EU vlajky

EK zahájila první hloubkové šetření zahraničních subvencí u akvizice

18. června 2024
Předmět Tax Alert
Kategorie Právo

Zobrazit zdroje

Připomínáme, že 12. července 2023 vstoupilo v účinnost Nařízení, které stanovilo pravidla a postupy pro řešení narušení vnitřního trhu způsobených zahraničními subvencemi a zavedlo nástroje pro kontrolu zahraničních subvencí a pro vyhodnocování a nápravu těchto narušení. Podstatou Nařízení jsou tři druhy řízení: (i) přezkum zahraničních subvencí z moci úřední, (ii) kontrola spojování podniků na základě oznámení spojujících se podniků a (iii) kontrola zadávacích řízení na základě oznámení zadavatele.

V tomto kontextu bylo Komisi minulý týden (10. června 2024) oznámeno spojení podniků, v rámci kterého by mělo dojít k získání výlučné kontroly nad významným evropským telekomunikačním operátorem ze strany státem ovládané společnosti se sídlem ve Spojených arabských emirátech.

Po provedení předběžného přezkumu dospěla Komise k závěru, že má dostatek informací o existenci zahraničních subvencí, které narušují vnitřní trh. Jde o subvence ve formě neomezené záruky ze strany Spojených arabských emirátů a půjček od bank ovládaných Spojenými arabskými emiráty. Komise vyjádřila obavy, že poskytnuté subvence by mohly posílit schopnost dotčenéno podniku realizovat plánované spojení a zároveň zvýšit budoucí konkurenceschopnost spojeného podniku na evropském trhu, a to především jednodušším přístupem a lepšími podmínkami pro financování svých aktivit v EU.

Na základě toho Komise zahájila hloubkové šetření a má nyní 90 pracovních dní na posouzení skutkových a právních otázek tohoto případu, zejména pak toho, zda a do jaké míry vedou subvence k negativním dopadům na samotný proces spojování a na vnitřní trh.

Po provedení hloubkového šetření Komise přijme jedno z následujících rozhodnutí:

  • rozhodnutí se závazky: Komise uloží dotčenému podniku závazky, které dotčený podnik předložil Komisi a které Komise považuje za přiměřené a dostačující k úplné a účinné nápravě narušení;
  • rozhodnutí o nevznesení námitek: Komise rozhodne o nevznesení námitek, pokud při hloubkovém šetření zjistí, že se předběžné posouzení nepotvrdilo nebo že narušení vnitřního trhu je vyváženo pozitivními účinky ve smyslu Nařízení;
  • rozhodnutí o zákazu spojení: Komise zakáže spojení, pokud zjistí, že zahraniční subvence narušují vnitřní trh.

Více informací k posuzovnému případu naleznete v tiskové zprávě Evropské komise ZDE.

Jde již o čtvrtý případ, kdy Komise přistoupila k zahájení hloubkového šetření podle Nařízení (první tři případy se týkaly kontroly zadávacích řízení), přičemž jde o historicky první případ v rámci kontroly spojování podniků. Vedle toho Komise zahájila také dva přezkumy zahraničních subvencí z moci úřední. Z toho je zřejmé, že Komise téma zahraničních subvencí aktivně řeší. V kontextu M&A proto doporučujeme tento aspekt nepodcenit a zohlednit jej zejména při přípravě transakční dokumentace, či při samotném načasování transakce.

V případě zájmu o další informace se prosím obraťte na autory článku nebo na další členy týmu EY, se kterými spolupracujete.

Autoři:

Vladimír Petráček

Jakub Marko

Johanna Roháčková

  • Tax Alert - English

    EC launches first in-depth foreign subsidies investigation concerning an acquisition

    As a reminder, on 12 July 2023, the Regulation (EU) 2022/2560 of the European Parliament and of the Council of 14 December 2022, on foreign subsidies distorting the internal market (the “Regulation”) entered into force, setting out the rules and procedures for dealing with internal market distortions caused by foreign subsidies and introducing tools to control foreign subsidies and to assess and remedy such distortions. The Regulation introduces three fundamental procedures: (i) ex officio procedure to investigate foreign subsidies, (ii) notification-based procedure to investigate concentrations and (iii) notification-based procedure to investigate bids in public procurement procedures.

    In this context, the Commission was notified last week (10 June 2024) of a concentration, based on which a State-controlled company based in the United Arab Emirates would acquire sole control of a major European telecommunication operator.

    Following a preliminary review, the Commission concluded that there are sufficient indications on the existence of foreign subsidies distorting the EU internal market. These subsidies take the form of an unlimited guarantee from the United Arab Emirates and loans from banks controlled by the United Arab Emirates. The Commission expressed concerns that the subsidies provided could improve the capacity of the company concerned to implement the planned acquisition as well as to increase the future competitiveness of the merged entity on the EU market, in particular by facilitating access and better conditions for financing its activities in the EU.

    On this basis, the Commission has opened an in-depth investigation and now has 90 working days to assess the factual and legal issues in this case, notably whether and to what extent the subsidies lead to negative effects on the concentration itself and on the EU internal market.

    Following the in-depth investigation, the Commission will take one of the following decisions:

    • a decision with commitments: the Commission will impose on the undertaking concerned commitments which the undertaking concerned has submitted to the Commission and which the Commission considers appropriate and sufficient to remedy the distortion fully and effectively;
    • a no objection decision: the Commission will decide not to raise objections if, upon in-depth investigation, it finds that the preliminary review is not confirmed or that the distortion in the internal market is outweighed by positive effects within the meaning of the Regulation;
    • a decision prohibiting a concentration: the Commission will prohibit the concentration if it finds that the foreign subsidies distort the EU internal market.

    For more information on the case under assessment, see the European Commission's press release HERE.

    This is the fourth case in which the Commission has opened an in-depth investigation under the Regulation (the first three cases concerned an investigation of public procurement procedures), and the first ever case in the context of concentration investigation. In addition, the Commission also opened two ex officio procedures. This shows that the Commission is actively addressing the issue of foreign subsidies. In the context of M&A, we therefore recommend not to underestimate this aspect and to take it into account especially in preparation of the transaction documentation or in timing of the transaction itself.

    If you would like more detailed information, please contact the authors of this article or other members of the EY team with whom you work.

    Authors:

    Vladimír Petráček

    Jakub Marko

    Johanna Roháčková