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The Office Property Telescope 2021

La construcción sostenible, los espacios flexibles y las soluciones de ciberseguridad, serán elementos clave para el mercado de oficinas

Apesar de que la inversión total del mercado de oficinas mundial registró un fuerte crecimiento en el primer trimestre de 2020, la pandemia ha supuesto que, a 31 de diciembre de 2020, el volumen transaccional cayera un 36% respecto del total de 2019. De esta forma, del total de los 224 billones de euros invertidos en el mercado, Europa recibió el 40%, concretamente 89 billones de euros.

Lo que a todos nos debe llamar la atención es que España sólo representa el 3% de la inversión europea y que esto es consecuencia de la reticencia a vender por parte de los actuales propietarios, SOCIMIS largoplacistas que trabajan fundamentalmente para dar un buen dividendo a sus propietarios, no para hacer trading con los edificios aprovechando los cambios de ciclo.

La realidad es que los inversores de largo plazo están aquí para quedarse. La capacidad de inversión de los fondos de pensiones en 2020 era cuatro veces más alta que en el año 2000, alcanzando los 32 trillones de dólares gracias al incremento exponencial del número de inversores dentro de esta categoría y, especialmente, al menor atractivo de la renta fija como alternativa rentable de inversión.

Las perspectivas de la inversión en oficinas para 2021 en el mercado español no son muy halagüeñas, ya que sólo existen 24 operaciones en pipeline con posibilidades de materializarse. De cumplirse las expectativas de nuestro análisis, la inversión en oficinas de España podría retroceder a los niveles del año 2013, no superando los 1.100 millones de euros.

No todo serán malas noticias en los próximos años pues a pesar de que el mercado descuenta una fuerte bajada de los precios de alquiler, el valor de los edificios en zonas PRIME no se verá demasiado afectado, ya que la tasa de capitalización inicial en estas zonas podrá ajustarse hasta el 2,5% en los próximos años.

La construcción sostenible, los espacios flexibles y la incorporación de soluciones de ciberseguridad, serán algunos de los elementos que diferenciarán el valor de mercado de edificios de oficinas que hoy en día pueden ser similares.

Si lo deseas, a través de este enlace podrás ver el webinar de presentación del estudio The Office Property Telescope 2021 celebrado el pasado 27 de enero. 


Resumen

El Covid ha hecho mella en el mercado de oficinas en España. La inversión en este mercado se desplomó un 49% el pasado año, hasta 2.150 millones, y se estima que en 2021 el volumen será incluso inferior dada la falta de producto en venta core. La fuerte presión de fondos de pensiones y compañías aseguradoras para comprar edificios ocupados en zonas prime de Madrid y Barcelona, unido a la ausencia de oferta en venta, va a provocar que la bajada de las rentas se compense con un ajuste de las tasas de capitalización.

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