代謝治療領域預計在未來5年內將成長780億美元,主要由GLP-1藥物類別和相關產品推動,此機會的規模可能會讓製藥公司將併購火力導向該領域。
- 在收購和合作之間找到適當的平衡。
聯盟和合作已成為生技製藥公司創新策略重要的一環,特別是自疫情以來。公司經常利用聯盟來研究「新療法」等資產:長遠而言較具有潛力的創新臨床技術平臺,然而在實際發揮市場影響力之前可能需要很長的開發週期。自2020年以來,包括細胞和基因治療、抗體藥物複合體(ADC)和數位技術在內的新療法一直是企業以聯盟形式投資的前5大高價值領域之一。
一旦這些重大機會開始商業化,企業將願意朝這些方向部署強大的併購火力。ADC市場顯然已在2023年達到臨界點。儘管新療法仍需要時間成熟,但企業除了併購外還同時需要結合聯盟、合作夥伴、加速器計畫和其他投資,以確保他們能夠獲得新的創新資產,而無須完全仰賴收購。
- 擬定正確的執行策略,從併購中創造價值。
併購的挑戰不僅是做正確的交易,還要「以正確的方式做交易」。公司需要正確執行過程,以確保併購策略真正創造價值。
儘管每筆交易可能會帶來其獨有的機會和挑戰,但總而言之,我們確定公司可透過以下四種方式,運用併購更充分地實現、維持和創造價值:
- 遵循策略原則 — 成功的併購始於找出最適合收購方成長策略的目標。
- 進行盡職調查和綜效評估 — 失敗的併購交易中經常觀察到的兩個關鍵因素是:低估成本和高估綜效。需要認真關注法規、安全和品質標準法遵,以及研發方面的潛在整合機會。
- 執行有效的併購整合 — 整合方案的詳細情況和透明度,對於促進決策效率和加速執行非常重要。公司可以清楚定義他們計畫如何實現綜效,以及合併後的業務該如何運作以提高價值。
- 為未來擬定穩健的收購流程和藍圖 — 活躍買家已培養出強大的基本能力,可於併購活動中維持一致、重複的流程。這通常有擬定行動手冊和建立由經驗豐富併購專業人士組成的團隊,以執行交易。
展望2024年,我們可以自信地預測,2023年併購支出的反彈只是生命科學產業持續進行重大交易投資的開端。全球商業環境持續出現顛覆性改變,生技製藥和醫療科技公司在此時刻探索方向,投資外部創新標的在策略上有其必要性。正如我們分析所示,關鍵挑戰不僅是進行正確的交易,還要擁有正確的專業知識和執行力,才能從這些交易中獲取價值並確保未來的成長。