Petr Kováč: Aktuální trendy v M&A

V listopadu uspořádal Prague Finance Institut velice zajímavé setkání na téma aktuálního stavu odvětví M&A, tedy fúzí a akvizic, v Česku. To, že téma přitahuje značnou pozornost, potvrdil již vysoký počet účastníků: s 200 hosty se jednalo pravděpodobně o největší letošní čistě M&A tematický panel.

Hned v úvodu zástupce Datasite Tomáš Kindl odprezentoval zajímavá čísla: kolik dealů se nachází v data roomech, kolik zájemců se průměrně účastní v kompetitivních transakčních situacích (méně než 2, což je překvapivě málo oproti zahraničí, kde je to spíše 2x více) nebo jak dlouho se data room připravuje, resp. realizuje (34 dní).  Otevřel tak živou diskuzi o tom, co se na trhu děje, a došlo i na několik výletů do minulosti – někteří z nás se již přeci jen počítají mezi „veterány“ zdejšího trhu.

Ve faktografické, ale zároveň zábavné diskusi moderované Petrem Škočdopolem jsem se na pódiu doplňoval s ostatními poradci, další rozměr pak dodával Tomáš Sýkora, reprezentant PE Fondu Genesis. Kombinace zástupců dvou nejaktivnějších M&A poradenských firem v ČR a Genesis, který je pravděpodobně nejaktivnějším zdejším PE fondem, přinesla zajímavá zjištění:

1. S Igorem Mesenským a Tomášem Sýkorou jsme se shodli, že českému M&A se docela daří. Datasite sice vidí co do počtu otevřených data roomů „flat“ trend, ale ještě není konec kalendářního roku. 
2. Trh se vyznačuje novou dynamikou: neprodávají jen otcové zakladatelé nad 65 let, ale i o dost mladší čtyřicátníci. Peníze z prodeje firem mají u mladších ročníků tendenci se vracet do rozvoje nových firem.
3. České finanční skupiny, family offices nebo i podnikatelé se nebojí expandovat pomocí M&A transakcí mimo území ČR a docela dost se jim daří.  Stopa zanechaná v zahraničí je vzhledem k velikosti naší ekonomiky významná a proporcionálně překonává investory z jiných zemí.
4. Nemáme moc aktivní kapitálový trh a tím pádem je nejčastější cestou k exitu z rodinného podnikání prodej do rukou finančních nebo strategických investorů.
5. Do akvizic strategické infrastruktury se pustil i stát – vzbudilo to kontroverzní reakce, ale většinově je nákup vnímán celkem neutrálně s očekáváním, co se z toho vyvine.
6. AI asi hned tak transakční poradce nenahradí, možná ubude nějaké stereotypní práce, ale to nejdůležitější – strukturování transakce nebo vyjednávání kupců, ale i prodávajících – potřebuje lidskou kapacitu a kreativitu.

Také následný neformální networking potvrdil, že M&A je téma, které rezonuje.  Čím dále více firem ho považuje za regulérní manažerský nástroj používaný pro budování hodnoty společností. Nemám tedy strach, že jako etablovaný poradenský tým na tomto trhu nebudeme mít dostatek zajímavých transakcí.