Molinos de energía eólica en un campo al amanecer

Guía ESG para los CEO

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Martín Gil

Socio, Servicios de Asesoría Contable y Financiera, EY Argentina

04 abr. 2023

A menudo se confunde ESG con sustentabilidad. En términos más generales, el acrónimo define un conjunto de herramientas para identificar e informar sobre soluciones e inversiones sostenibles.

De este modo, ESG abarca una serie de métricas que tradicionalmente no se capturan en las evaluaciones financieras, permitiendo tomar decisiones sobre activos intangibles, como la reputación y el valor de la marca. El acrónimo ESG engloba aspectos muy diversos, lo que impide un enfoque unificado del tema:

  • Environmental (aspecto ambiental): Impacto de la inversión en recursos como agua, energía, emisiones de gases y los residuos generados por la empresa y su cadena de suministros.
  • Social (aspecto social): Trata cuestiones como las condiciones laborales, el trabajo infantil, la diversidad de la fuerza de trabajo, la inclusión social, la interacción con las comunidades locales, la salud y la seguridad de las personas.
  • Governance (gobernanza corporativa): Se trata de los aspectos vinculados a la gestión del negocio, como la independencia del Directorio, la remuneración de los ejecutivos, las políticas contables y la estrategia fiscal.
    Es evidente que los aspectos ESG relevantes varían según la empresa, según su segmento de actividad, desarrollo tecnológico, visibilidad de los temas, tendencias del mercado y objetivos empresariales. Por lo tanto, hablar de ESG es utilizar estudios, investigaciones, datos y perspectivas relacionadas con los aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo como inputs en las decisiones de inversión.

Cómo poner ESG en el centro de la estrategia

El desarrollo de información relevante y de datos fiables sobre los aspectos ESG de la organización aumenta la confianza de los inversionistas, los consumidores y otras partes interesadas (stakeholders) en las empresas y en los mercados. Sin embargo, para que esto ocurra, los informes ESG deben ser transparentes, accesibles, basados en datos de alta calidad y elaborados mediante procesos claros y sólidos.

Para garantizar que su información ESG desempeñe un papel importante en la definición de sus estrategias y en la percepción que el mercado tiene de su empresa, centre sus acciones en tres áreas:

1. Establezca un fuerte vínculo entre resultados financieros y no financieros

Para que los stakeholders puedan comprender mejor las influencias ESG a largo plazo en el mercado y la empresa. Desarrolle la información sobre los factores ambientales, sociales y económicos más relevantes para los stakeholders, mostrando cómo pueden afectar a su capacidad de crear valor a largo plazo.

2. Desarrolle un enfoque de análisis de riesgos y oportunidades

Derivados del cambio climático y de la transición hacia un futuro descarbonizado; y comunique ampliamente estos análisis mediante informes periódicos. El análisis debe permitir a los stakeholders comprender la adherencia de la estrategia empresarial a los escenarios futuros y la resiliencia de las estrategias y de los activos. De este modo, la empresa demuestra cómo pretende aprovechar las futuras oportunidades económicas.

3. Tenga disciplina en los procesos y controles para generar la confianza

De los stakeholders en la información divulgada. Establezca prácticas de gobernanza sólidas y busque revisiones  independientes de sus procesos, controles y datos no financieros para fomentar la confianza y la transparencia de los stakeholders. En este ámbito, el CFO y los equipos financieros pueden aportar su amplia experiencia en materia de reportes y gobernanza para acelerar la adopción de las mejores prácticas de reporting.

Las preguntas que todo CEO debe hacerse

Las cuestiones ESG son cada vez más importantes en los debates estratégicos y en la financiación de nuevas inversiones. La agenda estratégica debe incorporar los aspectos ESG para que sea viable en los próximos años.

Para evaluar la celeridad actual de su empresa en relación a las cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza, hay que preguntarse:

  1. ¿Cuáles son las principales cuestiones ESG que afectan el negocio? ¿Se convertirán en no negociables para el crecimiento futuro?
  2. ¿Tenemos suficientes datos para tomar buenas decisiones en materia de ESG? ¿Actualizamos constantemente estas bases de datos?
  3. ¿Influyen nuestros puntos de vista sobre las cuestiones presentes y futuras en las decisiones estratégicas y los procesos de innovación?
  4. ¿Estamos implementando con éxito los cambios necesarios para mejorar nuestros resultados en materia de ESG y evitar futuros obstáculos?
  5. ¿Nos anticipamos a los cambios para comprometernos mejor con los inversionistar y otros stakeholders?
  6. ¿Cuáles son los costos asociados al plan ESG y cómo financias esos cambios?
  7. ¿Cuáles son los rendimientos económico-financieros esperados de las distintas acciones ESG desarrolladas por la empresa?
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Framework

Un framework para medir ESG

Cómo medir el desarrollo de las prácticas ESG y compararlas con referencias internas y externas.

Si los aspectos ESG relevantes para cada empresa son diferentes, ¿cómo podemos medir el desarrollo de las prácticas medioambientales, sociales y de gobernanza y compararlas con referencias (benchmarks) internas o externas?

El Foro Económico Mundial, en colaboración con Deloitte, EY, KPMG y PwC, ha desarrollado un enfoque basado en cuatro pilares, que se desglosan en 54 métricas, para crear un marco estratégico y permitir a las empresas de una amplia gama de sectores abordar los aspectos ESG con la misma disciplina dedicada a la información financiera.

Los cuatro pilares resumen los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU en los siguientes bloques: Principios de Gobernanza, Planeta, Personas y Prosperidad. Desarrollados a partir de normas existentes - como la Iniciativa Global de Informes (GRI)  lo que amplía y refuerza el trabajo que ya se realiza a nivel mundial.

En los cuatro pilares se presentan dos tipos de métricas.

Métricas core

Un conjunto de veintidós métricas y requisitos especialmente cuantitativos, basados en informes y prácticas ya adoptadas por muchas corporaciones (no siempre en formatos estandarizados), que abordan aspectos internos de las empresas.

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Métricas expandidas

Suelen estar menos estandarizados y tienen un alcance más amplio dentro del ecosistema empresarial. Representan una forma más avanzada de medir y comunicar la creación de valor.

En cada pilar y tema, las métricas seleccionadas combinan aspectos de universalidad en el entorno empresarial y de materialidad en la generación de valor a largo plazo. Constituyen, por lo tanto, factores globales de demostración de la viabilidad a largo plazo y del desarrollo de prácticas sustenables por parte de las empresas.

Desafíos de las métricas ESG

Los Objetivos de Desarrollo Sostenible en los que se basa el marco estratégico creado por el Foro Económico Mundial, en colaboración con EY, plantean cuatro grandes desafíos a las empresas de cara a una estrategia ESG:

  • El riesgo de la inacción: con métricas bien definidas, el costo de no tomar ninguna medida en materia de ESG queda mucho más evidente.
  • Aprovechar las oportunidades: alinear las métricas, los procesos y las evaluaciones de ESG con los Objetivos de Desarrollo Sostenible, amplía las oportunidades de negocios innovadores y de mayor valor agregado.
  • Gobernanza y transparencia: Las métricas establecidas generan una toma de decisiones más asertiva, basada en información concreta que puede convertirse más rápidamente en valor para el negocio.
  • Colaboración: Los ODS son demasiado amplios para ser alcanzados sin que una empresa actúe junto con sus stakeholders. Las organizaciones que se convierten en el "centro de gravedad" de las acciones ESG en sus cadenas de suministros pueden captar más valor con el tiempo.
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Financiamiento

Cómo financiar las iniciativas ESG

Es hora de preguntarse cómo financiar esas iniciativas.

Si ESG se convierte en algo esencial para el futuro de las empresas, es hora de preguntarse cómo financiar esas iniciativas. La asignación de recursos debe basarse en dos aspectos:

  1. Desde el punto de vista presupuestario: el presupuesto se reasigna en función de los temas ESG más importantes para la organización. Como resultado, el plan ESG puede conducir a un profundo cambio en el perfil de los estados financieros de la empresa.
  2. Desde el punto de vista de Capex: el componente ESG será cada vez más importante en las inversiones. Por lo tanto, el mercado de bonos verdes (green bonds) que "sella" las inversiones como ESG, evolucionará mucho. Los intrumentos de deuda, la evaluación del crédito e incluso la viabilidad financiera de los proyectos se verán cada vez más impactados por los factores ESG.

Ciertos reguladores y mercados locales han comenzado a hacer foco sobre estos temas. La norma sancionada por la Comisión Nacional de Valores establece los lineamientos de Argentina para la emisión de bonos verdes y los reconoce como una forma efectiva de movilizar capital privado hacia sectores primarios. Asimismo el objetivo de BYMBA como Bolsa de Valores Argentina es promover estos instrumentos para alcanzar una economía baja en carbono.

Existe financiación para proyectos ESG. Las empresas deben disponer de indicadores y buenas prácticas para acceder a esos recursos.

Si ESG se convierte en algo esencial para el futuro de las empresas, es hora de preguntarse cómo financiar esas iniciativas.

Instrumentos de deuda ESG

Los bonos verdes (green bonds) se están construyendo sobre la base de dos protocolos de mercado, que definen lo que se puede considerar como "Inversión ESG".

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Control regulatorio

Tendremos un control regulatorio ESG

Incorporar las cuestiones ESG debe ser la nueva regla.

Incorporar las cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza en la planificación estratégica y los procesos empresariales es una realidad en muchas empresas y debe ser la nueva regla. 

El desarrollo de normas y protocolos, como las 54 métricas del Foro Económico Mundial y los  Préstamos vinculados los Principios a la Sostenibilidad (SLLP, por sus siglas en inglés), demuestran que el mercado se está moviendo globalmente hacia la construcción de un marco legal y de procedimiento para las prácticas ESG. La tendencia es hacia una mayor supervisión reglamentaria de los aspectos ESG, incluida la autorregulación que algunos sectores ya están implementando para indicar las mejores prácticas y establecer normas mínimas aceptables para acceder a los mercados de capitales, obtener financiación de las entidades públicas y ser percibidos como una referencia de gobernanza.

Este movimiento es liderado por la Unión Europea, que avanza en la regulación ESG de las empresas. Estados Unidos y China también están siguiendo este movimiento, por lo que toda la cadena de suministros mundial se incluye, de esta forma, en este contexto.

Sin embargo, no se trata de un movimiento a corto plazo: muchos de los objetivos fijados son tan complejos que tardarán 20 o 30 años en aplicarse. La tecnología disponible para reducir a cero las emisiones de carbono en muchas industrias (por citar sólo un ejemplo) aún no está disponible. Pero, en este caso, el camino se hace al andar.

Hay consenso en que los objetivos globales de ESG son a largo plazo y dependen de las inversiones en nuevas tecnologías.

Esto no exime a las empresas de tomar medidas ahora para garantizar que llegarán a 2030, 2050 o 2060 a alcanzar con sus objetivos. El mercado y la sociedad han presionado -y presionarán cada vez más- por "mini-metas" que abran el camino al futuro.

Corresponde a cada empresa desarrollar iniciativas a corto plazo, en una hoja de ruta que permita obtener resultados a largo plazo y preparar las personas, los procesos y las estructuras para hacer frente a los desafíos y las exigencias en materia de ESG que seguramente llegarán.

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Resumen

Las cuestiones ESG son cada vez más importantes en los debates estratégicos y en la financiación de nuevas inversiones. La agenda estratégica debe incorporar los aspectos ESG si quiere ser viable en los próximos años.

Acerca de este artículo

Foto de perfil de Martín Gil
Martín Gil
Socio, Servicios de Asesoría Contable y Financiera, EY Argentina
Dinámico, proactivo y analítico, Martín tiene más de 20 años de experiencia que lleva a la mesa cada día de trabajo. Es un apasionado por el deporte.
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Martín Gil

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