安永发布《2023年中国海外投资概览》

• 中国全行业对外直接投资1,478.5亿美元，同比增长0.9%；非金融类对外直接投资1,301.3亿美元，同比增长11.4%，其中对“一带一路”共建国家非金融类直接投资318亿美元，同比增长22.6%。
• 中企宣布的海外并购总额为398.3亿美元，同比增长20.3%，并已连续三季度环比实现增长。尽管宣布的并购数量同比下降16.3%至457宗，但交易金额超过5亿美元的大额海外并购较上年明显增多。中企在“一带一路”共建国家宣布的海外并购金额同比增长32.4%，高于整体增速。
  • 按行业，TMT*和先进制造与运输业为海外并购最热门的行业，而电力与公用事业为本年度唯一录得并购金额、数量双增长的行业。
  • 按区域，亚洲连续第五年成为最受中企青睐的投资地区；本期北美洲、大洋洲和拉丁美洲宣布的并购金额录得大幅增长；但从并购数量看，所有大洲均有不同程度的下降。
• 对外承包工程新签合同额达2,645.1亿美元，创近五年新高，同比增长4.5%；完成营业额1,609.1亿美元，同比增长3.8%；“一带一路”共建国家占比均超八成，且高于整体增速。

*注：TMT行业包括科技、媒体和娱乐以及通信业

今日，安永大中华区（后简称：安永）发布《2023年中国海外投资概览》。报告显示，2023年中国全行业对外直接投资同比增长0.9%，达1,478.5亿美元，非金融类对外直接投资同比增长11.4%¹，增长较快，其中对“一带一路”共建国家投资增速大幅高于整体增速；中企宣布的海外并购总额为398.3亿美元，同比增长20.3%，并已连续三季度环比实现增长，大额交易较上年明显增多²。

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示：“2023年，尽管面对错综复杂的国际政治经济发展形势，中国国内生产总值同比增长5.2%³，符合既定目标。这一年，中国经济外循环稳步发展并继续践行多边主义——首届中国－中亚峰会成功举办意义重大；‘一带一路’倡议取得十周年阶段性成果并发布了引领未来十年发展的八项行动；上合组织和金砖国家实现扩容更进一步推动中国与发展中国家合作共赢。目前，中企出海已进入新阶段，以中国技术和中国品牌为代表的一大批优秀企业正在加速海外布局，探索新增长点；同时，中企近年来的产业转型升级成果也正在加速对接全球数字经济、绿色经济和产业链重塑等发展趋势。展望2024年，全球进入超级‘大选年’，世界地缘政治格局将面临更严峻挑战，然而中国坚持高水平对外开放的政策没有变，在企业寻求发展的强劲动力下，预计‘走出去’仍将成为许多中企新的增长战略。”

非金融类对外直接投资实现快速增长，“一带一路”共建国家增速高于整体增速¹

数据显示，2023年中国全行业对外直接投资1,478.5亿美元，同比增长0.9%（以人民币计为10,418.5亿元人民币，同比增长5.7%）；其中非金融类对外直接投资1,301.3亿美元，同比增长11.4%（以人民币计为9,169.9亿元人民币，同比增长16.7%），对“一带一路”共建国家非金融类直接投资318亿美元，同比增长22.6%（以人民币计为2,240.9亿元人民币，同比增长28.4%），占同期总额近四分之一。根据国家外汇管理局公布的数据，2023年人民币较上年贬值4.55%⁴，使得以美元计的对外直接投资增长率相对较低。

海外并购金额连续三季度环比实现增长，大额交易较上年明显增多²

2023年，中企宣布的海外并购总额为398.3亿美元，同比增长20.3%，已连续三个季度实现环比增长；宣布的并购数量为457宗，同比下降16.3%。值得注意的是，2023年大额交易较上年明显增多，2023年交易金额超过5亿美元的海外并购达21笔，比2022年多13笔。中企在“一带一路”共建国家宣布的并购总额为173.4亿美元，同比增长32.4%，高于整体增速；宣布的并购数量为185笔，同比下降2.6%，降幅低于整体降幅。中企在“一带一路”共建国家并购的占比较上年同期增长四个百分点，达44%。

• 行业分析

2023年，按并购金额计，中企海外并购前三大热门行业为TMT、先进制造与运输业以及医疗与生命科学行业，共占总并购额的53%；除金融服务业外，其他行业宣布的并购额均有不同程度的增长，其中油气和消费品行业增幅较大。按并购数量计，前三大热门行业为TMT、先进制造与运输和金融服务业，共占总量的55%；并购数量仅有金融服务业及电力与公用事业录得增长。因此，电力与公用事业为本期唯一录得金额、数量双增长的行业。

在“一带一路”共建国家，中企并购则主要聚焦先进制造与运输、电力与公用事业以及TMT行业，合计占中企在“一带一路”并购总额的62%。

2023年，中企海外并购目标行业依然有较明显的区域分布特点。TMT和医疗与生命科学行业均是北美洲和欧洲二分天下；电力与公用事业行业的海外并购84%集中于拉丁美洲，并且过去五年 (2019-2023)，该行业近六成的海外并购均在拉美；石油与天然气行业在2023年录得过去五年首个超过15亿美元的大型交易，为中企收购巴基斯坦某炼油公司。

• 区域分析
  • 亚洲：中企在亚洲宣布的并购金额为117亿美元，同比下降10.2%。亚洲已连续第五年保持最受中企青睐的投资地区，其中新加坡、哈萨克斯坦、韩国和印度尼西亚更上榜2023年中企前十大海外并购目的地；亚洲石油与天然气、先进制造与运输和消费品行业的海外并购同比录得较大增长。中企在亚洲共宣布并购167宗，同比下降11.6%，TMT行业的并购数量最多，占亚洲总并购量的近三分之一。亚洲始终是中国对外投资与合作的重点区域，2023年，中国共与18个国家确立了关系新定位，其中8个为亚洲国家，分别为新加坡、越南、东帝汶、吉尔吉斯斯坦、土库曼斯坦、巴勒斯坦、格鲁吉亚和叙利亚⁵。此外，自2024年起，亚洲的沙特阿拉伯、伊朗和阿联酋正式加入金砖国家合作机制，更有利于促进中国与其他亚洲新兴发展中国家间双边和多边合作。展望2024年，亚洲或将继续引领全球增长，据预测，亚洲发展中经济体今年的经济增速将达到5.2%，远高于全球3.1%的平均水平。其中，印度和东盟五国⁶预计将分别实现6.5%和4.7%的经济增长⁷。
  • 欧洲：中企在欧洲宣布的并购金额为104.7亿美元，同比下降6.7%；宣布并购138宗，同比下降21.6%。按并购金额计，热门行业为TMT、先进制造与运输业以及医疗与生命科学行业；主要目的地为英国、德国、波兰和荷兰，合计占中企在欧洲宣布的并购总额的83%。本期中企在欧洲宣布的最大一笔并购交易为某中企与英国知名医药企业达成协议以获得某肿瘤治疗药物的海外开发和商业化独家许可。展望2024年，尽管欧洲经济增长面临多重压力，但随着通胀放缓和就业市场好转，欧洲市场较强的购买力仍是许多中国企业“走出去”的重要考量之一。据预测，2024年欧盟的经济增长率为1.2%。欧洲增长相对较高的国家主要包括波兰 (2.8%)、瑞士 (1.8%) 和西班牙 (1.5%) 等；但德国 (0.5%)、英国 (0.6%) 和意大利 (0.7%) 等国⁷预计将低于欧盟平均增长水平。此外，今年6月欧洲议会的选举结果也值得关注，其或将影响中欧未来合作进程。
  • 北美洲：中企在北美洲宣布的并购金额达99.2亿美元，同比增长133%，此显著增长主要由于2022年较低的基数。中企在北美的并购主要投向TMT行业（占比51%）和医疗与生命科学行业（占比24%）；宣布并购86宗，同比下降2.3%。2024年，美国将进行总统换届选举，其经济和对外政策仍面临诸多不确定性，中企在投资和经营时仍应保持高度的谨慎态度，提高风险管理意识。据预测，美国2024年经济增速为2.1%⁷，低于2023年2.5%的增长率⁸。
  • 大洋洲：中企在大洋洲宣布的并购金额为35.3亿美元，同比增长115.2%，主要投向澳大利亚的消费品和采矿与金属业，各约占三分之一；宣布并购37宗，同比下降19.6%。2023年随着中澳关系回暖，两国经贸关系也逐渐恢复，预计未来两国将加强在应对气候变化、新能源和绿色基础设施等领域的合作。据预测，2024年澳大利亚和新西兰经济将分别增长1.4%和1.0%⁷，继续弱于全球整体增速。
  • 拉丁美洲：中企在拉丁美洲宣布的并购金额为34.8亿美元，同比增长82.2%，主要投向秘鲁的电力行业；宣布并购19宗，同比下降42.4%。2023年，中国和拉丁美洲关系稳步发展，中国不仅提升了与委内瑞拉、哥伦比亚、乌拉圭和尼加拉瓜四国的关系；截至2023年底，中国还已吸引了22个拉丁美洲国家加入共建“一带一路”⁹，预计未来中拉将继续拓展在基础设施、能源电力、社会民生等领域的合作。据预测，2024年拉美地区整体经济增长为1.9%⁷。
  • 非洲：中企在非洲宣布的并购金额为7.3亿美元，同比下降30.1%；宣布并购10宗，同比下降28.6%，埃及为最受欢迎的并购目的地。据预测，2024年非洲主要国家中，西非的科特迪瓦，以及东非的埃塞俄比亚和坦桑尼亚的经济增长将超过6%⁷，引领非洲增长。

对外承包工程新签合同额创近五年新高，“一带一路”共建国家占比达86%¹

2023年，中企对外承包工程新签合同额2,645.1亿美元，同比增长4.5%；在“一带一路”共建国家新签合同额2,271.6亿美元，同比增长5.7%，占同期总额的86%。

中企对外承包工程完成营业额1,609.1亿美元，同比增长3.8%；在“一带一路”共建国家完成营业额1,320.5亿美元，同比增长4.8%，占同期总额的82%。

1. 资料来源：中国商务部、安永分析
2. 资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年1月8日下载；安永分析
3. 资料来源：中国国家统计局
4. 资料来源：中国国家外汇管理局，安永分析；2023年人民币与美元的平均汇率为7.0467，2022年为6.7261
5. 资料来源：新华社
6. 注：东盟五国包括马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾和新加坡
7. 资料来源：《世界经济展望报告》，国际货币基金组织 (IMF)，2024年1月，部分国家为2023年10月预测值
8. 资料来源：美国商务部经济分析局
9. 资料来源：一带一路网

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