EY se refiere a la organización global, y puede referirse a una o más, de las firmas miembro de Ernst & Young Global Limited, cada una de las cuales es una entidad legal separada. Ernst & Young Global Limited, una compañía británica limitada por garantía, no presta servicios a los clientes.
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Artículo escrito por Cecilia de la Hoz, José María Rossi e Iñigo Astobieta - EY España, Strategy & Transactions
El informe analiza la evolución tanto de las transacciones privadas – en volumen, número y múltiplos de valoración – como de las cotizaciones bursátiles de empresas del sector.
- La actividad mundial de fusiones y adquisiciones ha sufrido un ajuste en 2023, debido al incremento de los precios y a la incertidumbre de los inversores en el contexto geopolítico actual.
Este estudio, realizado por el equipo de Strategy and Transactions de EY España, analiza la evolución tanto de las transacciones privadas – en volumen y múltiplos de valoración – como de las cotizaciones bursátiles. Nuestro análisis analiza la tendencia desde el año 2013 hasta el 2023, por subsectores y zonas geográficas.
La incertidumbre geopolítica y el contexto macroeconómico de alta inflación han tenido un impacto en el sector de productos de consumo y de la distribución durante 2023.
Informe: "Fusiones y adquisiciones en el sector consumo: múltiplos de
valoración 2023"
La incertidumbre geopolítica y el contexto macroeconómico de alta inflación han tenido un impacto en el sector de productos de consumo y de la distribución durante 2023.
Los tipos de interés han tocado máximos en el último trimestre del año y parece que los bancos centrales han frenado las subidas después de la mayor escalada de la historia, ahora que el objetivo de inflación del 2% parece estar más cerca.
Tendencias en el sector de Productos de Consumo y Distribución
A pesar de esta estabilización de los datos macroeconómicos, la evolución de las tensiones geopolíticas actuales será un factor clave durante 2024. El mercado muestra de nuevo preocupación por la posible escalada del conflicto en Oriente Próximo.
Por otra parte, 2024 se presenta como el año con mayor número de elecciones de la historia, eligiéndose representantes de países que conforman el 41% de la población mundial. Además de Estados Unidos, otros países estratégicos como Taiwan, Indonesia, o Rusia, o instituciones como el Parlamento Europeo, también se someten a las urnas durante el próximo año.
Pese a este contexto de incertidumbre, anticipamos una clara recuperación en el número y volumen de transacciones en el sector gracias a la estabilización de los precios, tanto de los productos finales como de las materias primas, así como por la esperada mayor disponibilidad de capital por parte de los fondos de capital riesgo (private equity) y la mejora de las condiciones de financiación a lo largo de 2024.
En España, el múltiplo medio en 2023 fue de
veces EV/EBITDA
La actual situación marcada por los altos precios y una gran incertidumbre geopolítica, ha hecho que el múltiplo observado en las tres geografías analizadas experimente una leve caída en 2023. Además, este entorno ha hecho que descienda el número reportado de transacciones en el sector.
Al igual que en transacciones, los múltiplos implícitos de las compañías cotizadas del sector se han situado por debajo de sus valores históricos.
De acuerdo con el análisis, hemos observado que los analistas que siguen las compañías del sector anticipan un incremento en la valoración de las compañías de consumo y distribución. Esta tendencia alcista coincide con la premisa de mejora en las condiciones macroeconómicas y reactivación del consumo debido a la bajada de los precios.
Resumen
Pese a este contexto de incertidumbre, anticipamos una clara recuperación en el número y volumen de transacciones en el sector gracias a la estabilización de los precios, tanto de los productos finales como de las materias primas, así como por la esperada mayor disponibilidad de capital por parte de los fondos de capital riesgo (private equity) y la mejora de las condiciones de financiación a lo largo de 2024.
Últimas tendencias
Informe sobre fusiones y adquisiciones en el sector consumo 2022: múltiplos de valoración 2022
El informe analiza la evolución tanto de las transacciones privadas – en volumen, número y múltiplos de valoración – como de las cotizaciones bursátiles de empresas del sector.