Transaction Trends Q2 2024

Efter ett svagare Q2 med dämpad aktivitet syns positiva signaler i marknaden som tyder på ökade transaktionsvolymer framöver.

Kortfattat:

• Under andra kvartalet 2024 observerades 322 transaktioner i Sverige, en nedgång motsvarande 24% i jämförelse med samma period 2023.
• Störst aktivitet på den svenska M&A-marknaden noterades, likt tidigare år, inom Advanced Manufacturing & Mobility (AM&M) och Technology, Media and Telecommunication (TMT), som under kvartalet båda låg något under det historiska genomsnittet.
• Private Equitys procentuella andel av den totala andelen transaktioner ökade under kvartalet till 26%, motsvarande fyra procentenheter högre än genomsnittet för 2022 och 2023.
• Under kvartalet noterades endast två industrier vars aktivitet var högre än under motsvarande period 2023, Financial Services och Power & Utilities.

Under det andra kvartalet 2024 noterades 322 transaktioner på den svenska M&A-marknaden, en minskning med 24% i jämförelse med Q2 2023, och 12 färre än Q1 2024. Aktiviteten under kvartalet är till stor del driven av AM&M och TMT, som står för 31% respektive 28% av antalet transaktioner. De svenska industriella företagen är fortsatt aktiva i sin M&A-strategi, där företag som Sandvik, Atlas Copco, och Assa Abloy genomfört flera förvärv under kvartalet. Den generella nedgången i transaktionsvolym under kvartalet tillskrivs bland annat längre stängningstider för transaktioner. Sedan Covid-19 har Due Diligence-processens granularitet fördjupats, nya processer för godkännande av utländska direktinvesteringar implementerats (december 2023), samt att den rådande osäkerheten på marknaden har bidragit till mer utdragna transaktionsprocesser.

Torrt krut inom Private Equity signalerar en ökad aktivitet under kommande kvartal

Under kvartalet har Private Equity (PE) presterat starkt gentemot den bredare M&A-marknaden. Transaktioner där PE varit involverade uppgick till 26%, vilket går att jämföra med 2022 och 2023 års genomsnitt på 22%. Det genomsnittliga transaktionsvärdet uppgick under Q2 2024 till 303 miljoner USD, vilket är avsevärt högre än genomsnittet sedan Q1 2022. Under kvartalet genomfördes fem transaktioner som översteg 2 miljarder USD, vilket kraftigt ökade genomsnittet. En central aktör i samtliga av dessa transaktioner var PE-bolaget EQT.

Trots att Private Equity presterade relativt bra under kvartalet återstår fortfarande en betydande mängd kapital på sidlinjen (”torrt krut”), vilket väcker förväntningarna om att aktiviteten kommer att öka under de kommande 12 månaderna.

Antalet transaktioner minskade i samtliga industrier sett till den genomsnittliga transaktionsvolymen mellan 2022 och Q2 2024. Jämfört med Q2 2023 har även där transaktionsvolymerna sjunkit i samtliga sektorer med undantag för Financial Services och Power & Utilities. Under Q2 2024 ägde flera noterbara transaktioner rum inom dessa två sektorer. Bland annat genomfördes Carnegies förvärv av Didner & Gerge, samt EQT:s bud på det börsnoterade vindkraftsbolaget OX2, som efter budet värderas till 1,5 miljarder USD.

Under kvartalet såg vi andelen svenska transaktioner, det vill säga transaktioner med svenska företag på båda sidor, ligga på 41%, vilket är något högre än de senaste 12 månaderna (39%) men i linje med genomsnittet för 2022 (41%) och 2023 (42%). Störst procentuella andel svenska transaktioner skedde inom Real Estate, Hospitality & Construction (54%), Financial Services (50%) och AM&M (45%). Det genomsnittliga transaktionsvärdet i Q2 2024 för inhemska affärer var betydligt högre än tidigare kvartal, men avsevärt lägre än det totala genomsnittet.