Profil financier du CAC 40 : Un CAC 40 qui confirme la tendance

EY publie les résultats de son 17ème Profil financier du CAC 40. Pour la deuxième année consécutive, l’activité connaît une croissance à deux chiffres, les niveaux de marge opérationnelle sont au plus haut, l’endettement est proche de ses plus bas historiques.

En résumé :

• Après des niveaux record en 2021, les entreprises du CAC 40 poursuivent leur croissance de chiffre d’affaires et améliorent encore leur taux de marge opérationnelle
• Le désendettement se poursuit et l’investissement retrouve ses niveaux historiques
• Les résultats nets se maintiennent à un niveau élevé 
• Conscientes des attentes des investisseurs et des régulateurs, les entreprises du CAC 40 apportent une attention particulière à leur communication ESG

A) Les sociétés du CAC 40 confirment leur sortie de la crise sanitaire, avec une croissance du chiffre d'affaires à deux chiffres pour la deuxième année consécutive et un niveau d'activité record

Après une croissance historique en 2021 liée à une reprise de l’activité post-Covid-19, les entreprises du CAC 40 confirment la tendance, avec un chiffre d’affaires cumulé en progression de 22,1 % en 2022, porté majoritairement par la croissance des secteurs de l’énergie (+55 %) et de l’industrie et BTP (+18 %). La marge opérationnelle courante affiche également une augmentation pour la deuxième année consécutive.

Le chiffre d’affaires 2022 cumulé des entreprises du CAC 40, qui s’élève à plus de 1 740 milliards d’euros, représente un point culminant depuis que nous réalisons cette étude, et ce pour la deuxième année consécutive. La croissance moyenne annuelle observée sur la période 2019-2022 est de 7,9 %, supérieure à la tendance observée avant la crise sanitaire (3,8% de croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires entre 2016 et 2019).

B) La marge opérationnelle poursuit son redressement pour atteindre un niveau record en 2022, en dépit de la pression inflationniste sur les coûts

Le résultat opérationnel courant des entreprises du CAC 40 s’établit à 208 milliards d’euros en 2022 : il atteint un point culminant pour la seconde année consécutive, avec un niveau égal quasiment au double de la moyenne historique pré-Covid-19 (105 milliards d'euros sur la période 2012-2019).

Le taux de marge opérationnel courant est, pour la seconde année consécutive, à deux chiffres et atteint le niveau record de 13,5 % en 2022, supérieur au taux moyen observé historiquement sur les dix dernières années hors crise sanitaire (9,4% de taux de marge moyen sur la période 2012-2019).

C) Le désendettement se poursuit, permettant ainsi de poursuivre les politiques d'investissement

Le poids des actifs incorporels dans la valeur des entreprises diminue, sous l’effet conjoint d’une baisse de la valeur boursière de l’indice et d’une progression des actifs comptabilisés au bilan des entreprises du CAC 40.

Les dépréciations d’actifs se maintiennent à un niveau historiquement bas.

Les entreprises du CAC 40 poursuivent leur trajectoire de désendettement, avec un endettement net qui atteint un niveau proche de son plus bas historique. 

Les investissements sont en hausse pour la seconde année consécutive et renouent avec leurs niveaux historiques.

L’endettement net des entreprises du CAC 40 est en baisse pour la troisième année consécutive, et atteint 164 milliards d'euros, montant proche de son plus bas historique. Ce niveau réduit d’endettement a été rendu possible grâce aux bons résultats enregistrés les années précédentes. Il témoigne des fondamentaux solides des sociétés du CAC 40, qui pourront bénéficier d’une structure financière saine pour saisir des opportunités de croissance externe, en particulier dans un contexte de baisse récente de la valeur de certaines entreprises, après une période d’activité M&A particulièrement active.

Méthodologie

Les informations présentées dans cette étude sont issues des chiffres consolidés publiés par les sociétés du CAC 40 dans leurs documents d’enregistrement universel annuels, rapports annuels et communiqués de presse.

Ils respectent les normes comptables IFRS applicables aux comptes consolidés des sociétés cotées sur un marché réglementé en Europe.

Pour une année donnée, les agrégats présentés correspondent aux chiffres publiés par les sociétés qui composent l’indice cette année-là.

Afin de faciliter la lecture, des arrondis ont été effectués dans certains graphiques. La somme des parties peut donc parfois différer légèrement du total.