EY se refiere a la organización global, y puede referirse a una o más, de las firmas miembro de Ernst & Young Global Limited, cada una de las cuales es una entidad legal independiente. Ernst & Young Global Limited, una compañía británica limitada por garantía, no brinda servicios a los clientes.
Cómo EY puede ayudar
Las compuertas para los listados transfronterizos se han abierto. En los primeros tres trimestres de este año, 77 empresas eligieron cotizar en el extranjero, lo que incluyó acuerdos transfronterizos dentro de las regiones de América, Asia-Pacífico y EMEIA, un aumento con respecto a las 64 durante el mismo período del año pasado. Esto representó un aumento interanual del 20 % y representó el 9 % de IPO globales este año. Desde 2023, aproximadamente el 52 % de IPO en las bolsas estadounidenses han sido de emisores domiciliados en el extranjero, alcanzando un máximo de 20 años. Si bien este porcentaje se debe en parte al volumen generalmente bajo de IPO en los últimos dos años, pone de relieve una tendencia creciente de las empresas internacionales a elegir los mercados estadounidenses para cotizar. En 2024, el robusto mercado estadounidense atrajo más cotizaciones de China continental, Hong Kong, Singapur y Australia en comparación con el año pasado, aunque el tamaño de los acuerdos fue menor. A medida que los acuerdos de auditoría entre EE. UU. y China disminuyeron los temores de exclusión de la cotización, las empresas chinas han dejado de buscar cotizaciones suizas, prefiriendo a EE. UU. por su liquidez y valoraciones más ventajosas. Sin embargo, los grandes acuerdos transfronterizos estuvieron dominados por Europa, con dos mega transacciones listadas en los EE. UU. y una en los Países Bajos.
Si bien las cotizaciones transfronterizas han seguido ganando impulso, las bolsas de valores están adaptando sus regímenes de cotización con diversos grados de cambios para adaptarse al panorama empresarial en evolución, donde las métricas financieras tradicionales pueden no capturar completamente el valor o el potencial de una empresa.
En 2024, el Reino Unido introdujo sus reformas de cotización más significativas en décadas, con el objetivo de hacer que Londres sea más competitiva con mercados como el de Nueva York. A partir de septiembre de 2024, la Bolsa de Hong Kong (HKEX) también flexibilizó los requisitos de cotización para fomentar las salidas a bolsa de empresas tecnológicas especializadas y las transacciones de des-SPAC.
Las métricas de valoración, como la relación precio-beneficio (P/E, por sus siglas en inglés), desempeñan un papel fundamental a la hora de elegir el destino de su cotización. Una relación P/E más alta indica un mayor interés de los inversores y puede indicar el optimismo de un mercado sobre el crecimiento futuro. Esto puede hacer que ciertos intercambios sean más atractivos según la industria y las condiciones prevalecientes en el mercado. Los ratios P/E son relativamente altos en Estados Unidos, India y Oriente Medio, lo que los convierte en destinos favoritos para los candidatos a IPO y los inversores.