Benchmark auto Q3 2023 : Les groupes automobiles continuent leur croissance

Découvrez notre analyse financière des principaux constructeurs automobiles mondiaux pour le troisième trimestre 2023.

En résumé :

• Le chiffre d’affaires est en hausse de 11 %, les bénéfices progressent de 35 %
• Les effets de change propulsent les bénéfices des constructeurs japonais
• Avec une hausse de 5 % des volumes de voitures neuves, la croissance des ventes ralentit entre le deuxième et le troisième trimestre

Malgré une conjoncture incertaine et une pression croissante sur les prix, les 16 principaux groupes automobiles mondiaux affichent des résultats solides au troisième trimestre : leur chiffre d’affaires a progressé de 18 % au deuxième trimestre et de 11% par rapport à l’année précédente pour atteindre 504 milliards d'euros, ce qui constitue un nouveau record. Leur bénéfice global a progressé de pas moins de 35 % à près de 39 milliards de dollars – c’est un autre record.

La faiblesse du yen est un facteur important de cette hausse marquée des chiffres d’affaires et des bénéfices – aux groupes japonais, elle a valu un surcroît de bénéfices de 103 %. En revanche, l’évolution du bénéfice a été nettement plus modeste pour les constructeurs automobiles allemands, dont les résultats d’exploitation n’ont progressé que de 7 %. Quant aux groupes automobiles américains, leurs bénéfices ont reculé de pas moins de 18 %.

Concernant la marge Mercedes-Benz reste en tête du classement des groupes automobiles les plus rentables (13%), devant Toyota (12,6 %) et BMW (11,3 %), Stellantis et Renault n'ont rien publié chiffres concernant leurs bénéfices pour le troisième trimestre.

Les chiffres cités résultent d’une analyse des indicateurs financiers des 16 principaux groupes automobiles mondiaux, établis tous les trois mois par le cabinet d’audit et de conseil EY.

1. Volume des ventes

Les ventes de véhicules neufs ont continué leur progression, avec une hausse de 5,5 % à 16,5 millions de voitures.Au deuxième trimestre, la croissance des ventes, atteignait même le double de ce chiffre, soit 11 %.

Au troisième trimestre 2023, Toyota, avec un peu plus de 2,8 millions de voitures, a vendu le plus grand nombre de véhicules dans le monde. Volkswagen et General Motors se classent respectivement deuxième et troisième. Les trois constructeurs ont enregistré des volumes de ventes en hausse par rapport au même trimestre de l’année précédente. Parmi les 16 constructeurs, 14 au total ont connu des ventes en progression en glissement annuel ; seuls deux ont vu leurs ventes décliner par rapport au même trimestre de l’année précédente.

2. Chiffre d'affaires

Au cours du troisième trimestre 2023, le chiffre d’affaires cumulé des 16 plus grands constructeurs automobiles mondiaux a été en forte progression, de 11 %, soit de près de 50 milliards d’euros, à un peu plus de 504 milliards d’euros par rapport à la même période de l’année précédente. Parmi les 16 constructeurs analysés, 15 ont enregistré un chiffre d’affaires en croissance par rapport à la même période de l’année précédente ; celle-ci a été la plus affirmée pour les cinq constructeurs japonais, les premiers du peloton étant Nissan (+25 %) et Toyota (+24 %). Seul Mercedes-Benz a connu des ventes en léger repli (-1 %).

Au cours du troisième trimestre 2023, le chiffre d’affaires global des 16 plus grands constructeurs automobiles mondiaux s’est établi à son niveau le plus haut jamais atteint pour cette période : avec environ 504 milliards d’euros, il a surpassé de 11 %, soit d’un peu plus de 50 milliards d’euros, le record précédent de la même période de l’année précédente – et de plus de 110 milliards d’euros le deuxième plus haut de ces dix dernières années.

En chiffres cumulés, tous les autres pays constructeurs analysés ont enregistré des chiffres d’affaires record pour un troisième trimestre.

3. Rentabilité

La rentabilité est restée élevée au troisième trimestre : par comparaison à la même période de l’année précédente, la marge moyenne est passée de 7,2 à 8,8 %. La plupart des constructeurs ont pu accroître leur rentabilité, à l’exception toutefois de Tesla, qui a enregistré une marge de 8,6 % contre 17,2 % l’année précédente.

Au troisième trimestre 2023, le résultat d’exploitation des constructeurs analysés a connu une progression particulièrement affirmée en glissement annuel : il a augmenté de 35 %, soit près de 10 milliards d’euros, pour atteindre une valeur cumulée d’environ 38,7 milliards d’euros. Parmi les 14 constructeurs analysés et ayant communiqué leurs chiffres, 11 ont enregistré un EBIT en progression, 3 ayant connu un recul.

Au cours du troisième trimestre 2023, l’EBIT global des constructeurs analysés et ayant communiqué leurs chiffres s’est établi lui aussi à son niveau le plus haut pour cette période, dépassant de près de 35 % le record précédent du même trimestre de l’année précédente. Les constructeurs allemands, japonais et sud-coréens ont enregistré des bénéfices record pour un troisième trimestre, seuls les constructeurs américains faisant moins bien que leurs meilleurs chiffres précédents en matière d’EBIT.

Par rapport au même trimestre de l’année précédente, la rentabilité des constructeurs analysés s’est améliorée de 1,4 point de pourcentage, la marge d’EBIT passant de 7,2 % à 8,6 %, ce qui représente le taux de marge le plus élevé jamais atteint sur les dix dernières années.

4. Comparaison des 3 grandes régions

Alors qu’au troisième trimestre, les ventes de véhicules neufs des constructeurs analysés ont augmenté de 14 % en Europe et même de 17 % aux États-Unis, le marché s’est fortement contracté en Chine, les ventes reculant de 11 % dans l’Empire du Milieu.

Au troisième trimestre 2023, c’est Volkswagen qui a vendu le plus de véhicules en Europe de l’Ouest, suivi par Stellantis et Renault. Ces trois constructeurs ont tous enregistré des ventes en hausse par rapport à la même période de l’année précédente, cette progression allant même jusqu’à atteindre les deux chiffres pour Volkswagen et Renault.

Parmi les 15 constructeurs actifs en Europe, 14 ont vu leurs ventes augmenter par rapport au même trimestre de l’année précédente, Tesla arrivant en tête avec une percée de 60 %. Mitsubishi a été le seul constructeur à vendre moins de véhicules qu’au cours du même trimestre de l’année précédente.

ÉTATS-UNIS

Au troisième trimestre 2013, General Motors domine à nouveau le marché américain en terme de volume de ventes. Toyota se classe deuxième et a lui aussi connu des ventes en nette augmentation, dépassant Ford. Seuls deux constructeurs ont enregistré un recul sur le marché américain, à savoir Stellantis et Mercedes-Benz. La progression la plus importante au troisième trimestre a été celle de Honda.

CHINE

Tout comme l’année précédente, c’est Volkswagen qui a vendu le plus de véhicules sur le marché chinois au cours du troisième trimestre 2023, suivi par General Motors et Toyota. Ces trois constructeurs ont néanmoins enregistré des volumes de ventes en baisse par rapport au même trimestre de l’année précédente. Un seul constructeur (Mazda) a vu ses ventes augmenter ; tous les autres constructeurs analysés et ayant communiqué leurs chiffres ont connu un recul de leurs ventes.

La situation en Chine reste difficile. Alors que les constructeurs nationaux gagnent des parts de marché, ce marché fait l’objet d’une intense guerre des prix, laquelle pourrait conduire à une sélection impitoyable des constructeurs qui y sont actifs.

5. Capitalisation boursière

La capitalisation boursière totale des 16 plus grands constructeurs automobiles a considérablement progressé depuis le début de l’année en cours : au 10/11/2023, elle s’élevait à plus de 1,4 milliard USD, soit environ 35 % au-dessus de sa valeur fin 2022. Sur les 16 constructeurs analysés, 11 ont vu leur capitalisation boursière augmenter. C’est une fois de plus Tesla qui affiche, et de loin, la capitalisation boursière la plus élevée, dépassant la capitalisation cumulée des dix constructeurs cotés venant à sa suite.