Часть 1
Разрыв между устойчивым развитием и долгосрочной стоимостью
Инвесторы и корпорации не сходятся во взглядах на раскрытие ESG-информации в отчетности.
Как для компаний, так и для инвесторов долгосрочная перспектива является неотделимой частью соображений в области устойчивого развития. Однако, когда дело доходит до компромисса между краткосрочной прибылью и созданием долгосрочной стоимости, мнения инвесторов и финансовых лидеров расходятся. Инвесторы с гораздо большей вероятностью отдадут предпочтение решениям, которые ведут к созданию долгосрочной стоимости даже за счет краткосрочного сокращения доходов, но финансовые руководители в меньшей степени склонны идти на такой компромисс. Исследование, главным образом, показало, что более трех четвертей инвесторов считают, что компании должны пойти на этот компромисс, однако только половина руководителей финансовых компаний готовы занять такую долгосрочную позицию:
Мнение инвесторов
78%Более трех четвертей опрошенных инвесторов считают, что компании должны осуществлять инвестиции, направленные на решение вопросов ESG, имеющих отношение к их бизнесу, даже если это снижает прибыль в краткосрочной перспективе.
Мнение компаний
55%В отличие от большого числа инвесторов, только 55% опрошенных финансовых руководителей считают, что их компании следует решать вопросы ESG, имеющие отношение к бизнесу, даже если результатом будет краткосрочное снижение финансовых показателей и прибыльности.
Тот факт, что инвесторы и финансовые руководители не сходятся во мнениях, когда речь заходит о компромиссе в отношении долгосрочной стоимости, может привести к дальнейшим проблемам в области показателей устойчивого развития и корпоративной отчетности. Например:
- Если финансовые руководители не разделяют стремление инвесторов отдавать приоритет долгосрочным, устойчивым инвестициям, будет ли раскрытая компанией информация отражать то, что инвесторы считают стратегическими приоритетами? Или инвесторы воспримут отчетность как лишенную четкого описания стратегии роста и защиты долгосрочной, устойчивой стоимости? Если отчетность воспринимается как недостаточно ясная, может ли это объяснить, почему некоторые компании считают, что они не получили “вознаграждения” за долгосрочные устойчивые результаты, которых они достигают?
- Аналогичным образом, если компании будут восприниматься как неохотно идущие на эти трудные компромиссы, могут ли инвесторы обеспокоиться тем, что руководители компаний не возьмут на себя инвестиционные обязательства, необходимые для перехода от обещаний к конкретному прогрессу?
По сути, исследование показывает фундаментальный разрыв между компаниями и заинтересованными сторонами, когда речь заходит о показателях устойчивого развития и корпоративной отчетности. Компании по-прежнему сосредоточены на том, что доходность в краткосрочной перспективе является основным требованием со стороны определенных инвесторов, в то время как инвесторы говорят, что они не получают четкого представления о стратегии компании для долгосрочного роста:
Мнение компаний
53%Более половины крупных компаний, опрошенных в ходе исследования (с выручкой более 10 млрд долларов США в год), говорят, что они “сталкиваются с требованием инвесторов о краткосрочной прибыли, что препятствует нашим долгосрочным инвестициям в устойчивое развитие”.
Мнение инвесторов
80%Четыре пятых опрошенных инвесторов говорят, что "большинство компаний не могут должным образом обосновать долгосрочные инвестиции в устойчивое развитие, что может затруднить нам оценку инвестиций".
Учитывая несоответствие в предполагаемых компромиссах между краткосрочной прибылью и показателями долгосрочного устойчивого развития, как руководители финансовых компаний должны восстановить доверие своих заинтересованных лиц и трансформировать отчетность таким образом, чтобы инвесторы и компании пришли к согласию в отношении долгосрочной стоимости?
Часть 2
Ключ к укреплению доверия
Более прозрачная корпоративная отчетность может способствовать укреплению доверия между акционерами и заинтересованными сторонами.
Раскрытие информации об устойчивом развитии компании является одним из важных инструментов, используемых инвесторами для понимания влияния вопросов устойчивого развития на показатели бизнеса, риски и долгосрочные перспективы роста. Сегодня 99% опрошенных инвесторов учитывают раскрытие ESG-информации компаниями в процессе принятия инвестиционных решений, включая 74% респондентов, использующих строгий и структурированный подход. Для сравнения, в глобальном опросе институциональных инвесторов ЕY 2018 года только 32% опрошенных инвесторов использовали строгий подход.
Однако существует заметный разрыв между инвесторами и компаниями, когда речь заходит о раскрытии информации об устойчивом развитии в сегодняшней корпоративной отчетности. Инвесторы твердо убеждены в том, что они не получают отчетности и информации, основанной на данных, которые им необходимы для принятия инвестиционных решений и оценки роста компании и рисков. Исследование показало, что 73% опрошенных инвесторов считают, что "организациям в значительной степени не удалось создать более совершенную отчетность, охватывающую как финансовую, так и ESG-информацию, которая имеет решающее значение при принятии решений".
Этот вывод может, например, отражать стремление инвесторов к более широкому раскрытию информации о климате. Глобальный барометр климатических рисков EY 2022 года (англ.), всесторонний анализ информации, предоставленной более чем 1500 компаниями в 47 странах, показал, что, хотя все больше компаний сообщают о климатических рисках, они не дают содержательных комментариев о проблемах, с которыми они сталкиваются. Например, более половины опрошенных компаний (51%) до сих пор либо не проводят сценарный анализ, либо не раскрывают результаты такого анализа.
Эти продолжающиеся проблемы с раскрытием информации об устойчивом развитии потенциально могут создать дефицит доверия. Некоторые компании считают, что сложные компромиссные решения, которые от них могут потребоваться, не всегда могут быть приняты, и исследования показывают, что инвесторы, в свою очередь, скептически относятся к намерениям компаний:
Инвесторы, ориентированные на прозрачность
76%Три четверти опрошенных инвесторов утверждают, что "компании весьма избирательно подходят к тому, какую информацию они предоставляют инвесторам, что вызывает обеспокоенность по поводу ее экологичности".
Инвесторы, ориентированные на прозрачность
88%Более трех четвертей инвесторов говорят: "Если нет соответствующих нормативных требований, большинство компаний предоставляют нам лишь ограниченную ESG-информацию, полезную для принятия решений".
Часть 3
Дальнейшие шаги
Приоритизация двух направлений в деятельности может помочь изменить будущее отчетности и устранить разрыв между заинтересованными сторонами.
Первоочередной задачей для компаний является согласование с инвесторами и заинтересованными сторонами ESG-информации в рамках корпоративной отчетности. С точки зрения ожиданий инвесторов исследование показывает, что основные элементы могут быть охарактеризованы как требование к большей целенаправленности, подотчетности и прозрачности:
- Целенаправленность: компании должны реагировать на то, что инвесторы сводят свои портфели к чистому нулю, с четким пониманием важных возможностей и рисков, включая переходный риск, физический климатический риск и анализ климатических сценариев.
- Подотчётность: компании должны соответствовать требованиям инвесторов к надежному управлению и надзору совета директоров в области устойчивого развития. Этот фактор может рассматриваться как важный для компаний, переходящих от обещаний в вопросах ESG к развитию и результатам. Управление также может сыграть ключевую роль в реагировании на то, что инвесторы уделяют особое внимание на рациональное использование ESG-информации и на том значении, которое инвесторы придают постоянному взаимодействию с руководителями компаний в отношении целей и прогресса в области устойчивого развития.
- Прозрачность: компании должны реагировать на призывы инвесторов к более последовательному, сопоставимому и надежному раскрытию ESG-информации. Компаниям следует опережать новые глобальные стандарты отчетности и повышать качество ESG-данных, чтобы помочь удовлетворить высокий интерес инвесторов к глобальным стандартам отчетности и обеспечить тщательный контроль раскрытия информации об устойчивом развитии.
Вторая приоритетная задача заключается в определении участия руководителей финансовых компаний в части укрепления доверия к корпоративной отчетности и раскрытию ESG-информации. Отчет показывает, что этой уверенности не хватает как со стороны инвесторов, так и со стороны компаний. Инвесторы скептически относятся к некоторым аспектам отчетности по вопросам ESG, при этом не все компании чувствуют себя в состоянии выразить полную уверенность в правильности своей текущей отчетности.
Если будет принято решение привлечь финансового руководителя вместе с командой, то должно быть готово функциональное подразделение. Однако исследование показывает, что лишь малая часть опрошенных финансовых руководителей считают, что их возможности созрели для отчетности в области устойчивого развития. Чтобы решить эту проблему и помочь преобразовать современную финансовую функцию, финансовым руководителям следует теснее увязать ESG-повестку с более широкими инициативами, реализуемыми в настоящее время.
Есть три качества, которые могут быть важными, когда финансовая функция будущего будет определяться как умная, взаимосвязанная и талантливая команда, управляемая высококвалифицированными кадрами:
- Высокая технологичность: компаниям следует разработать стратегию в области данных, основанную на четком понимании проблем, связанных с ними, и важных практических примерах. Компаниям также следует создать потенциал для анализа данных, который может обеспечить доступ к соответствующим источникам данных внутри компании и за ее пределами, а также предоставить аналитическую информацию, используя такие инструменты, как искусственный интеллект (ИИ).
- Взаимосвязанность: компаниям следует создать финансовую операционную модель следующего поколения. Эта модель должна помочь финансистам в налаживании межорганизационного сотрудничества для достижения более широких целей предприятий; с гибкой операционной моделью, которая выходит за рамки предприятия, чтобы задачи могли выполняться более динамично, а организация могла быстрее адаптироваться к нестабильности и сбоям.
- Высококвалифицированные кадры: компаниям следует изменить традиционное сочетание навыков финансовой функции чтобы найти возможности, необходимые для удовлетворения меняющихся требований, а также изменить традиционное поведение и установки для создания более инновационной и ориентированной на ценности культуры.
Актуальные материалы
Краткое содержание
Инвесторы являются важными заинтересованными сторонами и рассчитывают на стандартизацию, сопоставимость и последовательность в раскрытии компаниями ESG-информации в рамках их корпоративной отчетности. Наряду с необходимостью принятия целого ряда мер, следует изменить образ мыслей. Те компании, которые придерживаются принципа прозрачности, в том числе проявляют открытость, когда инициативы идут не по плану, с большей вероятностью заслужат доверие своих акционеров и заинтересованных сторон.
